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首先闡明，一講到反轉就認為后市就該賺錢了，但不等于今天買進，明天獲利。既然是中期趨勢就要區別短期趨勢和長期趨勢。在趨勢理論“大綱”中提示投資者，股票的價格是以趨勢運動去完成的。趨勢運動有直線，也有曲線，在不規則的運行中由于漲跌轉向產生的曲線變化越多、越大，需要完成的漲跌時間也就可能越長，當然還包括政策因素、基本面因素等，因此關注形態上的反轉同時還要關注中期趨勢下的時間概念，只有把握中期趨勢下的波段才有獲利機會。什么是形態、什么是反轉形態：
形態是指K線運行相對一段時間，在所發生不規則或較為規則的走勢下形成的不同趨勢，可把已知預測初始趨勢起點到持續趨勢的終點作為一種形態來表示。而反轉形態是在整體趨勢下產生的局部形態，其中包括有雙重底和頂(俗稱W底和M頂)、三重底和頂、圓弧底和頂、V型、對稱三角形、直角三角形、矩形、頭肩型和多重復合頭肩型。
由于去年10月以來市場在政策引導下產生的特定走勢，使兩市1100多只股票受大盤走勢影響有近150只個股走出近乎或相對頭肩底形態。而頭肩底形態在技術理論研判中認為又是可靠性反轉形態，同時又總在誘惑投資者等待反轉形成，但行情卻遲遲不反轉。本篇是技術研判，不過多談論基本面，為此筆者結合盤面近期走勢，從技術分析角度上列舉有關類似圖形，試圖尋找這類個股，并利用頭肩底可持續性反轉特征幫助投資者作好中期贏利炒做點。這里需要指明的是頭肩底是一種“底部”形態，千萬不要在股票運行的中間區域，甚至頭部位置尋找頭肩底。
頭肩型形成的技術含義：
在已知和未完成價位區域中，經過人為預測尋找盤面出現的三個底點，其中三個底點中的左右兩個底點要比中間的底點高，形成人體倒轉形態，一頭兩肩走勢，故稱為倒轉頭肩型，也叫頭肩底。
一般形成過程最少需要三步：判斷最重要技術指標是量和時間上的變化，量是代表改變形態的主要動力，而時間是炒做主力隨著市場的“冷”與“熱”把握股價運行節奏的過程。因為股價是人為操縱的，對于時間概念在一般研判頭肩底技術形態中很少有人提到，但筆者認為，有了時間才會出現炒做空間，而時間又會包含發生很多帶有政策傾向、個股基本面等外因導致盤面技術走勢的因果關系，所以時間又成為延長趨勢的主要手段。
構成頭肩底技術形態是指股價下跌預示形成左肩時，由于股價跌破前期走勢產生新的低點，所以成交量一般相對放大，形成第一個低點通常又是在量與K線組合上出現反轉止跌信號。當作空能量逐極減少，重新形成上升趨勢產生次量級反彈行情，但這波反彈力度由于成交量不能有效持續放大，股價反彈到相對前期上擋平臺會遭到大量沽出籌碼產生新的阻力，股價再次出現下跌行情，并在前一個低點(左肩)附近繼續放量下跌，且下跌的時間也會比左肩下跌時間長，形成新的底點，而這個低點比前一個底點要低，當該底點不再出現新低時稱為頭部(如果繼續出現新的底點有可能會形成復合頭肩型)。股價在新的底點附近出現新的介入資金再次產生反彈行情，此時的成交量有可能增加，也有時保持平穩放大，但總體累計換手好要比左肩大，否則上升動力難以突破左肩底部(趨勢)產生的向下壓力。研判能否成立頭肩底的頭部主要是看反彈的量和突破左肩頸部是否再次回落。
