楊懷定

　　羊年春節第一周,滬深股指先抑后揚再下探,呈現了短線高位震蕩的市場格局.但推升幅度并不大.市場短期做多能量相當強勢。成交量亦有所放大，而股指調整后的再次上揚亦顯力不從心之勢，顯示短期做多能量在多次的宣泄中已有所消退。在本周的盤面上，市場的表現依然是人氣十足，各種熱點層出不窮，但總體的感覺是市場財富效應不足，熱點轉換過快

，短期多頭能量已呈現強弩之末的頹勢。從熱點看，強勢拉升的科技股板塊紛紛出現退潮，這也成為大盤調整的關鍵因素。而熱點頻頻轉移。以天鴻寶業、北京城建、京東方為首的北京板塊無疑是一大亮點，但更多是來源于消息面上的投機性炒作，可持續時間不長，后市走勢帶有極大的反復性。滬市本地小盤股、本地商業股、電信股等等均有過突出表現。在繽紛的熱點背后是多頭主力的無奈，市場的投機力量雖然積極的搜索熱點，維持著盤面的活躍，激發著投資者的熱情，但始終沒有找到市場的突破口。在熱點的輪動中，市場的做多能量已有所透支，而場外的新增資金的謹慎造成資金面上后繼無力，一旦市場出現下跌，將以急跌的方式完成調整。周未前一天在中國聯通、馬鋼股份的領跌下，市場風云突變，股指的走勢由早市的高位強勢震蕩演變成為單邊下跌的形態。在整個下跌過程中，市場明顯缺乏主流資金的支撐。從目前市場的變化來看，短期內股指應該退而尋求調整，有進一步蓄勢整理的要求。盤中看，周未領漲板塊科技股的全面退潮，成為大盤出現調整的關鍵因素，北京板塊雖然有心接棒，并在盤中亦有閃亮之處。

　　最強勢的品種，羅頓發展、遼源得亨等一度出現在跌幅榜上，表明市場的可操作性較差，而操作性不改善，市場就很難向上拓展空間目前多方是暫時不具備發動持續性反彈行情的條件的，成交量是個瓶頸，盤中領漲品種是缺乏新意的老面孔，市場的整體信心仍然有待積極恢復，市場心態依然謹慎，賺錢效應較弱，在這種情形下，從積極的方面來理解這種小幅的良性調整是有益的，多方只有采取這種有張有馳有策略才能奏效，只有進行充分的休整，積蓄足夠的能量，選擇恰當的時機，才能繼續向上拓展空間。

　　從技術分析的角度講，近期股指的運行始終呈現出量能萎縮，上漲角度趨緩的形態。目前股指的上揚屬于一種消耗性上漲的形態，總體運行在一楔形形態之中。對于這種形態的判斷，短線風險意識是第一位的，股指的短線上揚隨時都有可能終止，走勢判斷有一定的不確定性。股指的下跌明顯受制于1月17日和1月29日K線高點的連線的壓制。而下方1月24日和2月11日所構成的支撐線以及1500點所轉變成為支撐點構成短期的支撐區域。投資者在后市的操作中應謹慎回避可能出現的調整走勢。對近期的獲利籌碼作一定的調整，爭取按波動節奏進行操作。從技術指標上分析，諸多經驗指標再次掉頭向下，有形成死叉的趨勢，股指短線仍有向下的要求，以期拓開上揚的空間。指標再次發出背離的信號，這已經是第三次，短線調整的信號非常強烈。

　　總體而言，后市的發展必須以實質性的量能的釋放為必要的基礎，而目前市場缺乏有實際意義的熱點，對場外的新增資金缺乏吸引力，造成市場做多能量后繼無力。目前，市場有向下尋求調整的要求，進一步蓄勢整理，鑒于中線上揚的趨勢沒有破壞，在調整過程中，可對一些具有中線潛力的個股逢低進行吸納。股指之所以出現周中高開下行的走勢，其實并非獨一盤中拋壓所致。相反，由于目前市況下投資者普遍選擇持股待漲，而不是見機拋售。這樣，股指在上行中遇到的壓力會越來越大，是不利于后市大盤攻擊的，所以市場主力采取了以退為進的操作方式，震出一些不穩定的籌碼，然后再選擇向上。

　　大盤有望維持震蕩盤升的運行格局，但個股運行節奏相對難以把握，盤中看，前期的領漲股如遼源得亨，復旦復華，南京熊貓，城成文化，都出現的明顯的下跌行情。雖然上海科技，廈門信達表現堅挺，但回落已經能夠使圖形變的較為難看。而這兩只個股的換手率不減，顯示有部分資金在減持。大盤股出現了較為明顯的下跌，也是造成大盤下跌的主要動力。中國聯通，上海石化，馬鋼股份，華能國際，中國石化，寶鋼股份今日下跌的幅度平均超過1%，從技術軟件的測試看，低價大盤股還沒有出現明顯的主力減持的情況。所以，大盤今后的調整幅度也不會太大。不過今日由于前期的強勢股出現了主力減持的情況，所以在沒有出現新的熱點的情況下，大盤將以短調為主調。修復后將再次沖擊重要的均線，短線投資者可適當觀望，等到出現新熱點后再考慮展開動作。