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一般投資者買賣股票采取兩種炒做方式：一種是以基本面選股；另一種是以技術面選股。通�；久孢x股者注重市場外消息面對股市的影響，技術面選股者注重指標與形態變化。而技術面又分為技術與反技術操作，有關反技術操作的基本含義已在上月23日文章中有所提到，其實就是莊家利用基本面提示的觀點和容易被廣大投資者識破的技術趨勢進行反向操作，也是股市通常人們稱為的“誘多”與“誘空”行情。無論選擇基本面還是選擇技術面，量在價先已成為當前買賣股票最基本的常識，因為股市出現異動，量放大了還是縮小了，是向
上突破還是向下突破都需要量上的配合。因此買賣股票都不會脫離量對個股走勢的影響。
尤其一些個股受基本面利空或利多產生突發巨量下跌或上漲時，個別投資者總會盲目操作，其實能夠出現這種走勢往往都是莊家刻意行為，其中騙術成份最大。對于這種現象首先要分清量放在什么價位上，K線出現什么樣的形態，不是什么樣的放量突發行情投資者都會受益。就象624追漲資金從目前走勢分析未必短期有獲利空間，也未必放量急跌，不分形態與下跌原因就殺跌出局同樣也會造成地板價割肉。所以市場一旦出現巨量大陽和巨量大陰都屬不正常行為，而簡單沖動的炒做思維往往又被眼前的輝煌套在里面，因此技術分析者比較喜歡利用形態等技術指標共同研判再作定酌。
以下筆者借用三種形態結合成交量變化看短期股價漲與跌：
一、底部反彈、示例600338珠峰摩托近期走勢，該股自去年6月下跌以來股價跌破開盤價一倍多，形成遠離上擋密集成交區出現長時間蓄勢整理走勢，而該股主力配合市場基本面動態刻意利用形態暗自大量收集籌碼，經過半年長時間成交，換手率達260%，直至今年7月22日一根大陽突破下擋趨勢頸線并連續放量，從形態上看股價已經有效突破向上。雖然突破后股價也伴隨下跌態勢，但都以縮量回至該趨勢支撐線和年線上，表明主力采用的是技術回撤確認走勢，象這樣底部放量反彈的股票在反彈初期都可適量介入。但目前不是積極介入之時，是因為該股連續5周放量累計成交還不滿足大幅拉升，再看近日該股主力又有蓄勢跡象，所以介入這種股票不能追漲，只能低吸。之所以認為它是底部反彈股票，可從該股月線走勢發現，前期密集成交區在上市開盤價18元附近，而目前股價又遠離該價位，留給抄底主力炒做的獲利空間。但從目前運行趨勢看，該股并不是一只主力短線急于快速拉升尋求獲利的股票。
二、中期橫盤整理：示例000063中興通訊，該股今年3月前走勢一直與大盤同步，但到3月后卻出現無量陰跌，其調整幅度要比大盤跌幅深，說明該股開始弱于大勢，應提醒投資者提高警惕。再看624行情后不久該股又連續出現6陰并回補跳空缺口，尤其跌破前期平臺底部時產生放量走勢。對于這種向下破位走勢的個股雖然在階段平臺蓄勢，卻隨后又出現放量跌破支撐位都應視為短期確立向下突破形態，面對事實無論該股以前是否被稱為兩市藍籌股之一，還是基金重倉股票，這時已不重要了，因為留給投資者的是一個破位下跌的個股，只有相信真實市場伺機搏反彈果斷減磅或出局才是真的。
三、反彈高位或上升途中：分析600036招商銀行，雖然該股是本波行情龍頭，更是大盤指數運行風向標，同時被多數人看好。但由于該股不斷釋放法人配售股上市流通，勢必造成對該股繼續向上帶來的反壓，因為持有大量低價法人配售股的資金如果是公款，不是私錢必然導致一旦可流通便會產生急于兌現現象，所以對于這類股票的研判不必非要從成交量上找數據，反而卻應注意基本面對該股的直接影響。
