投資感悟：建成十年毀于一旦

　　興業證券王銳

　　新年伊始，滬指便創出三年來的新低1312點。隨著這一次破位的出現，宣告了空方的全勝，也確立了新跌勢的開始。面對新年的新氣象，股民的心中卻是無盡的憂愁與傷感，底 在何方？經歷過風風雨雨的老股民不禁也為市場的未來走向感到迷茫和無助。

　　底是跌出來的。回首99年的“5。19”行情，2002年的1339點反攻和“6。24”行情，無不是在大跌的基礎上產生的，歷史經驗告訴我們：只有經歷了大跌才會有大漲。然而，在經過去年六月以來的漫長陰跌之后，技術形態上形成的大型頭肩頂，卻讓人不敢輕易看多了。打開圖表可以看到，自2245點以來，市場上方已經套牢了上千億元的籌碼，像恐怕兩年都無法逾越的“6。24”高點1748點，半年都無法突破的平臺1500點，近在咫尺的1400點，就好像“三座大山”壓得人喘不過氣來。就目前的市道和買氣而言，向上的空間極其有限。向下呢？卻已經不存在任何支撐，這一點似乎市場人士均已經認同。因此，2003年的首要任務不是能漲多少，而是為市場找出一個重要的低點。這一項艱巨的工作目前才剛剛展開，底究競在哪里，只有跌出空間來才知道。

　　看到一蹶不振的盤面，使人不知還覺聯想到了“千點論”和“推倒重來論”，雖然輿論上否定了它們，但事實的走勢上卻正在證實！這一次的調整它教會了我們新的東西，就是股市的走勢永遠是對的，投資者的行為必須與其同步。

　　首先，股市的運行規律并不以人的意志為轉移，我們或者絕大多數的人認為在經濟向好的情況下不應該跌，而大盤卻偏偏要跌，一些內在的問題和運行規律起到了決定作用。其次，存在的即是合理的看法被推翻。在一個個惡莊倒下后，人們發現，支撐股價上揚的僅僅只是概念和資金。而高價發行的新股和一大批與莊共舞的個股的價值蕩然無存，在蛻去華麗的包裝后，等待著投資者的就是漫長的陰跌。另外，市場信心的建立需要各方的配合，新股發行事小，但關系重大，僅憑股民的力量去支撐大盤恐怕是力不從心。

　　在市場的運行格局發生根本改變，未來的許多問題仍不明朗之時，我們需要時間和耐心來等待，從一級市場做起，來建立誠信和道德。一個畸形的市場，如果不及時解決存在的矛盾，別說外資、就是拿著投資者的錢在炒股的基金經理也是不敢大舉入市的啊！

　　由此可見，參與一個風險系數無法衡量的市場，收益是不成比例的，在股市選擇最壞的走勢來報復它的參與者時，市場各方應對自已的行為要進行反思，股市的建立需要漫長的時間，但它的毀滅可能就在一朝一夕！王銳