鑫鼎盛投資王棟

　　中信證券、皖通高速兩只新國企股“雙劍合璧”果然威力無窮，本周帶動大盤出現超過7%的漲幅，從而在開年就把新國企大盤股推到市場前沿。作為新國企大盤股的典型代表，從中海發展、招商銀行到中信證券、皖通高速，都得到了市場的高度認同，周五這一特征被進一步強化，鋼鐵股受到首份年報韶鋼松山每股收益0.78元的影響，在調整市中出現集中的 放量上漲，成為新的熱點。

　　新國企股成為重要投資標的

　　新國企大盤股的持續走強標志著投資理念從重概念向重價值轉變。所謂的新國企大盤股不僅指新上市的這一批低價大盤股，還包括經過重組改制、核心技術改造而實現了脫胎換骨變化的一部分從前上市的國企股，價格低廉、流通盤大、業績優良是這些股票的共同特征。新國企大盤股的市盈率普遍在10倍—20倍之間，明顯低于市場平均水平，如韶鋼松山2002年每股收益高達0.781元，按2002年的最后收盤價7.63元計算，韶鋼松山的市盈率僅有9.77倍。

　　大型國企在國民經濟生活中扮演了至關重要的角色，歷來就受到國家產業政策的重點傾斜和扶持，新上市的國企大盤股如皖通高速、中信證券、中國聯通、八一鋼鐵等都處于電信、金融、能源、交通、鋼鐵等國民經濟的重要行業，并且大多是行業中的中堅企業，這類上市公司的主業鮮明、經營規范，本身的投資價值很高。新上市的國企大盤股因為恰逢市場低迷定位更低，另外因為上檔沒有層層壓力和老莊的介入，所以本周又成為增量資金首選。

　　潛心把握年報機會

　　新國企大盤股將會以點帶面，在年報期充分表現。周五龍頭股中信證券和皖通高速雖然還維持強勢，但是由于漲幅巨大，所以后期投資者在這兩只股上主要的任務應該是選擇好的時機離場，把利潤落袋；此外新網絡概念股的主打品種上海科技、廈門信達、海虹控股等已經出現階段性頭部跡象，也要注意控制短期風險。但是這兩大板塊在激活市場后功成身退，并不表示市場就沒有機會了，接下來要做的是潛下心來研究年報，把握后續升段的機會。

　　種種跡象顯示年報業績提升最有可能成為春季市場炒作的重點。年報業績炒作有兩個特點，一是股價會提前做出反映，報表出來后股價可能已經上升很多，即使追高買進，機會也已經很小了。這個特點反映機構投資者的市場優勢有所擴大，研發和調研力量強大，有利于他們對上市公司的業績準確預測、提前把握；二是業績炒作不同于題材炒作，將會向部分行業集中，但是上漲高度不會很離譜，適宜波段把握，這個特點表明在價值投資理念下，正規大機構的資金轉向防守反擊型策略，不再主動追求暴利，市場利潤逐漸過渡到平均化。

　　主打5大類新國企股來自國家統計局的資料顯示，2002年1—11月，40個工業大類行業中，有36個行業的利潤出現增長，其中交通運輸設備制造業實現利潤達401億元，比上年同期增長66.6%，新增利潤160億元，位居各行業之首。新增利潤列第二至第五位的行業分別是：化學原料及化學制品制造業新增91億元；石油加工及煉焦業67億元；黑色金屬冶煉及壓延加工業60億元；普通機械制造業54億元。以上5個行業共新增利潤432億元，占全部工業新增利潤的53.5%。此外，煤炭采選業、紡織業、電器機械及器材制造業、醫藥制造業、造紙及紙制品業等行業產利潤增幅也都較高。這些大幅增長的經濟數據一方面提示我們股市回升不是空中樓閣，而是有著良好的基本面背景；另一方面也客觀上為我們尋找年報期間的市場機會指出了方向。從股市操作的角度看，投資者首先要從基本面把握機會，可重點關注以上5大行業的相關股票：

　　1、交通運輸設備制造業：天津汽車、江淮汽車、福田汽車、北方股份、廣船國際、中國嘉陵等；

　　2、化學原料及化學制品業：遼通化工、川化股份、藍星清洗、南風化工、沙隆達、青島堿業、云天化、星新材料等；

　　3、石油加工及煉焦業：中國鳳凰、石煉化、揚子石化等；

　　4、黑色金屬冶煉及加工業：八一鋼鐵、大冶特鋼、南鋼股份、安陽鋼鐵、華菱管線、凌鋼股份等；

　　5、普通機械制造業：西北軸承、大冷股份、中發展、秦川發展、力源液壓、冰山橡塑等。

　　這5個2002年增長幅度比較明顯的行業的新國企股，將有條件出現很多年報黑馬。此外2001年有152家股票虧損，2002年預虧和未確定盈虧的股票合計133家，很大一部分扭虧股票存在機會，其中的ST個股價格低廉股性活躍，還有2002年更換第一大股東并進行重組100多家股票中的部分績差股也有很大機會出現業績提升，這類股票中像金荔科技、長豐通信、四砂股份、濟南百貨、科學城、國際實業、鵬博士、新太科技等近期已經明顯活躍。這些股票雖然不一定是國企股，但是也可以作為行情的補充熱點加以跟蹤。