張?jiān)?文

　　國有股轉(zhuǎn)讓火過板蘭根

　　國有股真是不老的名星。不光周刊要在封面文章里解一解“國有股死結(jié)”，不光劉紀(jì)鵬、張衛(wèi)星們要四處跟人座談，上市公司也動上手了。春節(jié)剛過沒幾天，賽格三星、英雄股

份、上海港機(jī)、銅峰電子、金宇集團(tuán)、延邊公路、新中基、浙大海納、華潤錦華、西藏明珠等11家公司，先后公告國有股轉(zhuǎn)讓事宜。國有股又不防肺炎，怎么也像板蘭根一樣，成了搶手貨？

　　表面上看，是各地政府在加油。

　　上海市市長陳良宇在2003年2月16日做的《政府工作報(bào)告》中就指出：“今年將繼續(xù)深入推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整推進(jìn)國有資產(chǎn)從一般競爭性領(lǐng)域逐步退出，轉(zhuǎn)向先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性、公益性領(lǐng)域，帶動更多社會資本在這些領(lǐng)域的集聚，更好地發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用。”

　　廣東省深圳市國資辦主任賈和亭則透露，深圳市國資辦初步考慮在一般競爭性領(lǐng)域拿出30-50家國有獨(dú)資或國有控股企業(yè)，到中國產(chǎn)權(quán)網(wǎng)上公開掛牌出售。爭取用兩年左右的時間，再有10-15家國企與國內(nèi)外知名跨國公司、大企業(yè)集團(tuán)實(shí)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。并制定實(shí)施《深圳市上市公司重組總體方案》，以加大上市公司重組力度，改善上市公司質(zhì)量。通過2至3年的努力，重點(diǎn)對市屬39家上市公司進(jìn)行重組，以達(dá)到提高深圳上市公司的質(zhì)量和核心競爭力的目的。

　　西部地區(qū)也不落后，重慶方面已有消息說，市國有企業(yè)與集體企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易必須進(jìn)入重慶市產(chǎn)權(quán)交易所交易，3至5年內(nèi)，1000億元國資將全部變現(xiàn)。陜西省西安市利用兩年左右時間將市屬工業(yè)資產(chǎn)499.42億元出售，首批60家企業(yè)已向社會推出，西安市部分上市公司的母公司名列其中。與此同時，西安市一些有民營背景的上市公司大股東表示了購買意愿。

　　民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的江蘇省也提出最終改革目標(biāo)，將國有大型企業(yè)調(diào)整到230戶以內(nèi)，只占全省企業(yè)總數(shù)的1%。而中央同樣如此，在全國9000家國有大型企業(yè)中，中央僅集中管理其中的大約1200家，都是關(guān)系到國家命脈和安全的企業(yè)，如石油、石化、電氣、電力等。

　　從根兒上說，是十六大報(bào)告指了路。報(bào)告提出，繼續(xù)調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)，改革國有資產(chǎn)管理體制，是深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重大任務(wù)，同時也提出了要在中央及地方設(shè)立國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的新措施。

　　以前咱們空喊了很多年國資管理改革，卻始終沒有明確的所有者。現(xiàn)在有了正解，關(guān)系國計(jì)民生的“航母”們由中央政府代表國家履行出資人職責(zé)，其他國有資產(chǎn)由地方政府代表國家履行出資人職責(zé)。所有者到位，重組對象就明確了，重組程序就簡化了，重組節(jié)奏就加快了，國有股也就火的跟板蘭根似的了。

　　重組像碗魚翅撈飯

　　國有股火了，想炒重組股卻還得悠著點(diǎn)。這重組股就像碗魚翅撈飯，一碗米飯賣一塊錢，拿魚翅一撈，就敢要你998。一只股票本來是垃圾，重組后找個什么概念一撈，就敢飛天。

