勞培

　　最近一個時期，我國股票市場又蕭條又熱鬧。

　　蕭條表現(xiàn)在市場長期萎靡不振，熊氣瀰漫，股指如雨點一般連連下落，投資者不論大中小鮮有不被深套者，人們唉聲嘆氣，情緒低沉，甚至發(fā)誓賭咒在反彈中堅決割肉，從此遠 離股市決不再來。

　　熱鬧則表現(xiàn)在報刊廣播電視的股市評論上。人們紛紛就中國股市如此低迷提問題、找原因、作批評、出主意。意見紛紜，莫衷一是。其中有一種相當流行的意見，是認為中國股市應與國際接軌，而接軌的主要要求就是，上市公司的國有股必須全部流通。

　　我以為這種意見是不應被采納的，因為它不正確。國有股全流通的結(jié)果，很可能是國有股在中國股票市場上逐步被排擠被蠶食，直至最后全部消失，中國的股票市場成為民間資本和外國資本的一統(tǒng)天下。而這，是和我國政府創(chuàng)建股票市場的初衷相違背的。

　　我國政府之所以要創(chuàng)辦股票市場，主要目的是為了給國有企業(yè)開辟一個新的融資渠道，以促進國有企業(yè)改革，從而使之做大做強，更好地推進社會主義建設事業(yè)的發(fā)展。因此，國有企業(yè)上市必須由國家控股，國有控股部分一般不應進入流通領域。這是保證國有企業(yè)的社會主義性質(zhì)所必須的，也是發(fā)展壯大社會主義國有經(jīng)濟、加快建設有中國特色社會主義所要求的。當然，我國股票市場同時也必須容納其他經(jīng)濟成分(包括民間資本和外國資本)的上市公司，這同樣是社會主義建設所必需的。

　　既然我們搞的是有中國特色的社會主義，那我們的股票市場也就必須是有中國特色的社會主義股票市場。它應當與資本主義國家的股票市場有很大的區(qū)別，而不應等同。我們當然要參考和借鑒西方資本主義成熟股票市場好的經(jīng)驗，吸收它們那些適合我們國情和我們需要的東西，但決不應該盲目崇洋，一切照搬，搞經(jīng)濟教條主義，搞無條件的“接軌”。如果不顧我國的實際情況，一切都按照國外資本主義股票市場的那一套來辦，什么都強行和國際“接軌”，喪失我們自己的特色，那我們的股票市場就既沒有中國特色，也沒有社會主義，就成了地地道道的資本主義股票市場。這與建設有中國特色社會主義的目的完全是背道而馳、南轅北轍。我們決不能接受這樣的結(jié)果。

　　是的，目前我們股市存在許多問題，有的還很嚴重。非流通的國有股與流通股同股不同權，就是一個嚴重不合理的問題。但這個問題并不只存在于國有非流通股上，它同樣存在于其它(包括私人資本)非流通股上。同股不同權是問題的核心，而同股不同權的癥結(jié)并不在流通不流通，而在發(fā)起人股東與流通股股東每股出資不同。發(fā)起人(不論是國家還是私人)用一元錢(或略多一點)買一股，而流通股股東卻用幾元或十幾元甚至幾十元買一股。股票發(fā)行初始的同股不同價，奠定了權利不平等的基礎，以后的一切不平等均由此而來。因此，解決問題的根本辦法是實行真正的同股同權。那就是將上市公司的非流通股(包括國有股和非國有股)一律按發(fā)行價縮股，使他們同股同值，從而達到同股同權。今后新發(fā)行股票同樣應當如此，發(fā)起人股東和流通股股東一律按同一價格獲得股份。這個問題解決了，國有股流通不流通對于股市便不那么重要了。今后國家為了一定目的，需要減持某個上市公司的股份，可以隨時在股票市場上拋售國有股，誰也不會大驚小怪。而國家為了保持國有控股地位，使自己掌握的股份長期不流通，也應當視為很自然的事情。事實上，資本主義股票市場上一些大公司的控股股東也都是長期持有自己的股份，使之長期不流通的。他們可以這樣做，我們更可以這樣做。

　　為了搞好有中國特色的社會主義股票市場，希望政府有關部門認真研究各方面的意見，采納合乎我國國情的意見，定出真正有利于發(fā)展我國股票市場的正確決策來，千萬不要以照搬洋教條為能事的某些人的意見為依歸，做出有損于中國股市的事情。

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