張運成

　　伊戰勝利后，美國政府開始集中精力推動經濟復蘇，美聯儲、財政部和商務部相繼推出一些新舉措，政策醞釀重大調整。

　　一、貨幣政策重心由防“通脹”轉為防“通縮”

　　從1979年沃克爾出掌聯儲局并以打敗通貨膨脹為己任算起，美國努力遏制通貨膨脹長達25年，終使通脹轉向溫和。5月7日，美聯儲公開市場委員會在作出不降息的決定之后，指出通脹率大幅下跌威脅美經濟增長，這是美聯儲自二次大戰以來，首次對核心通脹率跌幅過大表示關注，這實際是對美面臨的通貨緊縮壓力表達了疑慮，之所以不用“通縮”字眼，只因擔心“通縮”一詞容易令人聯想起日本經濟受物價下跌摧殘的情況。會議透露仍存降息空間，顯示美聯儲已將工作重點由防“通脹”轉為防“通縮”。

　　美國自恃擁有防范通縮的“絕招”。今年年初，新任美聯儲理事的貝南克吐露美正面臨類似日本通縮的難言之隱，并公開指出聯儲局有印刷機即暗示可隨心所欲地印刷鈔票，因而美國有能力對付通縮。此言一出，舉世嘩然，但已可看出美貨幣政策決策當局放棄抑制通脹政策的玄機。市場人士分析，美國可能暗中考慮設定通脹目標以防范通縮的問題。格林斯潘日前表示美聯儲不希望“通脹率明顯下降”，顯露已有輕度刺激“通脹”回升的跡象。目前，日本正醞釀設定“通脹”目標解決通縮問題；歐洲央行也首次對通縮表示憂慮，在作出不降息的決定后，總裁杜伊森伯格5月8日表示，歐洲央行的首要工作是要維持通脹率于2%的水平波動，而不是一向以來市場所理解的，要致力遏制通脹率低于2%的目標。分析認為，美聯儲可能會暗中考慮與日、歐聯手設定通脹目標以防范通縮。

　　二、華府被迫接受弱勢美元的現實

　　在5月上旬全球降息風潮中，美聯儲警告美經濟仍然存在風險，并預期美元將持續受到壓力，從而引發全球三大貨幣美元、歐元和日元之間激烈“過招”，國際匯市劇烈波動，美元跌勢最兇。9日，歐元兌美元最高價曾到1:1.1536美元，美元跌至4年來新低。

　　首先，美元弱勢短期內不會改變。實際上在過去15個月里，美匯指數已經回落17%，兌歐元則回落25%，僅在過去1個月里，美元兌歐元已經下跌8%。上一次美元弱勢從上世紀70年代初持續至1985年才結束，業界人士因而認為，此次始于2001年7月的美元轉弱不會是一個短暫現象，在可見的時期內美元弱勢幾成定局。

　　其次，美元政策正從模棱兩可轉為清晰。美財長斯諾首次暗示現階段有可能放松強勢美元政策。12日，斯諾打破美國一貫的強勢美元政策傳統，暗示美元走低有利于美國的出口。斯諾首先在福克斯新聞頻道中形式化地表示支持強勢美元政策。但當斯諾緊接著在美國廣播公司新聞網第二次露面之時，卻發表了不同的評論。他說，“美元走低有利于出口”，有利目前經濟復蘇。分析家認為，斯諾就美元所發表的不同角度的評論當中，此次所言聽起來更加誠實。

　　其次，美主要機構鼓吹美元貶值。摩根士丹利認為，從美國經濟表現來看，美元過于高估，正處于結構調整期，目前已經完成60%的調整，但仍未見底，尚有40%的合理走弱空間。華府智庫“國際經濟研究所”關于美元價格的最新研究報告指出，美元價格的下跌是一個正面的現象，而且美元必須大幅度貶值才能有效地減輕高達5千億美元的經常帳目赤字。報告預計，美元今年仍有10%的下跌空間。

　　三、對外貿易的戰略重點正式轉向雙邊自貿協定領域

　　去年8月布什簽署了白宮期盼已久的“貿易促進授權法案”(TPA)，該法案恢復了1994年以來中斷的美國總統同外國簽訂自由貿易協定的權力，構成美國全球經濟戰略部署的重要一環，現已進入實施階段。以TPA為工具，美日益加快構建雙邊自由貿易關系。5月6日，美與新加坡正式簽署了“自由貿易協定”。9日，布什倡議在未來10年內建立美國與中東雙邊自由貿易區，同時表示，美還要將雙邊自貿協定的范圍將擴大到東南亞和非洲的一些國家。目前，爭取與美正進行自貿談判的國家越來越多。輿論認為，美此時在雙邊貿易協定的熱情已經降低了世貿組織新一輪多哈貿易談判的重要性。

　　四、對外經濟政策更加咄咄逼人

　　首先，貿易政策與其全球外交和安全目標聯系趨于強化。美貿易代表佐里克5月8日表示，“美國政府正在研究如何利用貿易和經濟途徑來跟進軍事行動上的成功”，美貿易戰略必須加強推動民主并促進地區穩定，進一步服務于國家反恐大局，突顯貿易作為美促進其價值觀念的政治功用和箝制態勢正在進一步加強。

　　其次，“非友即敵”的政治取向已經反映到經濟領域。美對新加坡一開始就將自己命名為“倒薩同盟”中的一員十分滿意，作為回報，爽快地與其簽訂自貿協定。同樣澳大利亞最近也被列為美首要貿易談判對象；相反對于倚重貿易的新西蘭而言，由于反對伊拉克戰爭，不僅得不到期待已久的與美進行雙邊貿易談判，而且可能會受到美經濟報復。

　　最后，美國對外經濟目標旨在“一舉多得”。目前，美不僅試圖壟斷戰后伊拉克重建的經貿協定，而且可能會大力推動對有關全球發展的機構包括聯合國屬下機構進行變革，使它們直接追隨美國的外交政策。明顯的例子是伊戰后，美表示將會擴大對外經濟援助，但卻要把用于安全的資金和用于發展的基金混在一起，以便對外國政府施加更多直接的影響。

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