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特約撰稿 縹緲
本周大盤再探新低。市場(chǎng)有所震動(dòng)。
自聯(lián)通上市，中國電信的海外發(fā)行、中移動(dòng)80億發(fā)債的成功，電信運(yùn)營商的快速擴(kuò)張，預(yù)期帶動(dòng)更多的資源。通訊板塊借機(jī)的表現(xiàn)一番，如長(zhǎng)豐、大唐、東方等。但是目前，在
國際交易市場(chǎng)，一個(gè)中等級(jí)電信公司，估價(jià)通常是很低的。
所以這個(gè)行業(yè)，本身已經(jīng)完全受制于全球經(jīng)濟(jì)的衰退作用，在今后的較長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)，羸利有限。雖然本周電信股走得不錯(cuò)，但由于業(yè)績(jī)一般下降，規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，也難有更好的前景。其中，3G手機(jī)為大唐的TD-SCDMA標(biāo)準(zhǔn)留出了155M的頻段、而東方在聯(lián)通CDMA二期工程招標(biāo)時(shí)，與聯(lián)通簽署了合同總金額為17.2億元的CDMA移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)、設(shè)備的合同。這些項(xiàng)目，投入巨大，產(chǎn)出不明，值得慎重評(píng)估。因此，完全可以認(rèn)為，通訊板塊近期的異動(dòng)，前景并不明朗。
明年業(yè)績(jī)有望回升的倒是電力與熱力。以本周廣控收購沙角B電廠，可以看出這一行業(yè)的主要?jiǎng)酉颍涬娂瘓F(tuán)的后續(xù)操作，可以關(guān)注。
從本周跌幅前列的股票看，多數(shù)主要表現(xiàn)為季報(bào)業(yè)績(jī)差、有融資計(jì)劃之類，如ST盛潤季報(bào)每股達(dá)到—0.90元，新希望擬發(fā)8億可轉(zhuǎn)債，導(dǎo)致大幅震蕩。
我們看到，近段時(shí)間，在市場(chǎng)處于弱勢(shì)中，業(yè)績(jī)及圈錢的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大影響，個(gè)股跳水，此起彼伏，至季報(bào)發(fā)放完畢時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)卻并沒有釋放完畢。
根據(jù)本周的盤面，我們認(rèn)為，目前已經(jīng)可以根據(jù)市場(chǎng)變化及行業(yè)的趨勢(shì)，對(duì)于投資操作進(jìn)行分類、分區(qū)，逐步對(duì)絕對(duì)價(jià)格較低(!)的個(gè)股建倉。
對(duì)于近期大盤的縮量，我是這樣看，由于報(bào)表及監(jiān)管頻繁，也要影響交易量，這多少受停牌影響，導(dǎo)致交易量的萎縮。
根據(jù)年報(bào)統(tǒng)計(jì)，我們認(rèn)為，最好的行業(yè)，還是機(jī)械、制造、冶金、汽車及零配件、金融服務(wù)、交通運(yùn)輸?shù)龋禾俊⒃旒堃呀?jīng)不靈了。應(yīng)該說，產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)銷售是成就增長(zhǎng)和預(yù)贏的兩大重要因素。
我主要看市場(chǎng)成本及前景。