但對000618ST吉化近期走勢卻不然，由于624行情使該股股價跳空站在下擋趨勢頸線上后一路上揚，直至7月15日當股價接近7元開始出現滯漲行情，對比7月15日之前與目前出現的小M頭區域累計成交相比近乎相等時，才會承認后者股價不漲前者漲，卻應意識該股主力已經利用形態邊拉邊打，逢高派發，如果繼續看多追漲該股，短時間有可能被套在相對高位上。
利用這三種不同形態走勢的個股，結合成交量變化會發現由于它們所處置的趨勢不同，即使放量也并不一定能看到漲的行情。
一般成交量大小是查閱個股相對時間內的換手率，由于大盤不存在換手率只對個股而言，所以通常對個股換手率分析還要注重股權結構上的變化。比如有些投資者對新股炒做比較注重上市第一天的換手率，尤其當該股第一天換手超過73%時，都會激發對該股走勢的關注，但在之后就不那么敏感了，就是因為通過換手率找到了莊家持倉的比例與成本。因此研判個股成交量大小并不等于換手率的大小，而研判換手率大小是以階段平均換手率和最高換手率之比的一種研判。通過不同階段查閱股價出現的換手變化分析，預測該股相對一個時間后將會出現什么樣的走勢。
一、：換手率在1%到2%時，股價運行在小陰小陽窄幅波動中，趨勢一般處于橫盤整理較為多見，操作上也稱為散戶行情。對于這種調整走勢尤其出現短期頭部形態后都不建議參與，判斷這種行情是否已經出現，除了理解政策面與基本面對市場內生產的影響之外仍然可以利用成交量關系研判。比如624行情大盤放出股市11年以來的第三次天量，遵循天量天價必調理由可以適量先撤出一本份資金出局觀望。如果大盤成交果然出現遞減走勢，如同海面掀起一個大浪之后的緩沖到退潮，預示大盤有進入短線調整期。此時再結合個股現階段換手及K線組合如果真是出現上述所描繪的，就應理性看待市場，捂住資金不參與。
股市操作其中有幾種不參與行情：
其一、大盤縮量調整不參與，即浪費時間又承擔市場風險，每次買入賠率大于90%；其二、大盤或自己持有的個股出現大陽不參與，這種形態往往是莊家出貨時機。
其三、持有的個股股價在相對高位放巨量不參與，這也是莊家出貨表現。
其四、公布利多不參與，公布有融資傾向消息不參與。
二、換手率提高到3%到6%，股價通常出現較為活躍走勢，但不一定會產生突破行情。對于這種換手一般投資者應先適量把握個股不同趨勢下的形態變化，再研判換手率放大是否會導致股價是向下還是向上，不能一味只求成交放大了就認為股價該漲了。一般換手率在3%到6%之間的行情多發于個股基本面傳出的新消息，比如股權結構出現調整，中報、年報預虧或預喜。公司內部發生不穩定因素，如今年2月25日民生銀行公布失竊消息，股價連續兩天產生5%的換手引發階段性向下波動。之所以不認為是突破性行情，是因為3%到6%的換手率只局限在小范圍波動，如果這種換手能夠延續才會影響股價產生一波較大行情。象ST吉化今年2月到7月上升走勢就演化了這種伴隨換手率不斷放大的向上突破性行情。
三、換手率達到8%至15%時，股價都會產生突破行情，一般常見的是突破相對平臺拔高建倉走勢，有人稱為是空中加油。如今年初新上市的寶光股份，第一天換手超過85%。雖然股價微微向下，但從形態、K線與成交量分布分析，卻會發現是莊家刻意擠壓中簽者拋出手中籌碼，當該股運行12天時已經換手300%以上，說明莊家利用橫盤蓄勢，頻繁換手達到控盤條件，使股價能夠輕而易舉突破平臺，從之后幾次拔高放量走勢分析，可以看到莊家通過對敲使股價向上出現多次8%到15%的換手，也是因為手中持有足夠的控盤籌碼。象2000年3月河池化工和2001年6月烏江電力等一批個股也屬于這種走勢，如果事先莊家不能籌集控盤籌碼，也就不容易產生多次達到8%以上換手走勢。同樣也有向下突破行情，象600207安彩高科、600165寧夏恒力、600139鼎天科技等今年3月以來多次大比例換手都是高位派發走勢。但有時莊家為了推動股價達到預先測定的位置出現階段橫盤蓄勢行為，其實是在蓄積能量，一旦蓄積的能量不能達到反轉走勢股價還會繼續向下。
