山莊

　　之所以認為美伊戰爭不會影響中國經濟可持續性發展，不會對中國股市產生重大利空，卻看成是主力借機向股市施加打壓、誘空。是因為全國人民儲蓄突破10萬億，是和平年代生活增殖下的積蓄，而不是同來戰爭；是因為改革開放20多年使國民經濟GDP指標持續向上，求的是穩定與發展；是因為十六大政府工作報告和新一屆政府提出的“全面建設小康社會，

加速推進社會主義現代化，使社會主義中國發展和富強起來，為人類進步事業作出更大貢獻，是我們黨必須勇敢擔負起來的歷史任務。”是因為我們還是一個發展中國家，我們不要霸權、我們主張和平。

　　而新開戰的美伊戰爭只不過是新一論局部地區戰爭，有關論述我們可以翻閱近20年所發生的美伊戰爭對我國經濟和股市的直接影響。

　　80年代兩伊戰爭，正是中國實施改革開放初期，也是20世紀人類歷史從大規模冷戰對抗走向和平與發展的世紀，20年后我們用歷史數據證明了這些，中國經濟可持續發展，并保持7%到8%的增長，正是建立在這種寬松的和平年代當中。所以當時的兩伊戰爭并沒有直接影響我國政治與經濟上的開放與發展。

　　91年海灣戰爭，中國股市初建，并沒形成規模，雖然戰爭是一些列強國家為了達到解決政治上的需求，可能會直接影響一些國家的經濟、金融與外交。但對還在封閉發展中的中國來說，仍然沒有受到直接威脅。但對美國經濟卻產生了直接影響，美國道瓊斯指數從3000點漲到12000點，那斯達克指數從500點漲到5000點，美國經濟牛市整整持續了9年。

　　98年12月美國對伊發動的“沙漠之狐”行動，也許對后期入市的股民也沒留下什么可參考的數據。

　　到2003年的今天，本次戰爭是否可以證明伊拉克有大規模殺傷性武器，至少到目前為止仍然沒有結論，但卻證明美國對伊的行動是對世界和平新的侵犯。由于美國國內自身經濟已經多年蕭條，為了轉嫁和消減國內經濟危機，繼續采取對外列強擴張政策，這是霸權國家一貫使用的伎倆。因為美國非常清楚，從“一戰”到“二戰”，歷史造就了美國經濟成為世界獨一無二的巨頭。

　　而本次戰爭產生的負面影響是，列強、分割、霸權、打擊恐怖也許是美國近期發動新一輪戰爭的必須，但由于伊拉克石油存儲量約有100億桶，戰爭將影響國際油價產生劇烈波動。因為70年代的四次中東戰爭，兩度造成世界石油危機；91年的海灣戰爭，國際油價一度上升為20美元一桶；而時間跨越10年后的今天，這種石油危機越演越烈，油價彪升每桶近40美元。在這種局部戰爭影響下，可以還會導致股市局部板塊產生沖擊，但不會對中國整體股市帶來深層次打擊。

　　之所以形容主力借機誘空，是因為股市中的機構投資者始終試圖通過長期累計收集便宜籌碼，達到之后的激發行情，有關這種走勢，近期汽車板塊的個股行為已經暴露出來。

　　筆者認為，大盤從2245點跌到1311點，基本完成了國民經濟十五計劃初期相對股市周期調整的戰略部署，這也是筆者近一、兩年來的觀點。如果近期股市打破1500點上下振幅200點的箱體格局，就是打破1311點，在目前政策與基本面總體趨勢向好的時候，股市難以出現變節。從大資金入場與機構投資者參與股市炒做看，也沒刻意改變這種趨勢跡象。但任何主力同樣不會在相對高點接盤，比如2200點、2000點、1800點，因為密集成交區就是風險釋放區，尤其對廣大投資者所看到的不只是大盤指數，更多的是已經漲高的個股行為。而1311點到1776點是大盤近兩年相對2245點以來的底部震蕩、蓄勢的箱體運行區域，1500點又是該箱體的軸心。如果股市不懼怕美對伊發動的局部戰爭，又能完成以往股市借國民經濟每5年一個循環周期走勢，那么短期大盤箱體格局就不會打破。而1500點相對箱體不是低位，也就不是大資金參與的點位，要想下，總要有個聲勢。就象本次美對伊發動戰爭，先發45枚戰斧式巡航導彈，以示告誡美國發動的“伊拉克人民自由行動”開始。

　　在箱體震蕩、蓄勢階段，投資者對主力誘空不能意識為短趨勢下的誘空，而要顧全主體趨勢上的誘空，如果炒短線，就容易追高。相對主力進場關注盤面的中期熱點絕不會是K線形態總處于持續上漲的股票，而是長期超跌的，持有該股籌碼的股東比例越來越少的。因為只有長時期底部“臥薪嘗膽”，才有可能走出獨立上升的獲利派發行情。

　　十六的報告已經提到：推動資本市場的改革開放和穩定發展，是近一時期整體戰略部署，強調和重視法人治理結構，對今后上市公司進一步改革和轉軌是近一時期主要任務。通過證券市場近一年多的走勢，政策停止了國有股減持，但加大了對戰略投資者基金隊伍的擴融，戰略投資又通常被市場視為主力，他們當中不乏有我們關注的MBO、QFII境內或境外收購集團。近日經證監會又批準設立的封閉式基金和開放式基金，將不設投資比例限制。由此看來，市場熱點還要關注那些主力在什么樣的基金或股票上發生量變，而不是機械的，一層不變的、簡單固守已經漲高或長期無量盤整的股票。

　　雖然我們不喜歡這些戰略投資者借政策上的扶植，可以低價、甚至低于凈資產收購股權，但他們不是股市里的收藏家，同樣也在尋找獲取暴力的機會。所以股市中的宏觀周期一旦啟動，也將是這類收購集團(戰略投資者)炒做的機會。此時大盤每一波的下探，都有可能是主力擠壓市場籌碼，借機撈取便宜籌碼的機會。對于中線投資者，不應受短期局部戰爭對大盤走勢的影響，而要密切關注市場主力資金對個股供求關系發生在趨勢變化上，也許下一波行情主力炒做的個股正是收購機構投資者低吸的股票。

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