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不公平的比賽存在“公平的裁判員”嗎？
張衛(wèi)星
日前，證監(jiān)會(huì)主席周小川先生發(fā)表了一段講話，其中有一段講話的大意是：“我們的市場(chǎng)將進(jìn)入成熟期了(新興加轉(zhuǎn)軌？)……，證監(jiān)會(huì)既然是裁判員就不應(yīng)下場(chǎng)踢球。對(duì)于監(jiān)管
部門(mén)而言，要公平對(duì)待各種投資者，應(yīng)該把保護(hù)中小投資者放在最重要的位置。要保護(hù)中小投資者或保護(hù)中小投資者的權(quán)益。證監(jiān)會(huì)要當(dāng)好裁判員，一是要堅(jiān)持不偏向，二是要堅(jiān)持不下場(chǎng)。……”
我對(duì)這篇重要講話認(rèn)真讀了幾遍，但還是感到越來(lái)越困惑。我們國(guó)家目前多種行業(yè)中，政府職能的體制改革一個(gè)重要的指導(dǎo)思想就是：政府管理層只是充當(dāng)裁判員的角色。周小川先生曾在2001年年初在清華大學(xué)的一次講話中也談到游戲規(guī)則的問(wèn)題，談到股票市場(chǎng)應(yīng)該是上市公司和投資者之間的游戲，是兩人游戲而不是三人游戲、四人游戲。周主席的講話原意上并沒(méi)有錯(cuò)，這也是國(guó)際市場(chǎng)通行的法則，政府管理層應(yīng)該只是充當(dāng)裁判員的角色。這次講話還是原來(lái)的提倡證監(jiān)會(huì)做“游戲裁判”的精神。
蹴鞠與現(xiàn)代足球、中國(guó)象棋與國(guó)際象棋
如果監(jiān)管部門(mén)把自己比做裁判員，那投資人與發(fā)行人就是比賽的兩方了。為了說(shuō)明“游戲裁判員”在當(dāng)前股票市場(chǎng)上出現(xiàn)的問(wèn)題，我們可以借助足球游戲來(lái)說(shuō)明：本來(lái)過(guò)去的中國(guó)股市是在玩“蹴鞠”的游戲，有人說(shuō)這不對(duì)應(yīng)該踢“現(xiàn)代英式足球(國(guó)際化市場(chǎng)化)”，并不管三七二十一另一方就開(kāi)踢了，而這邊還拿著“蹴鞠”的人們除了被猛灌入球外毫無(wú)還手之力，這時(shí)談?wù)摬门械穆氊?zé)與公平有意義嗎？尤其是踢現(xiàn)代足球的一方的球員不斷上場(chǎng)(新股圈錢(qián))，而這都是裁判員同意的，面對(duì)越來(lái)越多的圈錢(qián)者，老百姓的口袋是有限的，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)游戲裁判員怎么當(dāng)？
我們還可以借用中國(guó)象棋和國(guó)際象棋來(lái)分析，這兩種象棋都是獨(dú)立流傳幾千年了古老的益智游戲，表面上看非常的相似，都有將、象、馬、車(chē)、卒，但棋盤(pán)格式和規(guī)則相差甚遠(yuǎn)，棋盤(pán)：中國(guó)象棋旗子擺在“交叉點(diǎn)”上，國(guó)際象棋擺在“格”里，而兩種象棋的游戲規(guī)則更是相差甚遠(yuǎn)�；氐轿覀兊墓善笔袌�(chǎng)上，如果比喻為一場(chǎng)象棋游戲，那么我們的股票市場(chǎng)十多年來(lái)就象是在下中國(guó)象棋，因?yàn)槲覀兊墓善笔袌?chǎng)的格局與國(guó)際普遍的股票市場(chǎng)上有著很大的區(qū)別，我們有非常特殊、非常龐大的不流通的國(guó)有股問(wèn)題，類似于中國(guó)象棋中的將、象、士不過(guò)河(注意國(guó)際象棋無(wú)此約束，全盤(pán)都可動(dòng))。十年的股票市場(chǎng)就是在這樣的規(guī)則中運(yùn)行的，游戲的多方也默認(rèn)著這個(gè)規(guī)則。
