山莊

　　周四一根中陰不但成為2003年開盤大典，也打破了1341點到1339點的頸線價位，盡管周五下跌趨勢有所收斂，但從量價分析，短期大盤一氣三竭的下跌行情并沒結束。由于周四空方已經打開向下釋放能量的缺口，多方再次面臨嚴峻拋壓，如果市場增融擴股與MBO繼續加快進度，則難以制止大盤下跌趨勢。如果行情仍就形成碎步慢行調整態勢，同樣也難以制止 大盤下跌趨勢。為此，筆者就股市近期微觀發展趨勢提出個人觀點，謹供參考。

　　第一、投資者操作意識上要主動作空、避空、降低投資風險。

　　因為，政策加大擴融力度似乎還在表明市場仍在穩健向縱身發展，其實空方勢力正是利用這種宏觀經濟利好政策刻意打壓大盤走勢。面對大盤現實行情，我們已經不曾一次分析到，股市循環周期下的股權結構并沒實現宏觀經濟認為的上市公司法人掌握股權結構下的根本治理，當廣大投資者認為要盡快實現全流通，但政府管理層是在強調法人持股結構。所以大環境下的結構調整將對微觀形態下的股市是否能夠起到向上引力，卻是至關重要的。但是，政策寄予股市"虛擬經濟"下的發展，是利用積極對市場投放的貨幣政策幫助國企加緊融資，以實現宏觀經濟指標的持續發展為目的，而不是強調大盤指數或股價"發展"。對于這種政策意圖已在去年現實整體行情下嚴肅告誡投資者，如果廣大投資者目前還在輕信市場以外的任何利好信息，而回避市場實際走勢，尤其對一些缺乏投資知識的普通散戶，往往因為一些人為臆造行為只能加大投資者深度被套。因為投資者只關注宏觀經濟發展趨勢，忽略了市場內在微觀形態，就是忘記了自身投資或投機的價值。所以要克制多頭、尤其是死多頭傾向，更需要回避所謂推薦"金股"機會，識時務辨證正確認識現實大盤微觀形態與宏觀經濟發展之間的扭曲現狀，才能主動作空，降低投資風險。

　　第二、關注兩市龍頭股指標股對大盤指數的影響。

　　因為大盤指數漲跌是受個股漲跌影響，而影響大盤指數關鍵在于個股權重。比如12月19日筆者曾提示作為市場龍頭地位的中國聯通仍未結束下跌行情，大盤同樣不能止跌。由于該股股價技術走勢并未受制下擋通道支撐線的作用，必然會對大盤股指產生向下調整動能。加之兩市權重指標股，如：深發展、招商銀行、中國石化等也未出現放量止跌，反而出現放量下跌信號。對于大盤股權重拖累大盤指數走勢，也是幫助操作者掌握大盤運行趨勢的一種簡捷辦法。

　　又當中國聯通12月30日并沒受到下擋通道線的支撐，反而打破該股下擋通道支撐線，股價再次創出上市以來新低，說明龍頭指標股直接對大盤產生破位影響已經起到負面因素，同時預示大盤也將打破箱體低點1339點也只是時間問題。由于形態與趨勢有它的共性，其觀點拋開市場消息面影響，還要結合波浪、黃金分割率、江恩角度線等綜合技術研判。筆者認為，利用這些技術分析，發現中國聯通的股價已經跌破向下反轉1.382的支撐位置，大盤受其權重影響，自然下跌空間同樣打開。所以當大盤指數與龍頭指標股處于同車一轍位置時，大盤下跌也就有了新的釋放量能空間，其趨勢與形態共性就在于趨勢被打破沒有達到所預測的形態時，大盤調整也就沒有結束。當結合中國聯通新的下跌幅度約在2.57元附近的預測，大盤跌破趨勢引發新的形態同樣也有新的下跌幅度。因此，龍頭股對大盤走勢的直接影響不可低估，只有當龍頭股先止跌大盤才能止跌起穩。