(如圖：600207安彩高科3月以來走勢圖)
從上圖安彩高科實際走勢分析：除了今年2月至3月形成下降旗形使股價達到下跌幅度外，還可以從該圖所標定的四次放量走勢看，每后一次反彈還是不能有效形成反轉突破，除了形態不能滿足主要因素外，更重要還是缺乏資金。因為只有當形態出現后一個反彈高點有效突破前一個高點的壓制，累計成交換手大于前一個高點的1.3倍到1.5倍時才有能力產生反轉行為。
如圖表示①、4月中旬放量不足前期3月中旬放量，反彈點位受制旗形下擋壓力線壓制；如圖表示②、4月30日即使放量卻連短期上擋壓力線都沒有突破；如圖表示③、6月7日連續出現兩天大陽，但反彈高點卻還在向下突破的上擋頸線位下；如圖表示④、雖然624行情帶給該股一絲希望，但蓄積向上的成交量不能連續形成向上突破，從區域累計換手計算，前期上擋區域的成交量都成為短期壓制該股向上的負擔，如同一個80斤的小孩要舉起一個150斤的大人那樣難。
所以成交量放大有時并不等于股價可以上漲。
四、換手率出現25%，甚至30%以上，都屬于異動行為，比如換莊、倒倉。著重大比例換手同新股上市的換手炒做不一樣，比如前期講課經常提到的600127金健米業99年5月22日走勢就是一例。但這些都只是市場個別現象，并非常常都能見到。
通過以上較為簡單的舉例說明，成交量放大并不等于換手率大，而換手率大還要依靠K線形態研判股價事后的發展，而市場真正能夠有效放量還要靠宏觀政策。比如去年B股開放，如果不是當初管理層試圖開辟一個新的投資市場，故稱看中了居民手中的800億存款，也就不會說“B股改革是我們對股市整頓改革的一個新的嘗試”，其實根本還是為了一個量化過程。同樣624行情之所以能稱為井噴還是因為政策解放市場壓力，否則沒有量的補給大盤還會自然滑落。因為物理現象指明，沒有量的配合股價可以下跌，但沒有量的行情股價不會漲。
在研判成交量的換手率時，一定要注意：
換手率大小是表示推動行情活躍程度的大小，判斷時無需過分精確。
計算換手率不要劃分的太精確，如果一旦追求完美就會進入誤區，所以研判成交量看換手率只是衡量一段時間內股價運行的趨勢，找對運行方向就算對。比如利用頭部區域對比前期頭部區域，或是利用一波上升形態對比下降形態所累計的成交換手。
研判成交放大是否能夠產生突破行情時，不要單一使用一個技術指標，還要結合其他指標共同研判。
以下是我對成交量在不同趨勢下所會產生的動態行情的總結：
1、股價在相對底部研判成交量走勢口訣：
成交量放大——價位不漲可以適量低吸成交量放大——價位緩升，量價同步可以適量跟進成交量放大——價位狂漲并封在漲停板可以持股觀望成交量放大——價位封在漲停板，時而打開又時而封住，成交量呈巨量形態表明莊家出貨，應該隨時作好高拋低吸。
2、股價在相對高位研判成交量走勢口訣：
成交量放大——價位不漲可以適量拋出成交量放大——價位緩升，量價同步溫和放量可以適量補倉或持股不動成交量放巨量——價位漲幅不大，股價形成背離走勢應該適量減倉成交量放大——價位突破年線，形態等重要阻力位，只要不是跳空突破一般都視為試盤動作，可適量減倉操作。
通過以上研判查看近日市場走勢，發現大盤并不是放量，而是縮量，對于調整行情出現窄幅縮量走勢表明短期場內殺跌動能減少。如果短期基本面仍然保持真空期，技術面也會引發突破行為，但對于縮量產生的反彈行為不會產生多大動靜，所以不建議投資者尋求“抄底”補倉炒做。因此利用量價關系研判，只有等到大盤出現放量突破行情時才可試身炒做，但在沒有量的反彈行情下仍不建議投資者尋求“抄底”補倉炒做，還應靜觀其變。
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