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酈曉工作室
我們今天能夠接受一種觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)本身不存在一種很完美的模式，可以用以拷貝，所以其它市場(chǎng)怎樣做并不重要。決策的關(guān)鍵是，能夠?qū)?jīng)濟(jì)現(xiàn)象做出調(diào)整、應(yīng)對(duì)。同樣，我們對(duì)于資本市場(chǎng)是沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的，既然它存在也不過(guò)只有11年。專家意見(jiàn)也只是值得尊重的觀點(diǎn)而已。依然需要摸著石頭過(guò)河。
降低傭金，或者實(shí)施浮動(dòng)傭金制的理由是什么？當(dāng)然短期是希望能刺激一下市場(chǎng)，那么這肯定是沒(méi)有能夠達(dá)到目的。根本來(lái)說(shuō)，增加市場(chǎng)的活躍程度肯定不成為一個(gè)合適的理由，我們的市場(chǎng)已經(jīng)夠活躍的了。投資者迅速買(mǎi)入，然后又迅速拋出，已經(jīng)傷害到我們這個(gè)市場(chǎng)本身。
降低傭金已經(jīng)給證券業(yè)帶來(lái)了一些負(fù)面的影響。從一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)能力有提振的作用，浮動(dòng)傭金制迫使券商改變收入構(gòu)成，提供與收入相匹配的服務(wù)，這絕對(duì)不能予以否認(rèn)。但是這種變化太快了，超出了證券業(yè)適應(yīng)的范圍。我們現(xiàn)有的證券業(yè)到底是怎么一回事情，每個(gè)人都知道。無(wú)疑，她處于發(fā)展之初。許多從事證券業(yè)的年輕人，自我感覺(jué)良好，有精英意識(shí)，但是他們確實(shí)缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有誰(shuí)能給予他們這種經(jīng)驗(yàn)。
證券業(yè)是金融業(yè)的重要組成部分。對(duì)銀行體系實(shí)施一些調(diào)整，我們都理解應(yīng)當(dāng)很謹(jǐn)慎，因?yàn)闋恳话l(fā)而動(dòng)全身。金融業(yè)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的核心，任何變化都屬于不能承受之輕。我一直在擔(dān)憂，接下來(lái)的時(shí)間，證券業(yè)會(huì)不會(huì)也爆出幾個(gè)驚人事件。收入急劇下降，會(huì)使一些潛在的問(wèn)題暴露。
對(duì)客戶，也就是中小投資者帶來(lái)了積極的變化嗎？其實(shí)本來(lái)，中小投資者愿意承擔(dān)相對(duì)于大額投資者更高的傭金，本質(zhì)上這也是合情合理的。既然傭金是固定的，券商的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)是，提供越來(lái)越完善的網(wǎng)點(diǎn)和服務(wù)。浮動(dòng)傭金的結(jié)果是，沒(méi)有人再把注意力集中在這方面的工作。結(jié)果是：散戶大廳可能縮小一半，券商則并不在乎客戶的流失，畢竟無(wú)利不起早。
有時(shí)候可能是這樣，希望通過(guò)規(guī)則上的變化，來(lái)誘導(dǎo)出一種積極地方向，但事物也可能往相反的方向發(fā)展。低傭金和低服務(wù)是與發(fā)展方向背道而馳的。
實(shí)際上浮動(dòng)傭金制，已經(jīng)在以一種市場(chǎng)化的方式推進(jìn)。大客戶早已在享受券商提供的各種傭金優(yōu)惠政策。這方面的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)在一定范圍內(nèi)出現(xiàn)了，并不需要政策上的督促。非現(xiàn)場(chǎng)的交易方式，也使進(jìn)一步降低散戶投資者的傭金，有了技術(shù)上的可能。
有兩個(gè)問(wèn)題。首先是一件事情是否是值得去做，如果對(duì)多數(shù)人是有益的話，那么應(yīng)該去做。其次是，如果一件事情是需要去做，那么這里也涉及到一個(gè)過(guò)程的問(wèn)題。沒(méi)有理由破壞原先正常地變化趨勢(shì)。恢復(fù)固定傭金制，正當(dāng)其時(shí)。
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