　　第三、從近期大盤階梯式下跌行情上分析，量價遏制大盤反彈從1748點下跌以來，大盤已經明顯出現三個調整波段，現正向第四個臺階尋求支撐。諸如：第一波段從1748點跌到(8月16日)的1624點開始反彈，最高點是(8月22日)1696點，卻沒突破1624點到1748點的0.618強阻力價位，雖然連續三天收陽，但市場并沒有效放量；第二波段跌到(10月29日)1488點，雖然大盤象模象樣走出小雙底形態，但反彈高度降格一等，連0.382弱阻力區域都沒突破；第三波段跌到(11月27日)1353點，形態同樣作出小雙底，反彈空間同樣沒有突破0.382弱阻力區域�？偨Y三波反彈失敗的主要原因，除政策面及消息面擴融速度之外，市場內在因素多次告誡投資者，成交動量不能有效放大在于權重指標股。其一、龍頭指標股起到是消極打壓作用，其二、政策推出的180指數中的個股比近期ST股走勢還弱。而每波行情下跌的技術幅度卻嚴格按照箱底到箱頂的反轉測量距離向下調整。按此推算，預測大盤下一個調整點位可以關注1295點附近、1260點附近、1200點附近。如果場內指標股和成交量照樣不配合大盤反彈，調整仍就難以結束。

　　這僅是短線預測，如果繼續利用通道趨勢和頭肩頂形態，大盤不確定因素還有很多，所以提示投資者近期主動作空，才能盡量回避投資風險。

　　第三、忘掉買入價，記住市場價，時時掌握波段操作因為目前很多投資者已經嚴重套牢，如果一味只記住買入價，面對大盤無情下跌是很難實現早日解套。只有記住市場價，諸如，持有的股票從近期低點反彈高度一旦漲幅超過10%，只要兩市龍頭股沒有止跌跡象，只要大盤沒有止跌跡象，都應及時高拋，等待回調再補倉。就象近期000055方大突破半年線始終不能有效放量，就應果斷高拋，保住借莊家拉升坐車時的獲利空間；又象000506東泰控股放巨量后突然縮量不能創新高，也要回避"死多頭"。同樣000701廈門信達周五反彈創新高卻沒放量，被套者都應時刻警惕，已經嚴重套牢50%了，如今莊家幫助拉升15%，千萬不要依存多頭思維，今天漲了就忘記昨天跌的痛苦。當大盤作空趨勢還沒結束，該股周五撞年線，股價也到了下跌以來的反彈通道上擋壓力線，中信上市也是一種警告，不如作好波段，小心痛失良機，只有把握操作節奏，才能主動降低風險。

　　目前大盤已經出現重要轉移，重心不是向上，而是向下。下周又將遇到中信證券和皖通高速都要上市，直接拖累中簽者上市拋壓，中信證券也將對券商板塊產生短期拋壓。面對機構投資者隱身而退，拋籌持幣時，廣大普通散戶的年初操作意識也應盡量從機構近期炒做角度上重新認識，當大盤調整中樞以1300點附近為軸時，不應以風險抗衡，有機會隨時作好就地高拋。盤面操作特點注意，沒有實質性對大盤利好托市政策，單市當天不能持續百億成交量，短期反彈都屬莊家自救行為。而對部分少數投資者可以試急跌、暴跌、和超跌現象時，搏短線反彈，如前期000901航天科技的走勢，但不能圖貪。

　　因為要尋找2000年、2001年、2002年初時的快速下跌到強勢反彈還需要有過程，這個過程就是急跌后的轉機，當然也是痛苦后的轉機。

　　并特此提示：在本人所知情的范圍內，本人以及財產上的利害關系人與所分析的大盤觀點、所評價或推薦的證券無任何利害關系，觀點僅供參考，據此入市，風險自擔！

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