2003贏家之道：征戰低價股

　　三元顧問樓棟

　　2002年的虧損對很多投資者而言比2001年還刻骨銘心，其中最主要的原因不是大盤跌了多少，而是由牛轉熊過程中操作思路不及時轉變造成的水土不服。2003年，市場調整的格 局不會有太大的變化，但是經過了一年的適應，只要方法得當，盈利的機會將和越來越多的投資者親密接觸。那么，要在熊市中增長財富，"淘金低價股"應該是至始至終都要堅持的投資之道。

　　在指數的節節敗退過程中，低價股群體正在前所未有的擴大，到本周末，兩市股價低于8元的公司數量超過了550家，低于6元的也超過220家，可以說，這個群體已經在市場上形成了規模，而從熊市的市場特征來看，由于成交量長期保持在很低的水平，高價股的股性往往顯得非常呆滯，活躍的個股也多來自于低價股，就像2002年的東北電一樣，1元多到5元多，是任何牛市都不應忽視的賺錢效應，相信這種情況在2003年的市場仍然會存在，而通過對500多家低價股的分析，這一群體中至少有三大金礦等待大家去挖掘。

　　鋼鐵和汽車：冷門向熱門的過渡

　　由于缺乏想象空間和概念，這兩類股票在牛市中一直受到冷落，說其是冷門也毫不為過，但是昔日的冷門也使他們具有了得天獨厚的優勢，即泡沫程度最小，以邯鄲鋼鐵為例，5元錢的股價與凈資產相比只有10%的溢價，基本上不在要擠泡沫的范圍之內。雖然宏觀經濟不斷向好沒有拉動股市這個晴雨表，但卻實實在在的拉動了這兩個板塊。鋼鐵的價格在今年是一漲再漲，而且幾乎沒有休整的跡象，所以，今年鋼鐵類股票的業績會非常的出色，弱勢當中業績是最大的題材，韶鋼松山在公布季報后爆漲將近30%的一幕在2003年年報中肯定會上演，只要分析這些上市公司的基本面，抓住一匹白馬就可以算是2003年的贏家了。汽車股的基本面也有同樣的情況，隨著汽車成為拉動國民經濟的重要力量，汽車行業正面臨著前所未有的發展機遇，上市公司的業績也正在突飛猛進，長安汽車每股收益從99年的0.04元、2000年的0.12元、2001年的0.13元到今年三季度的0.33元，增長是飛躍性的，江鈴汽車等其他汽車股也出現了明顯的增長，反映到二級市場，部分汽車股股價的漲幅也是相當驚人，長安汽車則接近翻番，況且在2003年，汽車行業面臨的外資并購浪潮可能會比今年更加猛烈，這些都是我們看好他們的理由。

　　殼資源：價值越來越大

　　幾乎每一個重組的故事都是從低價開始，到高價結束，雖然丑小鴨到白天鵝的一幕在熊市中上演的并不多，但短線卻是有實實在在刺激效應的，就象去年年末更名后的萊茵置業和鵬博士，短線漲幅非常的驚人。那么現在這種機會還有多少？從統計數據來看，近幾年來經過重組的上市公司已經將近200家，如果將那些沒有實質性意義、股價過高的上市公司剔除，那么他們將不會超過50家，這50家就是最大的黑馬群。在這50家上市公司當中，ST股票占據了相當的份額，確實，部分ST公司在經過重組后已經逐步走出了原先的困境，少數資產置換徹底的上市公司也已經走上了快速發展的軌道，他們重新回到正常公司或者成為業績優秀者都有可能，那么4、5元的股價同樣具有很大的增值空間，由于介入ST的多為投機性資金，有ST東北電和ST廈新的榜樣擺在面前，只要有機會，他們奮力一搏的勇氣比誰都大，誰都不能保證2003年漲幅最大的股票不是像2002年那樣來自于ST。此外，還有一點我們不應忽視，重組股炒作力度的降低與市場低迷有密切關系，經過了兩年的調整，2003年市場大幅向下的可能性已經不大，重組股的炒作力度同樣又會升溫，那些已存的或潛在的殼資源都具備成為黑馬的條件。

　　大盤股：中流砥柱的作用不可忽視

　　2002年的大盤股應該算是成功的，他們抓住政策帶來的爆發行情，好好的過了一把癮，中海發展的漲幅將近100%，招商銀行也有40%的漲幅，能有這樣的表現，最大的原因是流動性好，群眾基礎深厚，適合弱勢中場外資金快速進出的特點，這一點同樣在去年底申華控股的走勢上得到了體現。大盤所處階段的特征決定了場外資金的波段運作往往只持續一兩個月，2003年要有大改變的可能性也不大，所以我們有理由相信大盤股同樣會成為今年市場的又一個關注焦點，新資金要有所動作也基本不會放過這一群體。大盤股還有一個優點是他們的市盈率比較的低，股價定位也是非常合理，但這種合理的背后也隱藏著巨大的不合理，例如在原油價格上漲后，同樣在香港掛牌的中石化成了2002年的大牛股之一，而在A股市場，他不僅欲上乏力，反而不斷下行，難免有矯枉過正之嫌，作為市場的中流砥柱，過分的沉默同樣代表市場的不理性，在皖通高速即將在下周二以驚人的價格登陸市場后，他必定要在資本市場上掀起不小的波瀾，首先波及到大盤股也會合情合理。

　　2003年的機會多來自于低價股將是無可爭議的，順勢而為也提醒我們要摒棄原有的牛市思維，征戰低價股才會是贏家之道。