當股價反彈到上次高點附近通常成交量顯示突然放大，又馬上呈現衰竭現象，股價隨量變化重新回落，這次下跌的量總體顯示要比左肩下跌時要少，也比形成頭部反彈時的成交量明顯減少，甚至出現地量(說明底部進場資金大于出場資金，才有可能形成頭肩型的底部特征)。但運行趨勢一般都比形成左肩和頭部的時間要長，當股價跌到左肩底點水平附近，跌勢趨緩形成右肩形態。是否確立右肩形態在股市以往的“教科書”上都認為只有右肩高于左肩才可成立。但市場在發展，廣大投資者也逐步掌握了一些莊家炒做技巧，有時追求對稱性太完美時會上莊家的當，因為我們不是在完成數學老師教給的數學幾何題，而是在尋找莊家炒做思路。
比如上證大盤2245點既是鉆石頭，也是頭肩頂，左右兩個復合頭肩頂違背了“教科書”的旨意，雖然圖形不經典，照樣一個跟頭反轉到年線下方。同樣大連熱電99年3月和12月形成的右肩又要比左肩低，仍然在8個月后完成了頭肩底的反轉形態。
通過以上兩個事例研判，確定左右肩是否成為頭肩型只是莊家在設計形態走勢上的一種手法，能否保證頭肩型的反轉可靠性卻不能忘記時間下發生的政策、基本面等消息影響。
當股價再一次縮量止跌有可能形成是右肩，主力開始策劃發動新一輪上升行情。即使連續上升而累計的成交量不能超過前期左肩和頭部堆積的能量，表明上升動力難以抵擋下跌阻力，會很難形成突破行情。翻看近期一些頭肩底形態的個股，就是因為6月24日之后的市場在政策上沒有出現象2000年需要完成三年國企脫貧改造的經濟指標任務時，即使大盤暫時突破去年11月留下的1776點到今年1690點附近形成的上擋頸線位置，但由于政策力度不能延續，由于調整監管逐漸加強，由于融資抽資還在不斷加碼，所以股指仍然需要回擋到頸線附近進行多次確認，也是箱體走勢的一種固化表現。只有當政策扶植的利好有深度，莊家又有利用基本面炒做個股的時間，才有可能有效突破左肩到頭部形成的頸線壓力，才能保證看到真正的反轉形態。(看下圖)
近期已完成該形態下的反轉行情的600115東方航空、600225天香集團和000618ST吉化走勢，他們能夠脫離大盤走出獨立行情是來自該股基本面的內因作用。
頭肩底形態的操作要點：1、頭肩底在沒有突破前，所有持續形態都是凝聚力量的表現，只有當頭肩或頭部折點附近出現反彈和下跌有時才會產生過猛或過快動作，留下一些三角形形態、楔形形態、雙底形態等，但一般相形整理都比較平坦，持續和確認時間也比較長。
2、頸線是頭肩底反轉的重要阻力位，當股價突破頸線時不一定馬上確立，有時出現暫時性，還會回到該頸線價位附近進行多次上下確認(震蕩)。有時是莊家試盤動作，行情多發在突然放量卻不能保持連續放量，股價還會跌到頸線下方。只有當將遇到頸線壓力莊家采取放量跳空站到頸線之上，回避該壓力點的阻力才會是真的確認走勢，就象近期東方航空和ST吉化采取的這樣反轉手法。
3、當頭肩底頸線形成真正突破后就是買入信號，雖然突破時的價位已經高于最低點一段幅度，但作為頭肩底的反轉形態只完成一半升幅，之后的獲利空間應是頸線到頭部的垂直距離。對于不求中期持股的投資者見到這種反轉機會應該適量跟進，隨莊家作好最后的獲利行情，技術上也叫主升浪，也叫莊家最后出貨階段。
4、突破頸線還要防止兩種可能：第一種、持續放量過程中斷，股價跌破頸線呈破壞性連續下跌走勢，往往是來自政策對技術上的壓力，遇到這種走勢不應懷疑是錯誤判斷，卻要及時作好止損；第二種、股價同成交量雖然不能持續上漲，但上升時放量，下跌時縮量，反轉上升趨勢沒變，往往來自莊家認為跟風資金太多，在震倉洗籌。遇到這種來自盤內壓力主要關注是量能變化，只要量價不背離，趨勢不變，盤面關注的只是反轉幅度，一旦接近止損位要隨時把握獲利了結。