　　可在如今這股市里，上哪去找魚翅？ST中燕是讓德隆撈了一把，但也就只此一例。你總不能指望所有股票都讓德隆撈吧，你要是讓同一塊魚翅撈盡天下米飯，還敢賣998嗎？

　　還是那句話，在一個被全面高估的市場里，重組才是最有效率的。要推動大規(guī)模的重組，先決條件是市場向好。正是因?yàn)檫@個道理，我們在十六大后不久就提出，看好2003年的股市。這個市場須要多一些能撈飯的魚翅，來推動重組進(jìn)程，推動國資管理體制改革。而這個市場本身也并不缺乏魚翅，重要的在于發(fā)現(xiàn)。

　　基經(jīng)越活越機(jī)靈

　　在如今的證券行，能像基經(jīng)一樣老能吃上魚翅的人不多了。最近，基經(jīng)又忙活開了，變著花樣搞創(chuàng)新。

　　本周，接中國證監(jiān)會批復(fù)，湘財(cái)合豐三只行業(yè)類別基金獲準(zhǔn)發(fā)行。這是中國證監(jiān)會首次批準(zhǔn)三只基金一次性同時發(fā)行。討論多時的傘型基金終于登陸中國內(nèi)地基金市場。據(jù)悉，湘財(cái)合豐行業(yè)類別基金由價(jià)值優(yōu)化型成長類、周期類、穩(wěn)定類等三只基金組成。這三只行業(yè)基金均為契約型開放式基金。三只基金間可互相轉(zhuǎn)換。

　　此外，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn),中外合資景順長城基金管理公司日前獲準(zhǔn)籌建。這是今年第一家獲準(zhǔn)籌建的中外合資基金管理公司。據(jù)悉,景順長城基金管理公司由長城證券有限責(zé)任公司、美國景順集團(tuán)的全資子公司------景順資產(chǎn)管理公司、開灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司和大連實(shí)德集團(tuán)有限公司等4家公司共同發(fā)起設(shè)立。注冊地?cái)M設(shè)在深圳。

　　再有，已獲準(zhǔn)開業(yè)的2家中外合資基金公司---招商基金管理公司和華寶興業(yè)基金管理公司，目前已向證監(jiān)會上報(bào)了基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方案。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，合資基金公司首個基金產(chǎn)品有望在3月份推出。據(jù)悉，招商基金公司1月初上報(bào)的首只基金產(chǎn)品---招商安泰證券投資基金屬傘形結(jié)構(gòu)系列基金，以客戶風(fēng)險(xiǎn)收益偏好為主線，旗下計(jì)劃設(shè)貨幣市場基金、債券基金、股票基金、平衡型基金4只子基金。華寶興業(yè)基金公司有關(guān)人士也透露，已上報(bào)的首只基金產(chǎn)品也屬開放式傘形基金。

　　要說人家基經(jīng)為創(chuàng)新也算費(fèi)盡心血。咱真該心疼人家，以致當(dāng)上證所決定自3月3日起將基金最小交易單位由分改為厘時，我都不好意思想，這是不是因?yàn)榛�金表現(xiàn)太面，凈值都低于1元，價(jià)格都才七八毛錢，才不已而為之。但我就是繃不住特骯臟的想，這堆創(chuàng)新是否就為了換個概念多募點(diǎn)錢，好多提點(diǎn)管理費(fèi)，能接著吃魚翅。

　　咱這兒惦記的都是口腹之欲，基經(jīng)想的卻是大事，MBO的討論忽然沸沸揚(yáng)揚(yáng)，“基金業(yè)的相關(guān)人士提出，為了提升基金管理公司的核心競爭力，基金公司不妨試行MBO(管理層收購)。”“前不久，金鷹基金管理有限公司獲準(zhǔn)設(shè)立，屬于民營資本的四川南方希望有限責(zé)任公司搶到20%的股份。既然個人資本可以介入基金業(yè)，那么作為基金公司的管理層也就可以擁有自己公司的股權(quán)。”“基金公司推行MBO已經(jīng)沒有太多實(shí)質(zhì)性障礙。”“當(dāng)前基金公司股本結(jié)構(gòu)相對較小，即使基金公司管理層收購5%的股份，可能也只有500萬股，管理人員可以通過債務(wù)融資等方式籌措收購資金。”

　　除了夸基經(jīng)機(jī)智靈活，知識豐富，我還能說什么？

　　--實(shí)在不好意思再陰暗下去了。

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