今年前三個(gè)季度，符合國家產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)行業(yè)，如原材料、機(jī)械、汽車等行業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷飽滿，產(chǎn)銷旺盛，尤其是機(jī)械、制造，行業(yè)復(fù)蘇且進(jìn)口貨的競(jìng)爭(zhēng)壓力很小，桂柳工、廈工股份則業(yè)績(jī)大增。江鈴汽車、杭汽輪B、蘭花科創(chuàng)等公司因紛紛預(yù)增。而冶金和鋼鐵板塊中的蘭州鋁業(yè)、凌鋼、杭鋼、鋼聯(lián)股份業(yè)績(jī)尚可，大盤近日暴跌之后，看到其實(shí)如馬鋼、寶鋼等，走勢(shì)還算穩(wěn)定。
因此，雖然目前不宜重倉，但目前是一個(gè)試探性持倉的好點(diǎn)，有反彈，則出之；有下跌，則堅(jiān)決加碼賣入，以5日均線為加碼依據(jù)，將可以獲得全倉的底部“籌碼”。回避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也要試探其它的機(jī)會(huì)。
綜合看，本周大盤連續(xù)空跌、橫盤，繼續(xù)弱勢(shì)，后面一定會(huì)發(fā)生超跌反彈，以平衡各方的壓力。目前，以周K線看，超跌最為嚴(yán)重，月線顯示中線仍看淡，但中國股市的月K線，基本上什么參考作用都沒有，大盤之所以難以深調(diào)，就是因?yàn)橛腥诉�有資金、護(hù)盤也較為明顯。
短線，大盤將完全取決于政府及管理層的政策干預(yù)、年內(nèi)擴(kuò)容政策及熱點(diǎn)板塊能否有延續(xù)性。基金公司面臨經(jīng)理更換。可以預(yù)期，目前全行業(yè)(!)也存在巨大的經(jīng)營與政策風(fēng)險(xiǎn)，如果是那樣，未來即使再度有一些政策性利好出臺(tái)，大盤仍然不會(huì)行險(xiǎn)，但前期這種固執(zhí)地向下，已經(jīng)接近尾聲。
從以往的行情看，這種向下已經(jīng)完全是機(jī)會(huì)，總之，市場(chǎng)就是市場(chǎng)，改變市場(chǎng)的贏利模式，不可能在數(shù)年之內(nèi)完成，所以市場(chǎng)還將依循本身規(guī)律運(yùn)行。
總結(jié)本周，市場(chǎng)“信心不足、大盤始終疲弱、地量盤整、再創(chuàng)624以來新低”的主要根源，還在于根本上的不確定性，在于市場(chǎng)的“結(jié)構(gòu)性調(diào)整”，不可能一蹴而就。同時(shí)大家也千萬不要忘記了：股市的羸利者，永遠(yuǎn)都是少數(shù)。
說一下其它幾個(gè)政策性研究。
其一是雙Q。觀點(diǎn)分析極多，可以參考前期《破解困局》一文。雙Q的機(jī)制非常復(fù)雜，有益有弊，以外面市場(chǎng)看，臺(tái)灣不明顯，而韓國非常明顯，數(shù)年之間，韓國股市，長(zhǎng)了近5倍，這與本土市場(chǎng)的原有開放度有關(guān)，所以，我國開放雙Q，估計(jì)短期內(nèi)不會(huì)有什么影響，長(zhǎng)期看，會(huì)起到回流資金的作用，但是這些資金可以肯定地說，不會(huì)投資二級(jí)市場(chǎng)的A股股票。
其二是法人股。目前，法人股是比較便宜，但是只有進(jìn)行現(xiàn)在這種場(chǎng)外的搓和交易，才能避免定價(jià)的復(fù)雜與麻煩，特別是解決接盤資金的來源。這種接盤資金，從長(zhǎng)線看，關(guān)鍵是需要新的增量資金，而不是在盤內(nèi)消耗。
其三外圍市場(chǎng)。今年恐怕難有“圣誕行情”，以內(nèi)外有別來看，資金會(huì)逐步回撤，外圍市場(chǎng)將面臨較大的壓力。
總之，觀察本周市場(chǎng)，一句話，是明顯的強(qiáng)中有弱，弱中有強(qiáng)，直到年前，不可大意。
本周股市論語，我們說《子路》章“赦小過、舉賢才”。
據(jù)《論語》的記載，仲弓為季氏宰，問政于孔夫子。孔夫子說：要會(huì)使用人才，辦法是“赦小過，舉賢才。”仲弓問：我怎么知道誰是賢良的人才，而保證將他們選拔出來呢？孔夫子說：選拔你所知道的(舉爾所知)。只要你不埋沒人才，別人還會(huì)把他自己埋沒起來嗎？
