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酈曉工作室
有關投資，也許是個人理財，這方面的文章是如此之多，以至于我們遺忘了事物的出發點。投資本身不是目的，賺錢才是唯一目的。
成本效益
事物的關鍵是成本和效益的對應。投資能否實現和如何實現高收益只是問題的一個方面，問題的另一個方面是是否真的要去實現，當然高收益不是無成本的。
購入股票而不是儲蓄的原因是，股票的確存在更高的收益，從整體上來理解是這樣。但是管理股票本身是需要付出的，時間和精力，也包括金錢。顯然，這里就存在一個規模的問題。如果資金很少，即便實現了高于市場平均的收益，或者高于儲蓄所得，實際的收益也可能是更低。普通投資者的資金總是相對有限，即便你的確是要比你的鄰居富有的多。
儲蓄是間接融資，而股票則是直接融資。這里面產生一個替代，投資者對企業的判斷，取代了銀行家對企業的判斷。那么那一種更可能做好呢？
長期專注于股票市場，面臨很高的成本。我之所以做到，是因為存在完全不同的成本構成。我通過撰寫類似本文的文章，能夠獲得相應收入。這使我有能力，每天能夠花上很多時間閱讀財經資訊，或者經常到45公里以外的圖書館查詢各種專業資料。
即便如此，我也不得不坦率的承認。我的開銷還是要比稿費收入多。這種開銷有時候是隱性的，但不意味它就不存在，比如說購置一塊液晶顯示屏。我好像是因為興趣而買入一些專業書籍，當然如果不是因為從事寫稿，肯定就不會予以購買。我不大可能僅僅依靠少量資金在資本市場的套利，就支撐起我對資本市場興趣，所產生的各種開銷。除非我能創造一個非常高的收益率，這實在不大可能發生。更何況我自認為是一名投資者而非投機者。
或者說，追尋高收益根本不值得去嘗試，對股票市場的大多數參與者而言。同樣的時間和精力投注在其它領域，會有一個更理想的結果。反過來說，普通投資者在這個故事的一開始，就有一個必輸的結果。他或者她，把投資從獲得利潤轉變成一項興趣愛好，投注太多熱情。這意味著，不是從這項活動中獲利，反倒是增加了一項開銷。
一些人投身于股票市場的理由是，相信自己有更好的運氣，或者是對市場變化存有高度的敏感性，一個天才。那么這完全是另外一回事情。這樣的人無疑是存在，至少我肯定不是，大多數人也不是。
普通的投資者能夠從基金經理人的傳奇經歷和心得中獲得某種靈感，但是不能拷貝。因為存在完全不同的命題。
消極投資
一個普通人是怎樣對買房做出決策的？這可能是大多數人一生最重要的一項投資�；诘睦碛煽赡苁呛芎唵巍Ｊ紫茸》渴且环N需要，其次房價雖然不斷反復，但總的趨勢是往上走，不動產總是在增值，除非是已經非常地高。無疑，這種認識是正確的，雖然是很樸素。
消極投與其說是一種投資原理，不如說它是一種生活哲學。當然我們需要有一筆準備金，這對生活很重要。從整體上來說，經濟也的確在不斷增長。在我們家樓下，20年前是一塊農田，今天則是一家盜版光盤商店……我們只需要跟上這一節奏就可以了。無疑，社會的變化已經非常地快。
我始終認為，對大多數人而言，投資不是一件特別重要的事情。簡便易行，合乎邏輯是關鍵。大多數人實際上需要的只是純粹的指數基金。能夠分享市場發展，而不是去試圖戰勝市場。現在還沒有純粹的指數基金。既然上證180指數在7月1日推出，那么指數基金也呼之欲出。這是一種值得考慮的投資品種。
指數表現出了某種生命力，當然它總是越來越高。無疑，這是和經濟成長是相統一的。雖然前期有一個深幅的下跌，但是指數在過去11年的表現，依然是驚人的。而且對指數而言，下跌不很重要，最終能返回原來的位置。一些股票下跌……然后就“不見”了。
各種類型的投資基金并沒有反映出，能夠長期超越市場的能力。實際上她們經常表現出相反方向的能力，雖然有了越來越多的創新品種。當然基金經理人獲得了他們應得的管理費用，這聽起來實在是很奇怪。
純粹的指數基金當然就不再需要證券分析，她只需要依據股指權重建倉就行了。這意味一個相當低的管理費用，或者也不需要與基金管理人利潤分成，但是獲得了市場的平均水準。投資者對個人投資狀況的認識也比較簡單，只要順便看一下指數就可以了。
提高投資收益的辦法只能是集中持股，這也同時意味相應的風險。投資于指數基金的投資者，有一個額外的收獲，更平和的心態。如果一段時間的收益很糟，那么這也是市場的問題，投資者在感情上還是很容易接受。
其實指數本身已經做了某種優化，某種程度上，要比市場平均要好。當然這種分析是免費的，借助了社會的力量，投資者毋須付費。新編制的上證180指數市盈率約28倍，最低限度，這一指標要比市場的平均水平要好。
普通人的投資，其實應該理解為是一種資產處置。我們找到一種簡單可行的方式，將資產予以處置。因為資產的規模有限，所以不值得更多關注。既然我們已經解決這個問題，接下來應當是從其它領域獲得更多收入，擴大個人資產的規模。
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