山莊

　　什么是短期生命線，參與股市炒做的投資者都有自己認為的政策底線、或技術生命線，筆者曾于去年10月對研判使用均線方法時說到的20日線就是短期技術生命線。因為20日線，代表20個交易日，也代表累計了20個交易時間的炒做能量，尤其對周期概念下的短線行情，有助于投資者尋找高拋低吸的點位。如624下跌行情每波震蕩的時間，如今年年初的每波反

彈的時間，都有助于我們研判20日線對短線走勢的分析，而短線行情有效跌破20日線，又意味著短線行情有向中線行情轉折的可能。所以無論是在熊市行情，還是牛市行情，20日線都視為短線波動上的止損或止贏生命線。這里所認為的短期時間為自然日1個月左右。

　　同樣我們還可以把20日線作為一條趨勢線，去關注大盤實際走勢，諸如股指短線走勢經常跌破5日線，也經常跌破10日線，卻不輕易跌破20日線。正如上述說到，短期行情跌破20日線就有可能轉向中期行情，20日線作為短期生命線，只要不出現散發形態，一般就不會改變原有運行趨勢。這點可以關注519行情和2000年的整體上升行情，但20日線對624下跌行情所起的作用正相反，始終成為壓著股指抬不起頭的趨勢線。所以20日線一旦脫離指數呈散發形態，或遠離20日線，短期行情都會制約股指運行趨勢。所謂物理現象，物極必反、矯枉過正。比如1339點和1311點的底部，1748點和1649點的頭部，與近日急跌，指數都超越并遠離20日線走勢，也就是說，經過20個交易日，股指離開了原運行的區域范圍。

　　對于20日線的實際運用近期已多次提示，尤其對短線操作者而言，股指或股價跌破20日線就應減磅或出局，因為該線作為短線與中線炒做的分水嶺，一旦跌破，必受空間與時間上的拖累，往往對持有弱勢股的投資者是一種沉重打擊。以往歷史教訓也是如此，弱勢無量下跌，盤面又無熱點，股價很難馬上重返5日線和10日線上。而看多的操作者總是希望等反彈，盼了今天盼明天，結果只能使自己帶來更深的糾纏。就象近期5連陰走勢，基本已經讓曾經半路殺進的資金全面套牢，也讓曾經短期獲利的帳面又回到繼續持平或虧損的業績上，如果“敢于”果斷在20日線附近減倉，也許現在的心情還會好一些。

　　目前市場還是機構控盤的市場，雖然大盤漲了300點，但廣大投資者卻賺不到錢，是因為基金與券商之間的競爭，又是與QFII掙搶股權利益結構性下的調整時間。所以行情也并不象有些始終看多的投資者所預料的，反轉行情已經來了，即使來了，也不會一竿子漲到2500點，熱點伴隨漲幅也需要調整，這也是以往歷史行情演變的過程。

　　因為，筆者近兩年始終認為大盤并沒有脫離技術走勢，突破年線總要回來確認，還會多次反復確認，更重要的是趨勢并沒改變1776點到1311點的箱體格局。從近期資金流向到強勢熱點股的表現看，事后可以認為本波主力啟動的反彈行情，是在解救624行情先知先決入市被套的資金，同時也驗證了初期牛市的箱體震蕩筑底行情并沒有結束。尤其當市場受到不可預測的外來因素壓制重新回到1500點附近時，上方1600區域堆積的大量籌碼又成為短期沉重的拋壓籌碼，而跌破20線也意味著給多頭帶來很多麻煩。即使有人認為這場“非典”與98年的“洪澇”有相似之處，或許2002年初到今年初的3次反彈，市場炒做主線沒有離開低價大盤指標股，但行情需要時間，也需要周期。因此只有股指出現大幅震蕩，才能給機構投資者提供建倉的機會，廣大投資者也應隨機應變，以箱體的相對低點和高點，擇機拋弱取強，高拋低吸。但短期反彈目標很難超越20日生命線，而20日線目前又與年線重合，必然需要時間上的震蕩鞏固。

　　假設中期行情的壓力趨勢線是年線和箱體格局的上擋趨勢線，短線區域就應關注20日線。近期基本面行情也告誡投資者，3年來基金持倉結構信息公開化后，都阻礙了反彈行情的延伸，其實也正是機構投資者“見光死”的表現。如果我們還是把這些基金當成市場可關注對象，操作上則應該尋求短線與中線結合的焦點，既在20日線和年線附近，力求短線資金的流動性，把握機會作好拋弱取強。

　　如何拋弱取強，要以市場走勢為準，不是以誰說過什么為準。在筆者眼里，弱股是指前期反彈中仍然沒有放量，并持續運行在下降通道中，當近期大盤連續下跌時，跌幅比誰多大的、或跌出新低的；還有近期改變上升形態，并出現連續跳空向下的；即使一些屬于前期熱點的強勢股，一旦放量下跌換手超過20%的，都應警覺，減倉或及時了斷。因為價值發現已被市場挖掘干凈，再尋求差價也只是主力逢高減磅的機會，所以理應回避，騰出資金等待大盤走穩介入到強勢股中。

　　而強勢股應該是，即使短線調整，股價伴隨放量仍然站在20日線和年線上的；前期強勢熱點股回調時，呈縮量回到20日線附近、沒有改變上升形態的；而更加關注的是前期大盤漲它沒有漲，近期大盤跌它也沒有跌，始終小陰小陽橫盤并依托在20日線上的個股，尤其有放量跡象的，將是新的強勢熱點。

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