孔夫子的“舉賢才”，有兩個(gè)基本的原則，其一是必須“故老不遺”，其二是必須“止于禮”(既需要忠實(shí)于大封建主、大奴隸主貴族)。
實(shí)際上，其中還有分別，如舉新興人才，稱為“舉賢才”；舉傳統(tǒng)人才，稱為“舉逸民”，原則是“食有勞，祿有功，使有能，賞必行。”這里的“食”、“祿”、都是動(dòng)詞，“勞”是指在“文本與言論”方面的貢獻(xiàn)，“功”是指以武力保衛(wèi)國家。
在文革之中，曾經(jīng)有人將孔夫子的這段話抄了下來，掛在自己的臥室里，下面還加了一個(gè)注，寫的是：“王者莫高周文，霸者莫高齊桓，皆待賢人而成名。”
所以，在批林批孔的時(shí)候，這段話幾乎是盡人皆知。但是，以今天看來，這是批得過火的地方。因?yàn)榭追蜃铀f的內(nèi)容，“赦小過、舉賢才”，實(shí)在說得好極了，此話的內(nèi)容，沒有任何政治問題。
隨便可以舉個(gè)例子。前期讀《三國志》，我一直頗有感觸。我們可以舉趙云為例。
趙云是三國名將。讀過小說《三國演義》的人，包括如今看過電視連續(xù)劇、打過電玩《三國群雄》與《三國志》的一干中小學(xué)生，沒有人不知道他武藝超群，一身是膽，赤膽忠心，而且作風(fēng)正派。
事實(shí)上，小說、電視劇這樣塑造趙子龍，是無可非議的。
考《三國演義》，毛宗崗本“五虎將”列為關(guān)、張、趙、馬、黃，把《三國志》列傳和羅氏原本的次序：關(guān)、張、馬、黃、趙的“趙”，提高到第三位，一是因?yàn)樽育埦c劉玄德的關(guān)系僅次于關(guān)、張；二是因?yàn)橹緯袑憽摆w”的事跡與功勞，實(shí)在是多于“馬”與“黃”。
據(jù)《趙云傳》：子龍“本屬公孫瓚，瓚遺先主為田楷拒袁紹，云遂隨從，為先主主騎。”據(jù)《趙云別傳》：“時(shí)先主亦依托于瓚，每接納云，云亦深自結(jié)托……。”后來，“云以兄喪，辭瓚暫歸”。等到重見劉備，他就跟定了。
這一時(shí)期，是劉備最不順的時(shí)候，劉備投袁紹，他跟著；依劉表，他也跟著。只有征益州時(shí)，趙云留在荊州與孔明堅(jiān)守根據(jù)地，還有“勒兵截江”，奪回五歲的劉阿斗，不怕得罪孫夫人的事。
歷史記載，趙云“生平大小數(shù)百戰(zhàn)，所向無不披糜。勇冠當(dāng)時(shí)”。
《演義》之中，惡戰(zhàn)湖北當(dāng)陽，在長(zhǎng)板坡“七進(jìn)七出”，救出少主，力戰(zhàn)不退，“持青虹劍亂砍，手起處，衣甲平過，血如泉涌。馬到之處，威不可擋。”
這一場(chǎng)殺伐，趙云“砍倒大旗兩面，奪塑三條；前后槍挑劍砍，殺死曹營名將五十余員，”這些大多都是有真實(shí)的歷史記錄的。因?yàn)橛蓵x人自己編寫的《魏志》中，看那些早期“名將”傳，很多都寫著，“死于蜀將趙云之手”。
事實(shí)上，趙云不僅有勇，而且有將略。
荊州失陷，關(guān)羽敗亡；劉備稱帝，首先伐吳。趙云諫言說：“國賊是曹操，非孫權(quán)也。且先滅魏，則吳自服。操身雖斃，子丕篡盜。當(dāng)因眾心，早圖關(guān)中，居河、渭上流，以討兇逆。”但是劉備不聽他，而且不用他，把趙云與諸葛亮一起留在后方。當(dāng)時(shí)，孔明也是不主張對(duì)吳用兵的。
劉備這時(shí)已經(jīng)稱帝，周圍自有一大群阿諛奉承的臭狗屎，什么人勸他也已經(jīng)聽不入耳，結(jié)果被“小豎子”陸伯言打得一敗涂地，還被孫桓追得“逾山越險(xiǎn)，僅以身免”，“致使英雄之血不流于許洛，而流于?亭”。
劉備死時(shí)，在白帝城托孤于諸葛孔明與趙子龍，所說的是兩面話。
他當(dāng)時(shí)對(duì)孔明說得是：“君才十倍曹丕，必能安邦定國，終成大事。若嗣子可輔，則輔之；如其不才，君可為成都之主。”話已經(jīng)說透了。
而對(duì)趙子龍，劉備“執(zhí)手雙淚長(zhǎng)流”，說得則是“朕與卿，自患難之中，相從到今，不想于此地分別。卿可想朕故交，早晚看覷吾子，勿負(fù)朕言”。
