山莊

　　初進股市的有些投資者，總會以自己的想象空間去看待市場走勢，比如買進一只股票總盼望它漲，即使出現跌，也會認為是莊家短線震倉，其實這就是一種"多頭"思維。因為市場沒有作空機制，新聞、媒體談論的論點多數也總是從正向輔導投資者參與股市，尤其聽股評也愿意聽漲的，好聽的聽多了，一來二往大家也就喜歡看多，不愿意聽跌的。一些投資者

特別注意自己持有的股票價位，尤其對昨天收在幾毛幾分，今天漲了幾毛幾分記的非常清楚，卻不好關注市場行為。比如今天市場刊登了什么新的政策、什么消息影響了大盤走勢，哪家公司因為虛假、違軌被披露，哪家公司又增發了，哪家公司法人股又流通了。一捫心思總是念叨自己的股票，如果再漲兩毛，或者再漲五分就到了自己預定的心理價位�？墒�，市場還有一個"空頭"，如果再跌兩毛或者再跌五分，也許就跌破止損位，甚至跌破支撐位，與其后果有可能面臨越套越深。之所以很多投資者被套30%，甚至50%還不愿意離場，就是因為自身陷入只求心理價位，不看市場行為(趨勢)，長年被動挨套。而我們所說的市場價位，就是政策對市場的走勢影響、上市公司消息對個股股價波動的影響，以及莊家反向操作對投資者持股信心的不利影響。

　　至于一些投資者進入誤區而不情愿自拔的潛在意識，前期筆者曾經提示個人觀點，認為股市政策會出錯、公司消息會出錯、莊家主力炒做會出錯，股評同樣也會出錯，可自己炒股總不愿意承認出錯，即使錯了也不自責，總怪別人說錯，其實就是不相信市場。如果市場總是和投資者"情投意合"，那還能叫作股票市場嗎？

　　看莊家行為，找市場價位。

　　有很多投資者、連同筆者也都認為1340點一帶是市場近三年的相對中期底部，因為從2000年初的網絡科技行情，到去年和今年初能夠止跌起穩的點位都在于該價位上。是否市場能守住1300點，就認為大盤短期反彈就能突破1800點、2000點甚至3000點。當大多數投資者都在相信3月《兩會》之前大盤不會出現深跌走勢時，就是誤解了市場行為，這種想象也就是投資者的心理價位。其實市場近兩年走勢已經告誡投資者，大盤中期底部基本確認，但并不代表牛市、也不代表反轉形態已經開始。趨勢有整體趨勢，還有階段趨勢和短期趨勢，因為去年大盤在1300點之上反彈，但也沒讓大盤在1300點止跌起穩使指數反轉超過2245點，市場仍繼續為投資者重新拘束在箱體震蕩當中。當今年大盤繼續在1300點之上反彈，是否市場為此愿意在十五計劃的第三年頭走出箱體，徹底改變熊市底部震蕩修復期，其實市場行為是靠宏觀經濟政策影響。

　　有人說中國股市不是宏觀經濟發展的晴雨表，筆者認為在相對時間周期下有時股市是與宏觀經濟指標背離，但中國股市的宏觀周期時間表卻重來沒有離開國民經濟發展的任何一次五年計劃運行周期(調整、改革、整頓、提高的時間表)。股市上的股權結構性調整同樣是隨國民經濟產業結構性調整進行戰略轉移。關于該點論證還是那句話，國有股減持政策之所以不在2000年初開始施行，是因為要充分發揮資本市場融資作用，保證國有大型企業三年實現脫貧解困。同樣，MBO公司管理層收購與QFII境外法人收購政策之所以不在2245點上方施行，是因為沒有經過擠壓泡沫的市場滿足不了收購集團的價位需求。雖然他們不是以流通股股價收購，但畢竟要影響市場投資者潛意識下的買賣行為。

　　按QFII收購時間推算已接近3月啟動期，從市場行為看QFII對大盤走勢影響，利仍不在廣大散戶一邊，QFII資金入市不是為散戶托市，是戰略投資者選擇超常規建倉機會。無論境內法人還是境外法人，重新分割大股東股權也僅限于非流通股權。雖然國外也有基金機構收購，但收購的是流通股股權，就目前市場現有的同股不同價的任何收購政策，都難以說請是在保護廣大投資者的根本利益。因為這些收購政策的價位遠遠低于廣大投資者買入的流通股股價，有的甚至低于凈資產價位，象這種不平衡、不平等的市場價位，對于幾乎暴光在所有機構投資者買賣帳單下的廣大散民，尤其對只能在高風險下尋找差價的絕大多數投機者，如果跑不快(操作不能高拋低吸)，怎么可能有利可圖。因此，買賣股票關注不僅只是股票價位，更多的應是市場行為。當有人自認為中期趨勢確立，短線趨勢出現背離，首先還應尊重市場，以市場行為反思近期政策對大盤的影響。如果上市公司與莊家聯手導致大盤在相對高位停滯，尤其行情初期的領頭羊的K線走勢走出釣魚形態，市場又沒有持續上漲的股票，相反買什么套什么，象624行情瞬間兩市放出1000億，反而走出跌破旗形整理，短期投資者就應主動采取回避、觀望態度。如果一味只盯住自己持有的股價，卻放松警惕市場真正莊家炒做動機，結果只能成為莊家高位套現，自己高位接單的犧牲品。

