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有跡象表明，債券型基金對于在保值前提下實現增值的機構資金和以持有儲蓄和國債為主的個人兩大類謹慎投資人具有相當的吸引力。
俞曉筠
近一周以來，對分流銀行資金的討論明顯增多，先是上證報發表題為《股市將成為貨
幣政策重要傳導渠道》的署名文章，提到，日前,由中國人民銀行《中國股票市場發展與貨幣政策完善》課題組提交的一份報告，對1993年以來的數據進行多角度的實證研究后發現,目前股票價格波動已經對貨幣需求、貨幣供給結構與數量、貨幣政策的傳導、貨幣政策的中介目標以及貨幣市場的運作產生了直接影響。明確提出了“股票市場將成為貨幣政策傳導的一個重要渠道,因此,應該在銀行信貸資金與股票市場之間建立一種有效的聯系,央行在貨幣政策操作時對股票市場的價格波動應予以充分關注。”的觀點。其后，著名經濟學家、全國政協財經委副主任董輔礽8月20日接受媒體專訪時提出要引導銀行資金有序地流入證券市場。
對于通過制定相應政策，有條件允許商業銀行資金購買開放式基金這一議題，持“開放式基金是銀行資金進入資本市場的最佳載體”的觀點居多，但也有一些不同看法，這些看法主是較多的考慮了銀行資金能否承受開放式基金因投資股票所具有的風險。
進入開放式基金發行密集期以來,首家基金的發行結果受到人們普遍關注。周初媒體關于富國動態平衡開放式基金的發行情況的報道有些出人意料，該基金在發行期順利募集超過了46億元，這一結果僅次于去年的華安創新，表明市場對開放式基金的認同程度有所恢復。之后是全國首家債券型基金南方寶元基金在前兩個發行日銷售超過1.2億份的消息似乎給出了人們對低風險的投資品種更容易接受的信息。由于資金占用成本問題，機構投資人不會在發行初期認購，所以可以推測是一些此前堅持銀行儲蓄和只投資國債的謹慎投資人的開始改變投資取向。
南方寶元債券型基金被看好的原因除了債券投資的低風險收益穩定特征、不超過0.8%的低認購費率、未來可與南方基金管理公司管理的南方穩健成長轉換外，南方基金管理公司在發行前對投資組合中的資產收益進行較保守假設的基礎上，根據資產的配置比例，對寶元基金組合的收益率作出投資模擬結果顯示，基金年收益率的預期值為6.68%，這一結果在很大程度上吸引了投資人。
然而，從更為專業的角度看，國內債券市場經過二十年的發展已經成為國內與國際市場接軌程度最高的市場，因而其操作專業性要強于其他市場，這就更適于通過專業理財提高收益空間，比如挖掘債券基本利息收益之外的市場價格波動收益和利息再投資收益等等。因此,以債券為主要投資標的的證券投資基金應運而生并存在良好的發展機遇和巨大的發展空間。種種跡象表明，債券型基金對于持有資金性質為在保值前提下實現增值的機構投資人和以往只參與儲蓄和國債的個人兩大類謹慎投資人具有相當的吸引力。未來不僅可望成為銀行城鄉居民儲蓄的良好替代品，同時也有可能成為商業銀行較為合適的持有頭寸。
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