蘇渝
盡管美國(guó)股市一瀉千里,創(chuàng)下近5年的新低,上萬億美元的市值付之東流,但據(jù)2003年2月28日最新一期《福布斯》公布的全球富豪榜：投資股票的沃倫.巴菲特以305億美元的身家，占領(lǐng)了世界富豪榜的次席,僅次于身家407億美元的首富比爾.蓋茨之后。有趣的是比爾.蓋茨是投資實(shí)業(yè),巴菲特卻是投資虛擬經(jīng)濟(jì)---股票。在美國(guó)股市泡沫破滅，江河日下的大背景下
，巴菲特的伯克希爾公司去年股價(jià)卻上升了11.6%。“世人皆醒我獨(dú)醉”，巴菲特2002年的驕人業(yè)績(jī)的取得可謂是其從業(yè)以來最為艱難的一年，不是因?yàn)楣墒械南碌且驗(yàn)樗贸銮八从械牧α縼響?zhàn)勝自己；一度他成為股市中最后一個(gè)老朽形象，遭新派人物大肆嘲笑，一度他幾乎動(dòng)搖，懷疑自己祟尚長(zhǎng)線投資績(jī)優(yōu)的理念是否過時(shí)。巴菲特最終挺了過來，笑到了最后。現(xiàn)在回頭來看，巴菲待之所以沒有毀掉自己的一世英名，得益于他從事的買了就不賣的長(zhǎng)線投資藝術(shù)。那是一種不朽的藝術(shù)！
時(shí)下中國(guó)股市投機(jī)風(fēng)盛行，人們對(duì)長(zhǎng)線投資績(jī)優(yōu)的理念抱以懷疑或蔑視，長(zhǎng)線投資成了深度套牢和死亡的代名詞,在中國(guó)長(zhǎng)線投資恐怕即使是沃倫.巴菲特也會(huì)成為(餓冷.巴菲特)被戴上特別處理的虧損帽子。無疑，早期持有績(jī)優(yōu)股的長(zhǎng)線投資者都取得過輝煌。然而可悲的是，中國(guó)股市值得長(zhǎng)線投資的績(jī)優(yōu)股如鳳毛麟角，且上市公司大都以圈錢為目的，極少考慮怎樣給投資人長(zhǎng)期回報(bào)。一些績(jī)優(yōu)公司公布年報(bào)后就迫不急待要增發(fā)或發(fā)可轉(zhuǎn)債，一些原來慷慨大方的公司像東方電子第又成為制假典型。造成一大批績(jī)優(yōu)公司化神奇為腐朽。然而，進(jìn)入羊年這一現(xiàn)狀有所改觀,一是上市公司的整體業(yè)績(jī)有所提升；二是分紅水平大大提高,因而也引起了贏利模式和投資理念的嬗變,一大批被稱為死亡板塊業(yè)債優(yōu)良的鋼鐵汽車大盤股在俏然復(fù)蘇,像寶鋼、長(zhǎng)安汽車等還不斷創(chuàng)出新高,使持有者增值,得到看得見的回報(bào)。因而重提巴菲特的投資理會(huì),崇尚其藝術(shù)風(fēng)格就十分重要。巴菲特認(rèn)為：買股票就是買企業(yè),保持企業(yè)的“藝術(shù)生命”比追求時(shí)髦更重要,巴菲特長(zhǎng)期投資的可口可樂、麥當(dāng)勞、吉列、華盛頓郵報(bào)等就是這類百年不衰的老店。其實(shí)巴菲特的投資標(biāo)準(zhǔn)非常簡(jiǎn)單：
1.必須是消費(fèi)壟斷。
2.產(chǎn)品簡(jiǎn)單、易了解、前景看好。
3.有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)史。
4.經(jīng)營(yíng)者理性、忠誠(chéng)、始終以股東利益為先。
5.財(cái)務(wù)穩(wěn)健。
6.經(jīng)營(yíng)效率高,收益好。
7.資本支出少，自由現(xiàn)金流量充裕。
8.價(jià)格低廉。
我們一個(gè)12億人口大國(guó)，深滬股市上千只股票難道誕生不出幾只這樣的品種？我們新發(fā)行的公司,為什么非要循環(huán)缺錢才上市,上市為圈錢的怪圈？為什么不上些報(bào)業(yè)集團(tuán)、電視媒體公司或像娃哈哈那類業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性一流的公司？加入WTO后融資功能不能再搞企業(yè)脫困和還債那一套了。我們呼喚具有像巴菲特那樣買了就不賣值得長(zhǎng)線投資的“三高”股票；即高成長(zhǎng)、高回報(bào)、高業(yè)績(jī)的股票。只有這樣中國(guó)股市才有投資價(jià)值,才稱得上健康發(fā)展。《福布斯》也才會(huì)出現(xiàn)中國(guó)投資者的名字。
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