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普通百姓面對上市公司的不公，習(xí)慣用腳投票。
股民都知道，過去，非流通股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓往往八九不離十了才在市場發(fā)布公告，這些都是股票沒有全流通帶來的典型社會問題。
一個是中小投資者的權(quán)益得不到保障；另一個就是非流通股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓存在暗箱操作
，容易導(dǎo)致腐敗。根除這一困擾證券市場的毒瘤，才有可能把廣大投資者心意喚回到證券市場，才有可能真正引導(dǎo)高達8萬億元的銀行存款長期進入資本市場。有人問，那如果股票全流通了，這個價格得跌到多少？
不錯，這是一個現(xiàn)實問題，誰也無法回避。
如果政府在股票全流通問題上不對流通股東有所考慮的話，市場價格按照市場資金總量不變的原則計算，那么全流通以后的股價將只有原來的三分之一，因為非流通股份的數(shù)量是流通股份的兩倍。但這個價格應(yīng)該是理論上的，因為如果真的要搞股份全流通的話，市場無非是提前下跌，把股價預(yù)先跌到理論價格附近。因為眾所周知的原因，好像市場沒人喜歡現(xiàn)在就上漲，最大的可能當(dāng)然是股票價格下跌。
從短期來看，股民還要經(jīng)受嚴冬的考驗；但是從長期來看，中國股市經(jīng)過此次涅磐，長線是金的觀點即可以樹立。隨著股份全流通，國有資本也就自然實現(xiàn)了有進有退，有所為有所不為。隨著私人資本占據(jù)市場主導(dǎo)地位，企業(yè)開始由精英(企業(yè)經(jīng)理們)管理，從我們看到的材料顯示國外一些大企業(yè)給與企業(yè)主管的待遇是非常非常可觀的，所以在巨額利益的刺激下，企業(yè)主管們會拼命搞好生產(chǎn)，刺激股價上升取悅股東。
同時，隨著股份全流通，股份轉(zhuǎn)讓沒有了暗箱操作的可能，增加了信息披露的成本，也迫使虛假重組，搞陰謀詭計的資金不得不收斂。隨著在二級市場失去牟利的可能，非實質(zhì)性重組的興趣就會大降，幾分錢的股票就會遍地開花。到時候也就無所謂T族，誰的股價連續(xù)多少天在多少元以下就停牌，才可能實現(xiàn)。正所謂不經(jīng)歷風(fēng)雨怎么見彩虹。現(xiàn)在不經(jīng)歷陣痛，我們的后人會經(jīng)受更大的痛苦。市場總是要發(fā)展的，發(fā)展付出一定的代價也是正常的。
關(guān)鍵是如何流通，如何彌補無辜的中小投資者的損失，高層應(yīng)該有所考慮。最近，以“非主流”經(jīng)濟學(xué)者自居的中國社科院研究員楊帆認為，中國股市是需要與國際接軌，但在這一過程中必須照顧到中國人自己的利益，不能成為國際資本攫取財富的場所。他在演講中強烈反對“自由主義者”不顧大眾利益的主張和做法。他警告說，目前，中國的證券公司在全球化浪潮中處于弱勢地位，全國證券公司的資本金加起來還沒有一家大外國證券公司多，如果完全實行弱肉強食的法則，中國的證券業(yè)將不復(fù)存在。
因此，楊帆認為，不能為了與國際接軌及一個所謂先進的制度而不惜一切代價。為了遵守國際慣例而實行股票全流通，結(jié)果使股市出現(xiàn)恐慌性下跌，這種結(jié)局的后果就是中國股市和證券業(yè)進入蕭條，從而為外資借加入WTO之機大肆廉價收購中國資產(chǎn)提供機會。對于未來中國股市的趨勢，楊帆表示并不看好，他認為如果要扭轉(zhuǎn)目前股市的頹勢，應(yīng)首先造就牛市氣氛，方式之一就是將現(xiàn)有的國有股無償送給流通股股東，作為對股東高價認購股票的補償。楊對國有股的出售方式表示質(zhì)疑，因為這里面存在重復(fù)出售，即當(dāng)初上市融通的資金已計入公司資產(chǎn)。不過，說的雖然好聽，但是似有幼稚之虞，其實大家都知道，這個建議被采納的可能性極小。(與野山聯(lián)系：ysv@21cn.net;01062541586；02162462734)
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