讀史至此，不禁黯然。
后期的趙子龍，以英雄暮年，尚且南征孟獲，北出祁山，轉(zhuǎn)戰(zhàn)萬里關(guān)山。這就要?dú)w因于白帝城這次托孤。數(shù)年之中，趙云戰(zhàn)箕谷，收姜維，血戰(zhàn)之余，白發(fā)蒼蒼。最后因馬謖失了街亭，累得趙云也被“貶三等”為鎮(zhèn)南將軍(趙云原為中護(hù)軍、鎮(zhèn)東大將軍、封永昌亭侯)。
縱觀史書，趙云對(duì)于劉氏父子，是沒有絲毫可以非議的。然而，因?yàn)橐恍靶∵^”，如得罪過孫夫人，所以在劉備的晚年，明知趙子龍忠勇過人，也不敢太重用他。他在蜀漢群臣之中，地位不高。
當(dāng)劉備自立為“漢中王”的時(shí)候，群臣上表漢獻(xiàn)帝，署銜名的為首是平西將軍馬超，以下竟是一干從不知名的烏龜和降將，以及“等”，趙云被“等”在以下“一百二十人”之內(nèi)。再后劉備稱帝，上表勸進(jìn)的，又沒有子龍的銜名。
劉備死后，劉禪繼位。這位劉阿斗更不是東西。朝政一切決于諸葛亮。子龍是托孤的“老臣”，卻被冷落一旁，如使役、藻吏。
諸葛亮死了，劉阿斗聽從費(fèi)?、蔣琬。費(fèi)、蔣二人都死了，他才親政，其時(shí)他已經(jīng)40多歲了。較之孫策17歲起兵，24歲平定江東，孫劉兩家的兒子，真有虎豕之別。殊不料，趙云兩次賭命救出來的，竟是如此一個(gè)窩囊廢！
而這位后主大人，卻未嘗記得趙子龍。《趙云傳》：“初，先主時(shí)，惟法正見謚。后主時(shí)，諸葛亮功德蓋世，費(fèi)?蔣琬荷國之重，亦見謚，……夏侯霸遠(yuǎn)來歸國，故復(fù)得謚，于是關(guān)羽、張飛、馬超、龐統(tǒng)、黃忠及云乃追謚……。”由于“外議云宜謚”，“大將軍姜維等議……應(yīng)謚云曰‘順平侯’”，這才追謚的。
看來功勞、苦勞、嫡系、“不以老臣屬陛下，而以陛下屬老臣”，均當(dāng)不得數(shù)，難得還有一個(gè)老部下姜維為老首長(zhǎng)“請(qǐng)謚”，但已經(jīng)事在追謚關(guān)、張、馬、黃的第二年。時(shí)為蜀漢景耀4年，劉阿斗親政，已經(jīng)15年了。此時(shí)距離蜀漢亡國，“只三年耳”。
趙云是生病死的。死后“家無余財(cái)，戰(zhàn)甲殘破”，軍中“無不揮涕”。
自此之后，蜀中再無“能征慣戰(zhàn)之將”。《后出師表》所說“當(dāng)何以圖敵？”，有人代答說：“慣使秦姬驅(qū)趙女，艷李濃桃臨戰(zhàn)場(chǎng)”，諷刺的就是這個(gè)時(shí)候。這是歷史的“憤怒”。
司馬遷曾說：“漢家侍功臣薄”。漢高祖之對(duì)韓、彭，漢武帝之于李廣，都是史家所知、所見。到最后一個(gè)偏安的劉阿斗，也是忘恩負(fù)義！所以最后只好“樂不思蜀”，做降魏的“安樂公”去了。
同時(shí)代的人一般認(rèn)為，不能用趙云，關(guān)鍵在于諸葛亮，“宰相之過也”。陳壽的《諸葛亮評(píng)傳》，寫得非常感人，但也批評(píng)孔明說：“應(yīng)變將略，非其所長(zhǎng)。”這也就是說，諸葛亮其實(shí)不會(huì)打仗，更不會(huì)用人。而且一應(yīng)刑法，太過嚴(yán)厲，不能“赦小過、舉賢人”，所以，生前累得吐血，死了后繼無人，凡是跟過他的人，個(gè)個(gè)都很悲慘。
據(jù)《魏書、毛修之傳》有這樣的評(píng)論，“夫亮之相劉備，當(dāng)九州鼎沸之會(huì)，英雄奮發(fā)之時(shí)；君臣相得，魚水為喻。而不能與曹氏爭(zhēng)天下。委棄荊州，退入巴蜀；誘奪劉璋，偽連孫權(quán)；守窮崎嶇之地，僭號(hào)邊夷之間；此策之下者，可與趙佗為偶。且亮既據(jù)蜀，恃山險(xiǎn)之固，不達(dá)時(shí)宜，弗量勢(shì)力；嚴(yán)威竊法，控勒蜀人；矜才負(fù)能，高自矯舉；欲以邊夷之眾，抗衡上國。出兵隴右，再攻祁山；一攻陳倉，疏遲失會(huì)，摧刃而返；后入秦州，不復(fù)攻城，更求野戰(zhàn)；魏人知其意，閉壘堅(jiān)守，以不戰(zhàn)而屈之；知窮勢(shì)盡，憤結(jié)攻心，發(fā)病而死。由是觀之，豈合古之善將‘見進(jìn)而進(jìn)，知難而退’者乎？”