　　比如今年初大盤反彈，部分網絡科技股出現聯動上揚走勢，當持有這類股票的被套者還在喜出望外、守株待兔等待解套時，市場卻沒走出2000年初網絡井噴行情，如果不能及時高拋，只能再作滑梯。由于不能踩準買賣機會，年初前后兩波套現行情就會白白失去。失去機會也就等于失去反彈獲利時間，如果被套投資者仍然相信大盤反彈一往無前，恐怕操作思維總要落后市場節拍，尋找獲利機會也會更少。假設QFII機構投資者收購熱點轉向市場價值投資型、行業優勢型、低價藍籌型，以及把注意力轉向銀行并購類、外資行業類等板塊上。是否市場今后的熱點已在提醒投資者，市場在變，莊家投資方向在變，而我們的投機意識不變，仍在滿懷信心、守株待兔，更不情愿松動一下常年被套的那些弱勢股票，只能耽誤獲利(平倉)了結行情。筆者認為大盤箱體格局不能改善之前，應該對一些有所"作為"的反彈類股票隨時適當高拋、平倉，適當轉換市場熱點，改變操作節奏。

　　就象年初大盤股啟動，有人已經被套在這類股票中，可當這類低價大盤股成為市場領頭羊，提前為被套投資者解套卻不愿意高拋，總是在想高了再高，漲了再漲，結果忘記了市場風險。這種風險就是來自總在看多，不會看空，獲利不走，被套還要怨市場。其實市場在沒有脫離熊市底部之前，需要階段性修復和蓄勢震蕩走勢。要想大盤繼續走穩，市場還要為624行情嚴重被套的莊家、機構解套，比如中信證券和中國聯通能成為本次年初強勢反彈的領頭羊，但去年624行情的領頭羊中海發展、中國石化、等一大批低價大盤仍然被套，只有當市場為這類主力解套，才會真正減輕大盤指標股的權重壓力。因為熊市筑底行情不同牛市上升行情，波段操作是弱勢行情下莊家高拋低吸的主要階段，也是降低成本階段，這就叫市場行為。

　　順勢而為與逆向思維。

　　當一種趨勢一旦形成，投資者應適度把握大盤方向，順大市行為賺錢。比如國有股減持時期，筆者就提出國有股減持我減持。當今年初的領頭羊漲到一定高度盤整時就應該回避風險，防止太貪。雖然說領頭羊不跌，行情不倒，但也要順勢，此時的是"勢"就是看不到大盤股還有賺錢的空間就應該高拋，利用有效的反彈空間爭取更多的獲利機會。

　　而逆勢是與大多數人看法相反，莊家、機構炒做就是與市場廣大投資者愿望相反。比如行情好時，大盤漲到相對高點縮量調整，雖然不跌，但上市公司的增發股票增多、新股上市加快、債轉也成為熱門、并流露年報業績后部分上市公司加大配股力度，說明大盤已經發出調整信號。象這種市場融資、抽資行為短線就應該果斷反向看空，尤其在"充滿希望的時候"見好就收，就能掌握好"勢"的火候。

　　遵守市場操作原則。

　　在弱勢中選擇股票不輕易追漲殺跌，因為沒有強勢，股票很難走出連續上揚行情，有時看到強勢股多數都是強莊股，追高風險很大。要學會弱勢規避風險，買賣股票不要扎堆，在利潤與風險之間選擇注重風險不買股。但在強勢中卻不應優柔寡斷，避免剛賺錢就心驚肉跳，稍有利就忍不住賣出，一旦套牢卻堅決死守，不會止損。

　　什么是強勢，就是多頭行情，象近期低價大盤股強勢反彈后，大盤指數卻不能繼續上漲，每天漲幅前例的個股也沒有成型的板塊效應，其實市場是以大盤指標股的權重力量維護市場不跌行為，其他個股莊家借機高拋低吸。之所以又說其他股在高拋低吸，是因為這些個股同樣沒有連續上漲行為，說明市場并不強勢，只是利用權重指數護盤達到個別股的獲利行為，所以投資者看盤先注意大盤指數是否運行在上升通道中，如果僅是矩形整理，切不可粗心大意，更不要被大盤假強勢，真調整拘束手腳。

　　對于止損操作每個人都有自己事先的約定，有人用均線、有人用百分比、也有人用趨勢線，等等有很多不成文的規定。筆者一般結合20日線作為短期生命線，當股價長期在20日線下方運行，一旦反彈到該線附近，大盤走勢又不強勁，就會適量高拋，等待回調再吸，這叫作短線搶反彈。當股價始終在20線上方運行，一旦跌破20日線，必定在確認該線反彈時賣出。對急跌走勢的個股和突然受消息面影響的個股跌破7%到9%一定要止損，哪怕之后還有20%利潤，也與個人無關。因為市場還有一千多只股票，為什么總要心疼這只。對天天小漲大跌的個股即使消息面說它是只潛力股，也不留戀，尤其對已成共性，大家看好的個股我會盡量回避，炒做上要學會放松。

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