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俞曉筠
近來,國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)入低調(diào),來自于信息面的變化也極不樂觀,人們一直擔(dān)心的開放式基金面臨贖回壓力問題已經(jīng)從媒體對(duì)開放式基金中首次出現(xiàn)大額贖回現(xiàn)象的報(bào)道上得到證實(shí)。在歷經(jīng)了7-11月開放式基金前所未有的擴(kuò)容潮之后,基金發(fā)行基本停滯,公開信息表明,此間只有一家開放式基金---180純指數(shù)基金如愿拿到了設(shè)立批文,而幾乎是這一消息披
露的同時(shí),180純指數(shù)基金的基金管理人天同基金管理公司管理層即表示考慮到市場(chǎng)環(huán)境等因素,天同180指數(shù)基金將于明年初發(fā)行。
綜上，種種跡象表明，整個(gè)基金業(yè)承受的壓力正在加大，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)2003年基金擴(kuò)容提出了更高的要求。回顧2002年基金發(fā)行特別是后來的開放式基金密集發(fā)行，已經(jīng)表現(xiàn)出的逐步趨于市場(chǎng)化傾向，在不太樂觀的市場(chǎng)背景下，各基金管理公司推出的產(chǎn)品呈現(xiàn)越來越明顯的低風(fēng)險(xiǎn)特征，在投資類型定位上，成長(zhǎng)型基金減少，平衡型、收益型、價(jià)值型品種增加，而到后期債券基金應(yīng)運(yùn)而生，并在發(fā)行上取得成功，南方基金管理公司推出可以低比例持有股票的債券基金和華夏基金管理公司設(shè)計(jì)的強(qiáng)調(diào)本金安全的純債券基金的發(fā)行規(guī)模分別達(dá)到49億和51億，在12家基金中居第一、第二位的事實(shí)恰恰反映了弱市之中，基金投資人的低風(fēng)險(xiǎn)偏好。
的確，不同的市場(chǎng)環(huán)境需要不同的投資品種，不少基金管理公司在進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新的過程中已經(jīng)充分注意到了在基金發(fā)行期國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)背景等因素對(duì)于基金投資人心態(tài)的影響。從已經(jīng)披露的情況看，指數(shù)基金已經(jīng)成為多家基金管理公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)的目標(biāo)，除了已經(jīng)發(fā)行的華安180增強(qiáng)型指數(shù)基金和將于2003年初發(fā)行的天同180純指數(shù)基金外，至少還有兩家基金管理公司公開表示過研究設(shè)計(jì)180指數(shù)基金的意愿。
對(duì)于2003年基金擴(kuò)容方向，還有幾個(gè)方面值得關(guān)注，一是已經(jīng)試運(yùn)行了一段時(shí)間的中國(guó)統(tǒng)一指數(shù)未來受到基金業(yè)研究力量的重視程度應(yīng)該不會(huì)低于上證180指數(shù)；二是最近業(yè)內(nèi)對(duì)于設(shè)立保本基金的探討，對(duì)于迎合目前游離于證券市場(chǎng)之外、并且日益增長(zhǎng)的城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄資金和諸如社保基金這樣的機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎資金需求具有現(xiàn)實(shí)意義；三是兩交所對(duì)于建立交易所交易基金的研究進(jìn)展情況；另外，近期獲準(zhǔn)籌建的首批四家中外合資基金管理公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)視野，市場(chǎng)對(duì)于直接引進(jìn)國(guó)外機(jī)構(gòu)研究力量所具有的優(yōu)勢(shì)寄寓較高期望。
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