葉劍

　　3月20日上午10：40，美國開始空襲伊拉克，戰(zhàn)爭打響。大陸投資人心頭的疑問是：美國入侵伊拉克的戰(zhàn)爭，會給中國股市帶來震蕩嗎？如果發(fā)生震蕩怎么辦？

　　我們認為：(一)戰(zhàn)爭的影響，正面、負面的效果，需要全面看待。(二)戰(zhàn)爭陰影下有

“五個不能改變”，需要投資人注意。如果大陸股市發(fā)生震蕩，注意1450點下方可能是短線誘空陷阱。

　　第一、戰(zhàn)爭的影響需要全面審視戰(zhàn)爭的進展，不外兩種可能，一是戰(zhàn)爭速戰(zhàn)速決、伊拉克沒有炸毀油田，則有助于美國股市、周邊股市、以及美國經濟的復蘇、有助于油價的回落。對于中國股市來說，有一定的正面心理影響；并且對于中國對美出口來說有利。但是對于石油板塊來說，則需要注意中長線油價回落的問題。遼河油田等股票，目前在20、30天線附近爭奪，上述多空分水嶺的得失，將決定石油股持有者的操作。

　　二是戰(zhàn)爭陷入持久戰(zhàn)、擴大化、伊拉克炸毀油田，導致世界原油市場每天200-250萬桶的“伊拉克缺口”。這樣的話，對于世界經濟有負面影響。尤其是油價暴漲、全球(主要是歐美)恐怖襲擊事件等等情況一起發(fā)生的話，對于歐美經濟的復蘇，將是較大打擊，對于中國出口不利，只是對于大陸股市石油股的短中期上漲有利，看多石油股的投資人，其操作有一定賭博性質。但是，如果世界范圍內恐怖事件迭出、則又有助于資金從全球涌向相對安定的中國市場，又有一定的正面意義。

　　因此，綜合看，速戰(zhàn)速決對于美國經濟復蘇和中國對美出口有利、油價回落對于中國也有利；持久化、擴大化、油價暴漲對于中國不利、但是對外資流入中國有利。戰(zhàn)爭對于中國經濟的影響，總體看負面影響并不很大。

　　第二、戰(zhàn)爭陰影下中國股市有“五個不能改變”戰(zhàn)爭陰影下，中國股市將有“五個不能改變不能”，主要有：(一)不可能改變尚福林主席剛剛提出的“五個堅持”，其中尤其是不能改變“堅持服從和服務于國民經濟全局、堅持保護投資者是重中之重”的出發(fā)點、立足點；

　　(二)不可能改變基本面“2002年度業(yè)績普遍提升”的現(xiàn)實，并且，截止到目前為止，太多的上市公司推出了高比例送轉增股的方案，為年報中后期的行情展開、以及為年報后行情的展開，打下了基礎。

　　(三)不能改變中國股市對外開放、QFII不斷推進的進程。20日三大證券報都報道了《中國證監(jiān)會發(fā)言人就QFII有關問題的談話》，其中回答了“申請合格投資者資格，須委托境內托管人向中國證監(jiān)會報送哪些文件”等等問題，說明QFII確實將在不久將來入市了。

　　(四)不能改變資金面大擴容、基金業(yè)隊伍不斷發(fā)展壯大的現(xiàn)實和進程。去年年中以來，基金業(yè)一直在高速擴容。今年的“新鮮事”則是推出了傘形基金。目前這一勢頭仍舊在保持之中。

　　(五)不能改變中國投資人對于中國經濟的信心。98年度的亞洲金融危機、2000年度臺灣“總統(tǒng)”大選帶來的兩岸關系緊張，對于中國股市的影響，都是間接的、階段性甚至是短暫的、也是有限的。美國入侵伊拉克戰(zhàn)爭對于中國股市的影響，同樣也會如此。因為在中國，影響中國股市的主要因素，是政府的政策導向、基本面的業(yè)績狀況、以及資金面的供求關系。內因才是主要的。

　　結合技術面看，目前滬深兩市處于超賣狀態(tài)，短線指標發(fā)出買進信號，1450點技術位初顯支撐。BOLL下軌處于1446點，出現(xiàn)急跌、跌破這一技術位的話，這之下屬于技術派抄短底的位置。盡管個股千差萬別、創(chuàng)新高的股票、創(chuàng)新低的股票并存，但是，汽車、高速公路、手機、生物工程和制藥、短信概念股等等高成長板塊，以及有“高比例送轉增”年報題材的個股，將成為3到7月份跑贏大市的黑馬搖籃。

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