三元顧問 樓棟

　　本周市場沒有出現大漲大跌的局面，之所以會出現這樣的走勢，與目前市場的心態有著直接的關系，很多關心技術面走勢的投資者都持比較悲觀的觀點，而他們同時又擔心在1450點下方出貨很難有回補的機會，正是這種矛盾的心態使市場出現了徘徊格局。雖然指數是在猶豫，但市場的熱點卻毫不猶豫，汽車和石化在不知不覺中已經上漲了很長一段時間，其

他的熱點也是不斷涌現，雖然熱點散的特征依舊明顯，但貫穿其中的年報主線我們不得不提。

　　離四月份的年報公布截止期已經不遠了，應該說，現在的行情已經進入了后年報時代，在這段時間內，我們如何去挖掘熱點、如何去操作要比關注指數的運行要實用的多。從潛力板塊的角度上來說，劃分板塊行情中、短線的思路非常重要。首先，業績因素在近期會越來越被重視，應該說，目前時間上所具備的承上啟下作用為這種圍繞業績產生行情創造了條件，一方面，很多上市公司都公布了業績相對比較優秀的年報，象TCL通訊、中興通訊等上市公司在優良年報公布的同時股價基本沒有大的表現，TCL通訊甚至出現了下跌，這類公司在兩地市場中不在少數，很多公司的市盈率甚至只有十幾倍，這固然與行情低迷有一定的關系，但不管行情如何低迷，只要資本市場價值發現功能繼續發揮作用，這些公司的投資價值就會被挖掘，而通過對此類公司走勢的分析，年報公布后出現的調整走勢往往伴隨著成交量的萎縮，這就說明一點，他與市場中"見光死"現象有著本質的區別，在短線資金離場后，此類股票完全具備反復走強的條件，此前最早公布年報的韶鋼松山在經過一定的休整后，股價出現了穩步上漲的走勢，這可能成為今年績優股炒作的主要特點，這種價值回歸也會在其余被低估的績優股上體現出來。

　　其次，具備大比例分配方案的個股會出現活躍機會，尤其是次新股。今年推出大比例分配方案的個股具有兩個特征，一是公司業績普遍較好，不象牛市行情中只要公積金高，即使業績再差也會推出大比例送轉方案刺激股價，如今很多公司推出大比例送轉方案更多的考慮是公司的規模和發展；二是很多推出大比例送轉方案的上市公司股價還處于相對較低的水平，像10送10的深萬科股價只有11元多，常林股份也在12元附近，他們除權后的股價只有5----6元，這樣的價格很容易吸引投資者的關注，基本具備了主力資金運作的條件。正是這兩個特征的存在，使這些個股的活躍機會更多的具有了中線意義，而往年年報行情期間資金對此類個股的追捧在目前市場中也依稀可見，深萬科等個股內大資金活動的跡象已經非常明顯，他們在后市的走強將成為趨勢。

　　除了以上兩條主線以外，市場的短線熱點還將會不斷涌現，但這些熱點的涌現將會有幾個特點，一是熱點涌現具有很強的短線意義，不具備持續走強的能力；二是熱點涌現具有很強的隨意性，唯一的規律就是輪漲。遵循這條思路，下一個短線熱點很有可能會出現在前期活躍過的地域性板塊之上，因為該板塊年初已有大資金介入，目前的調整已經非常充分，隨時具備走強的可能，尤其是兩市的本地股，他們有望充當起地域性板塊行情的主力。

　　對于后年報行情期間的操作，應該作好兩手準備，第一手準備是如果沒有外力影響，指數運行很有可能延續目前的走勢，即在非常小的空間內作小幅波動，不排除出現重心逐步下移的可能，在這種情形下，操作上應該把握幾點，一是在倉位上要控制好，畢竟目前市場正處于方向性選擇的關鍵時機，而且市場弱勢特征比較明顯，保持資產流動性是十分重要的，應把股票等風險資產的比例控制在30%之內。第二點，應該牢牢確立短線操作的思路，從盤中主力資金的運作情況來看，除了石化、年報題材(包括汽車股)等個股有中線資金運作的痕跡之外，其余熱點的涌現有太多的短線意味，既然引導市場的主力資金如此，我想大多數投資者也該采取這一策略。第三點，選股的時候除了以上提到可作中線打算的板塊之外，其余個股的選擇既要考慮到股價是否超跌，又要考慮到該股是否具備成為下一個輪漲熱點的能力，這是能否完成短線操作的關鍵。第二手準備就是在指數選擇方向快速突破的時候，要采取果斷的操作策略，如果受外力影響出現快速下跌，那就要果斷的清倉，因為1450點將成為后市反彈的重要壓力位；而選擇向上突破的時候，必須要關注市場成交量，如果出現持續放量，可大膽的將倉位加大。從目前的情形來判斷，市場如果要選擇方向，向下的可能性要大一些。