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寧波海順王棟
上周五資產管理公司概念股終于仗劍出擊-----當天ST盛潤和ST中華同時發布公告稱，前者已經把6209.84萬股ST中華股權過戶給中國華融資產管理公司，尚余300萬股待質押期滿后也將履行過戶手續，華融已經成為ST中華的第一大股東。受此消息影響，10：30分開盤后，ST盛潤和ST中華略作反復就直奔漲停。此外，昨天兩市處在漲幅前部的其它股票如渝鈦白
、ST龍科、ST圣方科、ST七砂等也都具有資產管理公司介入重組的題材。在連續6天收陰線的大盤中，資產管理公司概念股從斜刺里殺出，顯得分外引人注目。那么這一板塊走強有何背景，未來空間究竟有多大呢？
“渝鈦白模式”引發市場熱點
國慶節之前，渝鈦白(000515)公告“公司控股股東中國長城資產管理公司擬將部分股權(占總股本的25%)協議轉讓給攀鋼集團。”熟悉渝鈦白重組過程的人都知道這則公告意味著什么：99年秋天長城資產管理公司入主渝鈦白時，這是一個總負債接近20億元、瀕臨破產的爛攤子，經過3年的股權、債權和債務重組后，渝鈦白獲得了新生，長城資產管理公司也達到了“階段性持股、力保國有資產保值增值”的目標。
對于2001年11月20日恢復正常交易的渝鈦白而言，攀鋼集團的介入意味著公司已經從資本運作階段進入產業發展階段，公司經營已經完全走上正軌。長城重組使渝鈦白得以脫胎換骨，這個效果在二級市場的資產管理公司題材股里引起反響，由此引發了本周這個市場熱點。同時，《上市公司收購管理辦法》以及相關的配套法規出臺，是管理層積極促進以產業整合、提升上市公司質量為目的的證券市場并購籌組行為的體現。在這個背景下，資產管理公司介入部分上市公司的重組，會運用各種優惠政策和金融工具提升上市公司質量，在“實力、政策、資源、人才”這4方面，資產管理公司的優勢是其他投行所不能比擬的，其市場吸引力自然非同一般。
信達、華融、長城、東方4家資產管理公司注冊資金均為100億元，信達和長城分別操刀重組鄭百文、渝鈦白，是他們在證券市場最為引人注目的動作。隨著上市公司并購重組大面積深度鋪開，資產管理公司正在扮演著越來越令人關注的角色。
盤點資產管理公司重組題材股
包括ST中華、渝鈦白在內，資產管理公司通過受讓、競投、劃轉股權進入上市公司，使市場中已經初步形成了擁有10余只股票的資產管理公司題材板塊。在整個市場中，10來只股票數量并不大，但是在并購重組板塊中，資產管理公司題材股票已經算是軍容整齊。
今年5月份信達資產管理公司以其持有的祥龍電業等十二家上市公司法人股按評估值沖抵對宏源證券(000562)的應收款。作為我國第一家上市證券公司，宏源證券的第一大股東就是信達資產管理公司，這一消息出來后，該股出現了從6.8元到12元的大幅飆升行情，預演了資產管理公司概念股行情。筆者認為，資產管理公司直接持股的ST中華、蘭州黃河、天頤科技、ST龍科等今后都會有相應的機會，但是資產管理公司畢竟不會“撿到籃子都是菜”，這些公司股權中一部分仍可能僅僅屬于過渡性質，很快就會被其出手。真正能得到他們青睞的上市公司，數量不會很多，在渝鈦白、鄭百文、宏源證券和ST中華之后，會是誰呢？而且即使是這四個股票的重組方式、重組過程都各不相同，資產管理公司對上市公司采取的是符合市場規律的“因材施教”式個性化重組方式。我們有理由相信，管理公司概念股接下來會有更加精彩的表演。
另類相關題材股緣何暴跌
具有戲劇性的是，在資產管理公司涉及的重組股出現良好上漲行情的同時，其他一些相關股票昨天卻出現暴跌。承德釩鈦(600357)昨天也發布了一則涉及資產管理公司的消息，該股控股股東承德鋼鐵集團有限公司因實施“債轉股”重新成立，由原國有獨資變成有信達、華融、東方等3家資產管理公司參股的有限責任公司，這一消息公布，昨天承德釩鈦跌幅達到8.07%。其他一些類似個股如華融主承銷的太行股份(600553)下跌4.56%；控股股東與華融、東方簽訂債轉股協議、華融作為副主承銷商的的黃海股份(600579)下跌2.96%。這幾只股票的大幅下挫和大股東實行債轉股有直接關系，實施“債轉股”實際上意味著這些公司的控股股東經營存在困境，他們控制的上市公司股價做出一定負面反應也很正常。即使跌停的安源股份(600397)，如果第一大股東安源礦業集團也實施債轉股，作為一家老國企來說，也不會令人感到意外。此前，西南藥業、酒鋼宏興等上市公司的母公司都與資產管理公司實施過債轉股，但是股價沒有出現如此激烈的反應。最近上市新股昨天暴跌，既受到相關消息的影響，同時也和本周連續上市的3只新股首日定位大幅低于市場預期有關系。次新板塊中的非重組并購型資產管理公司概念股調整是否到位仍需進一步觀察。
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