黃家堅

　　在投資理念上，大家都呼喚“投資”，可投資卻千呼萬喚不出來；市場年年打擊“投機”，但年年都是“投機分子”(垃圾股)漲上天，有人說，國內股市有揮之不去的“垃圾情節”，主力莊家猶如一個垃圾加工能手，將臭不可聞的垃圾，通過更換包裝、添加佐料，加工成精美的暢銷貨，然后加價數倍轉手倒賣給老百姓，從1998年的ST股，到2001年的PT、20

02年的低價問題股，再到近期的“退市候選股”，“垃圾堆”里年年都有黑馬冒出。可見，在市場環境未徹底改變之前，從垃圾股里尋金子依然是一條致富路子。但如何將“股市垃圾”變廢為寶，卻極為考驗人的投資眼光，PT農商社、PT金田同樣是廢品，但前者能加工成為價值連城的“都市股份”，而后者卻被扔進垃圾桶，可見，不是所有的垃圾都有回收、增值的潛力，真正具有回收價值的廢品畢竟是少數。參與這些垃圾重組股需綜合以下的各種因素：

　　絕對股價：股價的高低是吸引主力進行“垃圾加工”的一個重要的因素，只有股價遠遠低于市場平均價格，才會吸引資本如流水般源源不斷涌向了這些“低洼地帶”。實踐證明，3-6元之間往往是黑馬成群出現的地帶。因此，挑選“股市垃圾”的時候，堅持低價是金，中價是銀，高價是鐵的原則，堅持從已出現暴跌、股價已進入低價股行列的個股中選取。歷史炒作度：歷史上炒作越充分，日后再出現大行情的機會越少；歷史上越是無莊關顧的個股，一旦有莊介入，出現的升幅越可觀。同樣是低價股，歷史上曾出現十倍漲幅的ST縱橫、ST鞍合成近期升幅明顯低于歷史上最大漲幅僅一倍多的ST金盤等股。因此，被“冷凍”的時間越長越佳。

　　大股東實力。垃圾股能否“化腐朽為神奇”，很大程度上取決于主力實力的強弱，特別是新入主的大股東的背景、實力，對股價走勢有決定性的影響，ST中燕能夠一飛沖天，與大股東新疆屯河背后的新疆德隆密不可分，而一些無甚實力的公司，試圖通過“小馬拉大車”的方式來重組績差公司，結果往往失敗，股價走勢亦一直不見起色。因此，參與重組類個股，應堅持“嫌貧愛富”，而有地方政府在背后撐腰的個股，更是重點關注的對象。流通市值。流通市值的大小，對股價的升幅有極大的影響，ST中燕啟動時僅2億多的市值，盤子輕盈，自然可以一飛沖天，而一些大腹便便的大盤股，漲起來一步三回頭，很難大大的空間。

　　當然，參與重組股，還須分析財務報表，對病入膏盲的垃圾，不宜輕易參與。介入的時機，一般選擇在底部出現利空的時候，如公布預虧、業績大幅下滑等等消息，股價出現最后一跌，便是我們撿便宜貨的好時機。

　　新浪編者注：本文為作者授權新浪網獨家 刊登之作品，所有媒體及網站不得轉載，除非獲得新浪網及作者本人書面 授權并注明出處為新浪網。欲轉載者請來信finance@staff.sina.com.cn, 或致電：(010)62630930 轉5231 5173聯系。本文觀點純屬作者個人意見， 與本網站立場無關。非常感謝廣大網友對新浪財經頻道的支持，歡迎賜稿與合作(來稿一經采用，我們將通過電子郵件或電話形式通知作者，稿費視稿件質量及網友反映評級。并附贈16開全彩色《新青年*財富》雜志。)