混亂的局面---中國(guó)象棋的棋盤(pán)上強(qiáng)行下國(guó)際象棋
近年來(lái)在中國(guó)目前的股票市場(chǎng)上，在表面形式上推行“國(guó)際化”“市場(chǎng)化”所犯的錯(cuò)誤，打一個(gè)貼切的比喻就是：在中國(guó)象棋的棋盤(pán)上在強(qiáng)行下國(guó)際象棋，“不改棋盤(pán)、不換棋子”就推行國(guó)際象棋的規(guī)則，一切都亂了套，無(wú)章法可尋。明明“象”不能過(guò)河，可對(duì)方偏能用“象”“將軍”。面對(duì)強(qiáng)大的游戲?qū)κ趾鸵?guī)則制定者兼裁判員，你又能怎么辦？更要命的是旁邊支著的將軍與參謀們(國(guó)家權(quán)利部門(mén)央行、財(cái)政部等)權(quán)力無(wú)限能改規(guī)則還能直接下棋，市場(chǎng)中的普通投資者如何適應(yīng)？明明“卒”子拱到底成了死“卒”，誰(shuí)成想?yún)s能變“后”變“車(chē)”(ST、PT資產(chǎn)重組烏雞變鳳凰)。如果裁判員一會(huì)執(zhí)行中國(guó)象棋的規(guī)則，一會(huì)又實(shí)行國(guó)際象棋的規(guī)則，如果規(guī)則的改變總是有利于一方--圈錢(qián)的上市公司；而且不斷地不征詢另一方意見(jiàn)的就加入新的子力。另一方--二級(jí)市場(chǎng)上的眾多投資者--縱使你兵多將廣，你又能怎樣？輸--是你唯一的下場(chǎng)。
隨著時(shí)代的發(fā)展，我們已經(jīng)加入WTO，面臨更加開(kāi)放的世界，我們要按國(guó)際化通行的原則行事，在這樣的時(shí)代中，投資者也知道下“中國(guó)象棋”是沒(méi)有出路的，形勢(shì)逼迫下國(guó)際象棋是大勢(shì)所趨。也許有人會(huì)說(shuō)，我們要下“國(guó)際象棋”，難道我們錯(cuò)了嗎？按國(guó)際化通行原則行事的思想并沒(méi)有錯(cuò)，但有一個(gè)前提，要下“國(guó)際象棋”，請(qǐng)先把中國(guó)象棋的棋盤(pán)換成國(guó)際象棋，并制訂好規(guī)則，在“中國(guó)象棋”的棋盤(pán)格局上：“國(guó)際象棋”這個(gè)游戲沒(méi)法玩下去�？偛荒芏�(jí)市場(chǎng)上的廣大投資者手里還拿著中國(guó)象棋的棋子，你那邊就已經(jīng)換了國(guó)際象棋的棋盤(pán)和棋子，就制定新規(guī)則沖殺過(guò)來(lái)將幾千萬(wàn)投資者還拿著中國(guó)象棋棋子都通通吃光了，能說(shuō)這是公平的嗎？而保護(hù)中小投資者放在最重要的位置又從何談起呢，一個(gè)本身規(guī)則就不公平的比賽存在公平的裁判員嗎？
所以筆者認(rèn)為中國(guó)證監(jiān)會(huì)的當(dāng)前要?jiǎng)?wù)并不是摘出自己的歷史責(zé)任，急于從游戲一方中脫身，當(dāng)什么公正的裁判員。更重要的是廣大投資者現(xiàn)在只能指望中國(guó)證監(jiān)會(huì)能做好國(guó)家各部門(mén)的協(xié)調(diào)工作，幫助幾千萬(wàn)投資者做好“換棋盤(pán)換棋子”的工作，有了國(guó)際象棋的棋盤(pán)棋子和公開(kāi)公正公平的規(guī)則，中國(guó)證監(jiān)會(huì)才可能做個(gè)好裁判。否則這盤(pán)棋只有掀了。
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