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就上市公司并購政策變化、中國股市市盈率等近期市場熱點問題，新浪網(wǎng)財經(jīng)頻道與《證券日報》于7月31下午4點聯(lián)袂推出“與經(jīng)濟學(xué)家親密接觸”嘉賓在線聊天節(jié)目，本期邀請嘉賓為北京大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師、《投資基金法》起草工作小組副組長曹鳳歧先生，《證券日報》常務(wù)副總編董少鵬先生為本次聊天的特約主持人。
董少鵬：深發(fā)展公開報告之后，不是特別的明朗，但是也給大家一些預(yù)期。金融并購板
塊，以及中國證監(jiān)會公布了上市公司收購管理暫行辦法討論稿，結(jié)合這幾個線索，請曹鳳岐老師談一下金融以及其他行業(yè)并購方面，您的見解。
曹鳳岐：今天大盤的盤跌，不能從短線來看，我這個人一般是講長線、大勢，中國的證券市場我還是看好的，這是我一直的觀點，當(dāng)然從大勢來看。最近，尤其是加入WTO之后，并購問題也是當(dāng)前的熱點問題。現(xiàn)在應(yīng)該說并購問題，大家必須要注意。并購包括兩塊，一塊就是國內(nèi)的上市公司之間的一些并購，這對中國調(diào)配資源應(yīng)該是比較好的事情。第二，加入WTO之后，外資對中國市場比較感興趣了，對外資并購來說，也是大家非常感興趣的一個話題。
當(dāng)前的情況是這樣，我覺得從目前總的來看，是比較利好的，比較利好的原因在什么地方呢？大家知道，我們最近是出臺了一個關(guān)于上市公司收購辦法征求意見稿。大家不要小看這個征求意見稿，當(dāng)然不是實施了，實際上是支持并購，并且規(guī)范并購，尤其在這個辦法里談到了"協(xié)議收購""要約收購"，比較突出地談到了。"協(xié)議并購"談到的情況，與中國當(dāng)前股市有很大的關(guān)系，因為中國的股市流通股占的比例非常小，在這種情況下，完全靠市場收購解決不了問題。我們可以通過協(xié)議收購來進行操作。我們停止了國有股的市場減持，但是并不意味著國有股不能轉(zhuǎn)讓，我們可以在場外進行轉(zhuǎn)讓。還有一個比較好的一點，這個并購實際上暗含著外資也可以并購中國的一些上市企業(yè)，這是一個利好。
今天又公布了一個消息，也是大家比較看好的一個利好消息，就是國務(wù)院已經(jīng)公布了關(guān)于外資可以進入航空企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，過去應(yīng)該說在這一塊我們的限制比較多一些，現(xiàn)在已經(jīng)放開了。然后又涉及到今天傳聞外資進入深發(fā)展的消息，當(dāng)然不是今天傳聞了，應(yīng)該說可以消息比較朦朧，實際上不管怎樣，是不是深發(fā)展的空穴來風(fēng)，我們不管這個事情，但是肯定外資進入中國的金融領(lǐng)域，現(xiàn)在看來門已經(jīng)打開了。除了這個之外，也看到最近設(shè)立中外合資證券公司的辦法，還有基金管理公司境外合資的辦法，都已經(jīng)出來了，所以有很多題材可以做。所以從并購、調(diào)配資源來說，中國證券市場國際化來說，還是利好的。
網(wǎng)友：這兩天外資并購是一個熱點，為什么現(xiàn)在的外資并購會成為熱點？請問曹老師，您認為金融業(yè)中，上市公司的外資并購前景如何？
曹鳳岐：第一，外資對于中國的市場，應(yīng)該說還是非常想進入的，因為外資的投資，尤其是跨國公司，希望從金融領(lǐng)域進入，資本的流動會更快一些。第二，我們也想利用外資，利用外資增加我們的融資渠道，利用兩個市場，以及吸收人家的先進管理經(jīng)驗。我總是講，我們應(yīng)該在熱中冷靜地考慮。
外資進入中國的市場是有條件的，我們不能一方過熱，而外方不是太熱，為什么？關(guān)鍵在于一個，外資想進入是想控股的，但是金融這一塊，我們開的比較小，尤其是證券公司，還有基金管理公司，在近三年內(nèi)，我們不會讓外資控股。但是如果外資占到33%，我們自己國內(nèi)的股份分散，也有可能會成為大股東。如果說外資不進行控股的話，外資的興趣可能不會太大，如果我們進行控股，但是準(zhǔn)備不足，又會出現(xiàn)一些問題。
第二，我們要合資，希望跟國外的一些大的投資銀行，比如說摩根斯坦利等，這些大銀行的條件就會比較高了，我們又沒有幾家可以達到人家的標(biāo)準(zhǔn)和條件，但是如果跟國外一些小公司進行合資的話，實際上資源調(diào)配不一定會很好。
第三，我們的國有股、法人股的轉(zhuǎn)讓，要經(jīng)過國家財政部批準(zhǔn)，這方面也是有問題的。還有QFII，我們現(xiàn)在也沒有完全的開出來。還有并購以后的整合問題，就是雙方的文化沖突、管理沖突等，這些問題都是值得研究的。所以我認為我們是熱，我們希望是快一點，但是這里面的問題，我們都要考慮到。
總的來說，我們會加快步伐，但是也不會太快，這個問題應(yīng)該是成熟一家，解決一家，這樣會更好一些。
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