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 2002年8月宏源證券走勢圖
山莊
要分清市場現階段主力機構投資的方向還是應先看好大勢。應該明確指出現階段是市場進行股權結構調整時期，非流通到全流通造成新的市場“危機”并沒有停止，新股加快上市速度同時又在制造新的歷史遺留問題，比如象招商銀行戰略投資的法人股配售就在影響短期大盤或個股走勢，這是不容回避的現實，以至招商銀行這次未被選入180指數成分中。所以
市場一直沒有停止呼吁盡快解決非流通中的流通股股權問題，同時政策也在積極加快培育這些超常規基金投資隊伍，目的很明確，就是靠政策推出更多類型的投資基金，并賦予他們爭取早日支撐起大盤30%能量的護盤作用。
從2000年計算，當時的封閉式基金總值不足市場流通值7%的控盤水平，再看現在已經發展到1000多億，并鼓勵社保基金加大投放市場的政策也是在保證建立超常規戰略投資基金隊伍的多種投資(融資)，都是管理層在實施市場結構性調整組合的其中一步。正象近期宏觀經濟一再提倡積極適應充實貨幣政策對市場的調控作用，關于這點有心人可以翻看一下股市當中的債券回購，就會發現那些R字頭，尤其是中期債券回購品種最近走勢非常低迷。為此市場在停止國有股減持同時推出180指數，就是要打消投資者，不僅是散戶投資者，也是機構投資者對市場后市投資的憂慮，是希望利用指數權重控制大盤暴漲或暴跌。
關于這點我以我的炒作思路曾經多次提示投資者，今年炒作不要盲目樂觀，更不需要盲目悲觀，熊市沒有結束，但牛市也不會來，箱體震蕩，波段炒作就能把握今年震蕩趨勢當中的獲利空間。其本意還是表明，去年被套的機構和主力在今年走勢下一般借反彈都是自救行情，因為他們知道新入駐的資金，所謂新的莊家一旦拉高就可獲利，而他們還在被套，所以采取只要新主力莊家拉高，他們就出貨。這種出貨在某種意義上講就是做波段，對走勢有時起到是打壓作用。而新的主力、莊家又希望打壓越深，低吸得到的籌碼日后獲利的機會就越多，而被套的主力機構又不愿深跌，政策也配合市場穩定不希望看到深跌，所以一來二去，市場走勢就僵持在相對一個箱體震蕩中，這就是今年初筆者一再認為的今年炒作特性。
由于市場前期被套莊家不希望深跌，至少無形中成為市場被動護盤的力量，而新主力機構為了尋機建倉在調整中不斷加大自己在市場的持籌份額，也是前期文章筆者利用區域統計籌碼發現大盤在去年11月以來出現的三次低點和三次反彈為新的主力莊家收集到不少籌碼。用技術語言說，也可以稱是新主力莊家建倉階段。由于老莊奮力自救，新莊積極建倉，使市場多空雙方產生的對抗格局在相對時間下又是一種不死不活的走勢，如果一旦出現急劇縮量或急劇放量都為不同的雙方提供一次買與賣的機會。
還是那句話，市場買賣是先有賣的才會有買的，當市場出現急劇縮量并出現地量的時候，如今年6月17日單市累計成交不足30億時，表明空方賣出的籌碼幾乎接近“零”，目前把單市日成交量在20多億時作為竭盡地量指標。如果是這樣，地量使空方打壓動能衰竭可以引發大盤反彈，天量使多方拉升動能也可以衰竭必然產生調整，這就是6.24行情為什么同99年6月底兩市800多億成交量和2000年2月17日兩市900多億成交量相仿都是一個原因。所以在地量出現的時候，多方總會采取主動制造拉升機會。關于該點解釋可利用一只近期熱點股票作以下分析或許看得更清楚，比如6月中旬我曾對一些朋友說可以關注000562宏愿證券。如下圖
從日線走勢圖上看，6月初該股不但量能顯示有新主力已經在相對低位建倉，而且它的技術形態也基本確立突破復合頭肩底的走勢，所以建議回擋低吸。但一些朋友當看到該股并沒出現連續拉升，反倒出現盤整便放棄對該股走勢的關注。當6.25該股突然放巨量上漲并確立技術反轉形態后才意識到應該追漲了，沒想到追進后該股又繼續采取縮量盤整走勢。卻埋怨說：不是說是只強勢股嗎？怎么不漲了。當時走勢確實不漲是事實，但操作者因為沒有抓住買賣操作時間概念，采用手法是追漲行為，所以再次失去一波低吸機會，也就失去了一次短線獲利機會，個別買進的有的還在7月中跌破年線時賣出。當該股7月31日之后連續9天沒有突破11.5元，其中有6天最高點離11.5元僅差幾分錢，使持股者很“鬧心”。如果懂得技術走勢的，就會結合量與形態還會發現新主力莊家有意挑逗投資者持股心態，之所以筆者這樣認為，其一、該股成交量仍然保持同一水平，尤其兩周始終存在“陽高陰低”走勢；其二、調整低點仍在突破復合頭肩底頸線之上，表明強勢未改。當上周五跌破20日均線，本周一并沒破20日均線的走勢更說明新莊在短線炒做上有誘空嫌疑。因為該點從周K線連續四周放量，股價離兩年線還有一段上漲空間，所以短線持股者就不應該有鬧心的感覺，而每次回擋都該是低吸的時候。這也是筆者在6月關注該股利用形態與均線指標預測認為的第一波反彈高點應該在此位置上。當時我又去提醒我的朋友可以適量關注了，結果還是等到該股再次拉升后使有些朋友感到后悔，一再追問是否還可以追。其實今年大盤走勢就是階段炒做，是箱體格局，不可能是一往無前。不要盼望漲時就沒有頭，跌時就找不到底，大盤今年不存在極端行情。所以當看中一只股票時，盡量熟悉它的走勢和股性，認識該股趨勢與波動空間的震蕩行情，時時把握箱體格局的上擋與下擋支撐線與止損線，才能作好高拋低吸。就象該股6.25放量走勢同樣表明天量天價多方拉升動能衰竭時，走勢再漂亮，形態再好看也要注意買入時間。當該股量能調整出現小于上漲6到7倍的縮量走勢卻應積極關注，借機尋找短期支撐點補倉，而不應該等到股票漲了才發現晚了。這樣才能認識到什么是波段炒做，什么是高拋低吸，為什么老莊家與新主力之間的抗衡使大盤走勢總是這么“肉”。
就目前該股運行趨勢看，只要技術走勢不產生失敗形態，復合頭肩底則剛剛確立，中線行情還沒完，但炒做方式各有不同。為了達到獲利在關注技術形態同時還要關注基本面形態，操作上不贊成追漲，關注要點一是短期20日線的支撐止損點，二是周K線的上擋壓力位，成交量顯示不要出大陽，K線震蕩單日價位顯示不可太大都可繼續持有，反則，建議作好高拋低吸。通過以上分析如果認可這種炒做方式，還要找到什么樣的個股是箱體震蕩的熱點股票。關于這點應該提醒投資者注意的是既然跟莊炒做，就要找到自己認可的莊家(是新莊或老莊)；什么樣的莊家有錢(沒有資金的莊家怎么炒股)；他們在買什么樣的股票(市場環境與政策要求不同，介入的股票也就不同)。(待續)
并特此提示：在本人所知情的范圍內，本人以及財產上的利害關系人與所分析的大盤觀點、所評價或推薦的證券無任何利害關系，觀點僅供參考，據此入市，風險自擔！
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