在兩交所掛牌的54家封閉式基金如期公布的最新資產凈值周報結果顯示,上周封閉式基金的資產凈值全面縮水,且八成以上的基金資產凈值變化落后于滬市綜合指數0.03%的周漲幅和深綜指0.35%的周跌幅。其中資產凈值縮水幅度最小的是基金融鑫只有0.02%，而資產凈值縮水幅度最大的為基金普華，一周資產凈值縮水幅度達到2%，大大高出倒數第二位1.43%的水平。

　　上述現象的形成原因與基金的持倉倉位和結構以及上周兩市行情特征有直接關系。日前剛剛公布的基金四季度投資組合顯示，基金融鑫年底的股票投資持倉倉位只有23.6%，因而股指的波動對其資產凈值影響較小。而基金普華的持倉結構較為獨特，該基金從去年下半年開始將投資的重點轉向上海本地股，至2002年12月31日，該基金的前十大重倉股中上海本地股占了9家，而上周這些股票的市場表現大大落后于股指，陸家嘴、浦東金橋、新亞股份、隧道股份、浦東不銹的周跌幅都在1.8%至3.1%之間，唯一一家不是上海本地股的路橋建設也重措4%，直接對該基金的資產凈值產生負面影響。

　　另外，本次1.14以來行情的顯著特征是熱點輪動而非齊漲齊跌，比如當初在跌勢之中曾經活躍的上海本地股市場表現明顯落后于股指。二級市場行情的熱點輪動特征使得基金資產凈值走向分化在所難免。