這一段評(píng)論，是古往今來，對(duì)諸葛亮的一生，最嚴(yán)厲的一段評(píng)論，其中，句句都有根據(jù)，字字都有所本。可以想到，用人不是小事，特別是對(duì)于我們的祖先來說，對(duì)于中國的文化來說，實(shí)在是太重要了。
回到股市，如本周這種走法，也可以用《出師表》中的一句話：“此誠危急存亡之秋也”。眼下可不正是用人之際？
我們認(rèn)為，“聞?鼓而思猛將”，也要“赦小過、舉賢才”， “食有勞，祿有功，使有能，賞必行”。而在我們的大券商中，除了中金公司，到底還有沒有可用之才呢？應(yīng)該說有。
譬如今年被關(guān)閉的某大機(jī)構(gòu)。其機(jī)構(gòu)雖然關(guān)閉，但是一些人才還在。員工個(gè)人，其實(shí)是無罪的，也都可以使用。多少年來，該機(jī)構(gòu)的所作所為，我們不評(píng)價(jià)，對(duì)于一些可用之才，卻不能一概而論，能否“赦小過，舉賢才”，本來不難選擇。
現(xiàn)在，我們不能總是干一些“親者痛，仇者快”的事情，自廢武功，“致使英雄之血不流于許洛，而流于?亭”。
現(xiàn)在，面對(duì)如此之市況，以阿斗“號(hào)令秦姬驅(qū)趙女，艷李濃桃臨戰(zhàn)場(chǎng)”的辦法，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)，可以肯定是不靈的。
作為管理層，更需要認(rèn)真考慮一下，改變政策：善待券商、善待機(jī)構(gòu)、善待功臣、善待老臣。
連古人也能做到的事，我們難道做不到嗎？
對(duì)于有功之臣，古代的君王在封爵時(shí)，都會(huì)向天盟誓，并鑄造成鼎，“銘鼎?勛”。《史記》中，司馬遷曾記下了一段珍貴的封爵之“誓”，誓詞是：“使河如帶，泰山如礫；國以永寧，爰及苗裔。”(《史記、游俠列傳序》)
這四句的意思是，與你們的功勞相比，即便滔滔黃河也不過只象一條腰帶，泰山不過只象一小塊碎石，所以，作為君王，我現(xiàn)在向天盟誓，只要國家永遠(yuǎn)安寧，你們就將與國家共同享有這份光榮。
為政者，應(yīng)當(dāng)成為“政治家”，要求知識(shí)廣博，視野開闊。問題是，人類社會(huì)發(fā)展到今天，人的才能與社會(huì)發(fā)展的要求越來越不對(duì)稱。比之于春秋時(shí)期，當(dāng)代更是一個(gè)知識(shí)永遠(yuǎn)追不上需求的時(shí)代。行政者的水平也需要不斷提高。否則，就要在感受到榮耀的同時(shí)，經(jīng)常感受心緒不寧、底氣不足、感受歷史的尷尬。
這不見得是什么壞事。孔夫子說：學(xué)，然后知不足。其實(shí)，還應(yīng)該加上：作，然后知不足。
從政者應(yīng)該知道，在股市里，永遠(yuǎn)會(huì)有未知的領(lǐng)域，會(huì)有未曉的事體，會(huì)碰到非常不好辦的問題。因?yàn)檎l都不是無所不知、無所不曉、從無過失的圣人、高人，所以，股市更加離不開“赦小過、舉賢才”，但只有用對(duì)了人才，不使有功之人吃虧，中國的股市，才會(huì)有更美好的明天。
最后，補(bǔ)一句閑話。如今，在湖北當(dāng)陽塑立了一尊趙云立馬橫槍的巨像，像前，有一首題詩：
“常山有虎將，智勇匹關(guān)張。漢水功勛在，當(dāng)陽姓字彰。兩番扶幼主，一念答先皇。青史書忠烈，應(yīng)流百日芳。”
這首詩，是以當(dāng)?shù)氐牡孛爱?dāng)陽”與“漢水”入詩，并隱喻趙云生前的兩大功勞，喻其“功業(yè)”，如滔滔漢水；喻其“作人”，似烈日當(dāng)陽。
這是非常難得的比喻。
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