馬方業

　　盡管近期許多利好不斷，但股市卻連續走出陰跌行情，尤其是昨日前市近10點時，滬綜指急速下挫并跌破120日均線位，更令投資者產生了不安情緒。但此時過于恐慌是不必要的。全國人大財經委副主任委員周正慶同志表示，全面建設小康社會，太需要進一步發揮資本市場的功能了。目前股市持續低迷與我國GDP持續快速增長是嚴重背離的，是很不正常的。

他進一步指出，股市持續低迷對我國經濟持續快速健康發展是非常不利的。如果股市再持續低迷下去，不僅會嚴重影響證券市場功能的正常發揮，而且還會引起連鎖反應，甚至影響社會穩定。因此要采取有力措施，激活市場。

　　那么，如何激活市場呢？還是對周正慶同志所說的，要統一思想，樹立發展我國資本市場的信心。要努力消除近年來一直擾亂投資者思想的種種錯誤輿論的誤導，努力改善投資環境，切實把保護投資者，特別是中小投資者的合法權益作為主要目標。任何改革開放措施的出臺，都要考慮中小投資者的承受能力，使廣大投資者恢復參與資本市場的信心。這些溫暖的話語，其實與中國證監會主席近期所稱的“三度”，可謂異曲同工。對于中國資本市場的開放問題，他明確說，要從客觀條件的許可出發，必須按客觀經濟規律辦事。切忌盲目強調對外接軌，照抄照搬外國經驗。

　　激活市場不僅要有軟的也要有硬的。因此，周正慶同志稱，貨幣市場與資本市場存在著有機的聯系,不能人為地割裂開，健全的直接融資是建立在間接融資的基礎上，要盡快研究切實可行的政策措施，解決好銀行資金合規入市的問題，并應將資本市場納入貨幣政策宏觀調控的范圍。

　　有了信心，有了源源不斷的資金，還要有機構投資者。為此，周正慶同志也不失時機的指出，要大力發展機構投資者，特別要適度增加保險資金、社保基金進入股票市場的比重。有了這三點，再加上繼續向好的宏觀基本面和業績較暖的上市公司微觀面，股市上漲是自然的。

　　但從近期盤面上看，在四連陰后，今日又順勢下探，同樣是向下攻擊以確認下方接盤。其中，大盤龍頭指標股的走勢尤其引人注目。其實，市場目前還處在整理階段，只要大盤的成交量不出現急速萎縮，在經過充分整理后，市場仍有種種選擇：壓力不大，可以上攻；年線區域壓力大，就順勢而為。股指反彈至今，已經到達了一個非常關鍵的縮量階段。所以，大盤一時還不會改變中期向上趨勢，短期的震蕩應屬整固前期成果階段。

　　因此，我們要清醒的是，市場多空雙方利益是復雜多變的。上漲之路也是曲折的，而這種曲折是有市場暫時供求決定的。何況月底很可能還有大盤股的發行及上市，而且還有中國聯通12.5億股戰略配售股票的上市等，這些都是大家都明了的供求狀況。但是有一點我們也必須清醒，那就是調整是必須的，而上漲則是國民經濟發展所決定的。

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