|
黃湘源視點：提前量情結何其濃
黃湘源
股市流行提前量，資產重組行情的提前量情結更其濃重。別的不說，最近風靡一時的深圳本地股重組行情顯然就是一個典型的提前量行情。以深寶恒重組為例，鳳凰衛視收購其
股權事項至7月16日信息披露日尚未達成協議，而其股價卻從本年初的5.4元啟動，消息亮相前最高已沖上了14.2元，半年多時間最大漲幅160%、換手率186%。
重組行情提前量的朦朧美，一向為人贊不絕口。常常有這樣的情況，某股票在二級市場的走勢青云直上，據猜測系朦朧重組傳聞所致。然而，其內幕背景卻諱莫如深，公司方面甚至聲明“沒有應披露而未披露的信息”。經驗告訴人們，此類澄清公告往往是“此地無銀三百兩”式的欲蓋彌彰。于是，公司越是澄清，股價就象火上澆油似的越躥越高。前期一個最為突出的例子就是青島國貨即現在的健特生物。來自公司和控股股東、關聯方面的告示從裝聾作啞到猶抱琵琶半遮面，巨人史玉柱的身影時隱時現，而其股價則義無反顧地一路沖天而起，令一切將信將疑的投資者追悔莫及。朦朧最大的好處是為提前量提供了豐富的想像空間。某種意義上，朦朧又象是惹人想入非非的美女，又象是儀態萬方蛇蝎心腸的美女蛇，美則不可方物，險則難以想像。
提前量通常都具有雷聲大雨點小的特征。深圳本地股重組從來就是如此，到目前為止的情況似乎也還不能表明是否會出現例外。無可否認，深圳本地股重組行情炒得如火如荼，顯然不是無風起浪，其背后都有重組預期在支撐，說不定什么時候還將有更多的深寶恒會披露新的重組信息。但蹊蹺的是，那些目前股價被炒得愈高的股票，卻愈是表現得格外謙虛。據深賽格和賽格三星近期的澄清公告，市場的“重組傳聞”或“重組的重大進展”，對于它們還是未來時或未來進行時。來自另一家被視為本地股重組龍頭的深寶安的消息也表明，其國有股份的轉手游戲才是開始，區級國資公司剛剛從市級國資公司接手沒多久，就又劃轉給了區內另一家國資公司。至于重組明星股深深房，不僅2001年每股收益虧損，而且2002年上半年預計仍將出現一定程度虧損，人們所寄望的重組卻至今仍無實質性進展。關于另一家重組明星股深發展外資并購的傳聞，也依然沒有得到任何確鑿的證實。
信息不對稱是提前量的癥結所在。由于信息的不對稱性，先知先覺的一小部分人不僅可以搶先抄底，而且始終掌握著隨信息進展而調控行情的主動權。后知后覺者就只能亦步亦趨，稍有猶疑就會被中途甩下。但提前量的最大危險也就在于信息的不確定性。處在信息不對稱的弱勢地位的投資者不僅要冒高位追漲之險，一旦信息不實，或情勢有變，還得蒙受高位被套的危險。在實質性重組八字未見一撇的情況下，市場對重組預期的瘋狂炒作，居心何在？正在接受歷史性審判的中科創業股價操縱案給出了這樣一個答案。這起股價操縱案啟動之初，也是以重組的名義進行的。資本通過“重組＋炒作”的模式，試圖打造一個新型的財務工具，用股票市值的虛數來填補企業多年積累的巨額財務虛數，并把這種操作手法稱之為“錢生錢”。利用重組信息的不對稱進行內幕交易、價格操縱，甚至包括利用股票抵押貸款炒股、透支炒股，已成為當前相當一些機構極為看重的生財之道。在這個問題上，機構參與上市公司重組的積極性和政府、企業的重組積極性，是兩股道上跑的車――走的不是一條路，前者愛的是虛擬的資產重組，并不是后者所愛的實質性重組�？紤]到券商實際上正在成為深圳本地股重組方案的設計者或參與者，信息的不對稱為他們提供了這樣一種難得的機遇：“讓我先吸一口血”。
愛亦提前量，恨亦提前量。當前，深圳本地股重組也許正處于方興未艾的時期，開放的國際形勢、國有股退出的改革前景和特區的政策優勢，使任何人都有正當的理由對深圳本地股重組寄予厚望，至少可以媲美當年的上海本地股重組。但深圳本地股重組行情事實上已經虛火太旺，泡沫過大，過分提前透支重組預期，是十分令人堪憂的。市場對虛擬重組的超前炒作極大地透支了實質性重組的效益預期，等到實質性重組正式啟動的時候，其重組效應不是象充氣過度的皮球，一炸就癟；就是象榨干了汁的甘蔗，有渣無味。
熱力推薦三星 三菱 松下手機圖片專區，最炫、最酷、最流行！
新浪手機圖片每天增加上百幅，下載最新圖片送大獎！
| 
