肖建軍

　　今日深滬股市走出了沖高回落的走勢(shì)，股指早盤在招商銀行為首的金融股、汽車股和大盤指標(biāo)股全面上漲的帶動(dòng)下震蕩走高，但在滬市綜指盤中突破前期高點(diǎn)以后全面回落。雖然主流熱點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)依舊，但下跌家數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上漲家數(shù)，大盤隨后一路下滑，尾市以下跌報(bào)收，成交量較前日有所放大。

　　從近期的盤面表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，近期市場(chǎng)的個(gè)股走勢(shì)分化達(dá)到非常嚴(yán)重的程度，長(zhǎng)安汽車為首的汽車股不斷加速上行，金融股、大盤指標(biāo)股緊緊跟上，而多數(shù)個(gè)股卻徘徊不前，不少股票更像"棄嬰"一樣股價(jià)一路下滑。雖然市場(chǎng)投資理念的轉(zhuǎn)變有助于解釋近期市場(chǎng)走勢(shì)的嚴(yán)重分化，但形成目前股市萬馬齊喑的走勢(shì)格局，似乎不能完全以理念的轉(zhuǎn)變可以解釋得了，或者說汽車股、金融股的短線走勢(shì)已經(jīng)變成另一種瘋狂投機(jī)。如果說滬市綜指走勢(shì)與熱點(diǎn)背離容易解釋，今日成指走勢(shì)也出現(xiàn)沖高以后的陰線則說明市場(chǎng)調(diào)整壓力加大。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是招商銀行的走勢(shì)，在即將有較大規(guī)模配售股份上市的情況下，中國(guó)聯(lián)通近期走勢(shì)在破位以后一直落后于其它大盤股，但招商銀行反而走出了加速上行的走勢(shì)，短線又急速上漲了20%。是配售上市的利空已經(jīng)完全消化，還是市場(chǎng)對(duì)該股走勢(shì)非常看好，買盤極度踴躍？要知道中國(guó)聯(lián)通、招商銀行向證券投資基金和其他法人投資者配售的173200萬股、42980萬股，分別占目前的流通股數(shù)的170%、40%，兩只股票配售部分上市將新增流通市值約100億元，資金壓力相當(dāng)大。除非招商和聯(lián)通的中長(zhǎng)線投資價(jià)值較高，值得長(zhǎng)期持有，使持有這些股份的機(jī)構(gòu)投資者非常惜售。但與發(fā)行價(jià)相比，持股聯(lián)通半年時(shí)間收益高達(dá)30%，而持有招商銀行一年收益也達(dá)到44%，機(jī)構(gòu)投資者如此高的無風(fēng)險(xiǎn)收益，沒有理由不套現(xiàn)。既然有此壓力，招商銀行股價(jià)為什么還能不斷上漲呢？

　　很明顯的猜測(cè)是，從三月底以來通過汽車股、金融股強(qiáng)勢(shì)上攻走出的新一輪上攻行情，本身就是與近100億元新增流通市值的配售股份有關(guān)的機(jī)構(gòu)在背后積極做多。能夠證明這一猜測(cè)的是這樣兩個(gè)走勢(shì)特征：第一，反彈行情還是在消息面保持平靜的情況下展開的，但汽車股等主流熱點(diǎn)表現(xiàn)出來的強(qiáng)勢(shì)讓人意外，形成反差的是多數(shù)個(gè)股異常疲軟，個(gè)股分化異常嚴(yán)重；第二，從走勢(shì)來看，如果今日下跌預(yù)示反彈結(jié)束，那么本輪反彈行情可能恰好持續(xù)到兩個(gè)大盤股的配售部分上市時(shí)結(jié)束，時(shí)間上似乎是巧合。即使這種猜測(cè)不成立，在主流熱點(diǎn)飚升的情況下追漲顯然不明智，而其它多數(shù)個(gè)股走勢(shì)又明顯缺乏關(guān)照，這意味著即使大盤不調(diào)整，短線也沒有值得關(guān)注的投資機(jī)會(huì)，所以短線操作上應(yīng)逢高派發(fā)或持股觀望。