5、頭肩底是一種極具預測可靠性反轉形態，一旦確認又是完成形態釋放能量的過程，對新入市投資者關注的則是技術上的反轉高度，炒做時不能太貪。上述筆者還談到時間概念，關于這點從大盤去年10月到現在將近一年不溫不火的走勢已經提示投資者，要想盤出箱體震蕩行情還要靠政策。中期炒做對目前走勢而言，是指宏觀經濟對市場調控影響，如果把它擴大化去研判一下，可以從大盤月K線走勢找到一點根據。當93年大盤創出當初歷史最高點1558點時，宏觀經濟實行的是軟著陸政策，大盤調整17個月后僅反彈兩個月繼續筑底。當97年大盤連續走出16個月上升行情后，卻迎來了23個月的盤整期，如果把去年2245點下跌以來視為目前對大盤26個月的反轉行情的一種休整，再聯系宏觀經濟每5年一個循環周期，當政策決定技術走勢前，目前大盤在第16個五年經濟計劃初期相對市場走勢還應是底部調整期，再從大盤近期技術走勢分析也正處于去年大盤下跌的相對底部，所以對投資者判斷市場趨勢，當大盤還沒突破上擋頸線時，市場整體個股也很難走出突破形態。
但根據趨勢理論當中“頂底形態相對應”規律，當2001年大盤在2000點上方構筑復合頭肩底形態，能否也使大盤在1500點下方形成對稱頭肩底底部形態，從目前形態的三個低點到頸線部位所構成的量能表現看，卻有莊家建倉和震倉跡象。但投資者不應過于追求，只能用預測目光利用該形態技術正確掌握頭肩底形態的買賣操作策略，尤其當行情沒有脫離箱體震蕩，可以借助頸線上下一二百點空間的量能變化作好突破前的波段炒做。
以下僅限于技術研判，舉例兩只個股，個人認為其中一只已經出現短期失敗形態，其中一只還在確認突破頭肩底頸線之后的震蕩蓄勢過程。
該股前期構筑中期頭肩底可以說比較完美，但由于業績滑坡，股價突破頸線僅在瞬時間兩天內結束，卻不能保持持續放量。相反，確認突破頸線后的走勢出現連續下跌行情，技術研判，短期視為失敗形態，只有之后股價不跌破前期底點，還有機會，但箱體震蕩調整時間會延長。
該股屬于松散型頭肩底形態，尤其構筑右肩所需要的時間是一般形態的幾倍，從近期圖形走勢上看，當第一次突破頸線后股價出現反復震蕩，再從量能分配上分析，下跌縮量，上漲增量，上升趨勢不變，視為莊家在洗盤時繼續增倉，因為近期該股不能掩飾的放量行為就是新疆德隆繼續加倉的表現。
類似這種走勢不防可以關注如：黃山旅游、中技貿易、ST廈華、中科三環等一批它們中期趨勢下的反轉形態個股，能否形成反轉一定要注重操作要點。同時還要謹防象外高橋、新潮實業、秦川發展等目前重新確認右肩的個股，至少短期它們處于下跌趨勢，調整時間相對要比其它個股長，尤其象一路下跌留下頭肩頂反轉形態的安彩高科，短期還不到碰的時候。
對于本章技術研判純屬個人觀點，同時希望名家高手來函交流，信箱是：ZCD533@sian.com
并特此提示：在本人所知情的范圍內，本人以及財產上的利害關系人與所分析的大盤觀點、所評價或推薦的證券無任何利害關系，觀點僅供參考，據此入市，風險自擔！(山莊)
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