酈曉工作室

　　漲多了不就跌了。

　　下跌無疑有技術方面的因素，短線股價上漲過多，股票持有者即便認可前景，也會拋出，因為利潤已經實現了，而未來終究是不確定的。當然劇烈下跌，不能那么簡單理解。

　　我們都知道機構投資者持有的是大盤股，近期也有很充分的表現。但是這里存在一個問題，人們持有大盤股是因為市盈率而不是所謂的市夢率。一季度國民經濟有很強勁的表現，這個問題的另一面的是，通脹終于由負變正，如果利率上調，股價就有壓力。

　　目前的股價波動反映了機構投資者的矛盾心態，一方面她希望能夠將其樹立的新觀念影響到整個市場，從而確保在未來幾期的贏利。另一方面，普通投資者今天實際上是在股票和其它投資品種中選擇，如果利率發生變化，他不一定要繼續追隨機構投資的理念。

　　如果股價揚升，那么基金經理人就存在一個選擇，是部分拋出，還是繼續持有，或者是增加持有。

　　外圍，諸如納斯達克有復蘇的跡象。IT業的復蘇很好理解，產品終于又到了一輪更新周期，人們購置新的電腦，用于處理家庭視頻，而不是2000年前后的數碼圖片。問題是國內股市缺乏與此對應的投資品種，雖然我們有很多公司名稱中冠有“科技”二字。

　　投資者最困惑的問題來自于房地產。房地產業的高漲無疑會帶動相關企業的業績，最終投資者也能從中獲益。問題在于，投資者本來可以拋出股票獲得資金，然后購入房產。如果房價繼續上升，那么小額投資者所希望的，交易股票獲取差價購買住房，這一思路是否存在邏輯上的問題呢？

　　市場畢竟已經低迷了很長一段時間，市場低迷也就是投資者情緒的低迷，人們可能為突然上漲的行情所吸引，所驚醒，隨后倦意又襲來了，尤其是在看到財經類媒體仍然在發掘公司丑聞之后。我們早晨一覺醒來，張開眼睛看一下，然后又睡下下來，再睡一小會。也是人之常情。而市場實際上還期望，不但場內的人要活躍起來，還要吸引外部資金，這需要一些時間。

　　其實股票只要是在深思熟慮之后購買就沒有問題，因為投資者不可能掌握全部的變量，要不然就不需要投資者了。如果是追隨潮流，那么風險原本就是題中應有之意。

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