黃湘源

　　盡管有研究報告指果子貍是SARS元兇，盡管禁食野生動物禁令頻頻，某些野味嗜者卻依然陋習不改，“非點”果子貍之類不可。這些饕餮人類的奮不顧身實在不能不讓人驚嘆不已。

　　觸目驚心的果子貍現象正在股市重演。滬深股市剛剛實行的“退市風險警示制”并未把“*ST”釘死在恥辱柱，反而促使其成為股市“非點”不可的果子貍。盡管QFII理念離我們越來越近，然而，近期剛剛“小荷才露尖尖角”的藍籌概念卻不可思議地有點蔫了，而“授星”的“*ST”板塊卻神氣活現地演繹起翹翹板效應，其中*ST蘇常柴、*ST松遼等更是持續拉出陽線。“授星”板塊簡直成了壽星板塊。

　　“*ST”的反彈，如果僅僅是報復性反彈，那是不奇怪的。無可否認，ST板塊尤其是“*ST”前期之遭遇一度也是夠慘的。如果把今春以來的市場格局看作QFII預演行情，那么，在金融、汽車、鋼鐵、資源以及有中國特色的成長性個股紛紛都可能被老外們關注的情況下，唯獨ST板塊卻似乎沒有了立足之處。市場的無情拋棄，退市風險警示制的沖擊再加上年報的打壓，令不少ST個股創出了歷史新低。這種情況客觀上為ST板塊的股價走勢創造了變化的契機。

　　基本面的差異性也是一部分ST個股尤其是“*ST”容易激活的內在條件。一方面，一部分ST公司經過臨門一腳的“一次虧個夠”，提前消化了繼續虧損的因素，具備了迅速扭虧的條件；另一方面，政策面重組心切的推動，令ST尤其是“*ST”依然不失為當前借殼上市的理想殼資源。ST的扭虧為盈和重組機會畢竟為市場提供了“烏雞變鳳凰”的炒作題材。

　　但是，真正導致ST板塊僵尸復活的激活機制其實不是別的，恰恰是“退市風險警示制”，這卻是人們所始料不及的。就在警示制實施的當天，5月12日，竟有6只*ST股票照樣傲然雄踞漲幅榜之上。這決不是不值得一提的偶然現象。正如人們所注意到的那樣，漲停的*ST股票雖然在整個星族之中所占比重不算太大，但在當日整體的漲停板股票中所占比重卻不小。更值得注意的是，在警示制實施的同時，滬深兩市ST個股已經膨脹到123家這個空前的數字，而列入“*ST”的也有58家之多。如果把“*ST”比作當初的PT，全部新老PT加起來也沒有它多。盡管PT現已成為歷史，而PT的退少復多，何嘗不昭示著“*ST”的命運。事實上，正是退市風險警示制不以退市為目的的內涵，才是“*ST”得以激活的星運，也就是“授星”變壽星的制度因素。

　　人類嗜食果子貍，如果僅僅看作獵奇心理的驅使，也許是無足為奇的。但是，一只小小的果子貍，也能不顯山不露水地發動一場災難。果子貍借助于SARS的報復是如此兇狠，好不讓人驚心動魄。果子貍現象給人以警示，它說明，如果人們陋習不改，那么，生態環境的破壞性報復對于人類將是無比兇險的災難。

　　對于股市來說，ST尤其是“*ST”不啻帶有SARS病毒的果子貍。但正象果子貍的美味往往令人不知不覺地忘乎所以一樣，人們之所以追逐ST，尤其是熱衷于追逐“*ST”，其動力何止源自獵奇，更來自短期利益的強大誘惑。而當人們越來越迷失正常的價值取向并逐步喪失應有的風險警惕的時候，不言而喻，也就是投資風險乃至市場系統風險日益將醞釀成熟的時候。股市果子貍的饕餮好漢們，警惕啊！

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