廣州萬隆 孟向東

　　今年四月份的行情呈現出冰火兩重天的奇特景象，一邊是部分牛股的持續火爆不斷創出新高，另一邊是許多股票竟然連續暴跌，創下歷史新低！市場盤面熱點的一反常態讓許多老股民一時找不到北。

　　具體來看，火爆的往往是汽車、電力能源、工程機械、鋼鐵、石化和金融類的股票，如長安汽車、一汽轎車、上海汽車、華能國際、桂柳工、南鋼股份、凌鋼股份、齊魯石化、招商銀行、民生銀行等股均是今年的大牛股，掉進冰窟窿的除了ST股外，還有就是近年行業不景氣的股票如科技股等，

　　仔細分析呈現這種冰火兩重天的內在原因，可以發現實質上是業績在主導著股價的兩極分化，汽車、電力能源、工程機械、鋼鐵、石化和金融等行業均是去年以來的行業景氣板塊，2002年的年報顯現上市公司業績均有實質性的增長，其中的佼佼者就是長安汽車等股，而今年的第一季度報表又顯示，這些行業仍然增長相當喜人：汽車業方面，長安汽車在去年業績大幅度增長后，今年一季度生產和銷售分別增長了50%、91%；江鈴汽車凈利潤增長了4.3倍。從汽車行業的整體來看，一季度汽車生產增長了54%，銷售增長了99%。預計在未來一段時間汽車銷售仍將維持較高增長，相關上市公司還將因之受益。

　　金融股方面，相關上市公司業績出現整體增長。一季度，招商銀行每股收益0.097元，凈利潤總額達到5.56億元，同比增長65%；民生銀行每股收益0.11元，凈利潤同比增長43%。

　　鋼鐵行業方面，受產品價格與汽車業增長的雙重拉動，在去年出現高速增長之后，一季度繼續保持了較高的增長速度。凌鋼股份主營收入同比增長55%，每股收益0.24元，增長632%。公司還預計，今年上半年業績將同比增長一倍。其它如寶鋼股份、杭鋼股份、武漢鋼鐵、酒鋼宏興、八一鋼鐵等凈利潤都保持了大幅度的增長。可見，正是公司的基本面出現良好成長性才吸引了大批的投資者對其進行熱烈追捧。

　　與之相對應的是績差股受到市場投資者的堅決拋棄，ST股首當其沖。由于近一兩年一些曾經遭退市的PT股基本上又都紛紛重新復牌，中國的投資者還沒有遭受真正的退市考驗，所以對ST的投機熱情不減，ST股價高企。但今年以來隨著管理層對資產重組和信息公布的日益規范，尤其是對ST股還要進行“*”的退市警示后，投機客紛紛退出，T從此一落千丈。同時在市場對績優股不斷追捧的反襯下，一些行業景氣度下降的股票也受到了市場投資者的拋售，如IT行業，一些老牌科技股竟然創下了近幾年的新低，如清華同方，東軟股份等。

　　從中我們可看出，眼下的股價兩極分化其實正是一次深層次的股價結構性調整，在規范市場之后，投資理念正在樹立，投機氣氛正在受到遏制，以往那種績優股遭拋棄，垃圾股受追捧的不正常現象正在得到根本的扭轉。表現在二級市場上其實就是強者恒強，弱者恒弱。對這樣的格局和熱點趨勢，老股民尤其要引起重視，要及時修正操作理念，以前是只要套住了，死守就行，今年不行就等明年，總有解套的一天。但在強者恒強的投資理念下，這一套可能行不通了。

　　眼下的ST股的表現似乎就在警醒著大家，在暴跌轉3、4元后可能會出現一定的反彈，但在反彈后還會不斷下跌，，要么繼續跌至更低的價位，出現類似于香港的“仙股”，要么停牌。而且遲早會出現停牌后不再復牌直接清盤的個案，如果不理性認識到這一點，其風險可想而知。同樣，老股民的經驗是不追漲，但不作公司的基本面分析，如長安汽車近幾年假若都有百分之幾十甚至更多的增長，其二級市場的股價就有可能進一步大幅上漲，抱著不追漲的老經驗，老股民就極可能次次踩空行情。

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