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關注QFII概念
據媒體報道，周小川在深交所舉辦的"引進合格的境外機構投資者(QFII)座談會"上指出，我國已經具備推行QFII的基本條件。并進一步強調要在近期出臺一個實施的政策框架。這意味著在沉寂了一段時間之后，市場終于又迎來了政策上的利好消息。這對于證券市場來說，無疑又是一個重大的利好消息。
QFII全稱為合格的境外機構投資者，是指透過認可合格機構，容許外資投資內地證券。這是標志著中國證券市場已經逐步開始加大對外開放的力度。而且從QFII的含意來看，其根本的目的是在于吸引國外的資金進入我國的證券市場，這對于完善國內市場的投資者主體的結構，引進新的投資者理念和增加市場的資金供應量方面，都將會起到非常積極的作用和意義。從而在很大程度上將對投資者的信心和市場的表現產生直接有效的刺激作用。從目前的情況來看，由于詳細的實施性的政策框架還沒有出臺，我們也沒有辦法對QFII對市場的影響力度作過多的分析和預測。因此，對QFII概念對近期市場的影響，更大程度上還僅僅是停留在概念性的階段。在肯定QFII對市場的積極作用的前提下，讓我們猜想一下，哪些板塊和個股將成為QFII的投資對象，從而成為市場所認可的QFII概念。
從一些成功實施QFII政策的國外證券市場的情況來看，QFII的投資主體主要國外的養老基金、保險基金或者是一些封閉式的投資基金。有專家認為，雖然我國經濟發展的水平和市場的機會對QFII是一個很大的吸引，但由于目前國內證券市場的投機氣氛還比較濃厚，市盈率居高不下，上市公司的質量不高，很大程度上可能會影響到部分QFII投資主體的投資策略，從而使得他們更傾向于短線的炒作。但我們認為，對于主要以國外的養老基金、保險基金或者是一些封閉式的投資基金為投資主體的QFII來說，其資金的性質很大程度上決定了他們往往是把對風險的控制放在考慮投資決策的第一位，更多的傾向與中長期的投資策略。而且從目前的市場情況來看，有不少的上市公司在盈利能力和發展前景方面對國外投資者來說還是具有很大的吸引力的。我們認為，以下兩類公司將極有可能成為QFII最初進入國內證券市場所重點關注的投資對象，有望成為市場所認可的QFII概念。
一、低市盈率、高派現績優上市公司
從QFII投資主體的資金性質來看，績優個股仍然有可能成為其投資的首選目標，而且從目前市場的情況來看，有部分上市公司在業績上和成長性方面，也是比較突出的，對QFII來說，這些上市公司還是具有很大的吸引力的，而且這些公司實行的高派現政策對追求中長期穩定回報的的政策，和QFII所奉行的追求中長期的穩定回報的投資策略也有許多共同的地方，從而容易成為國外投資者中長期投資的目標。如中集集團、佛山照明、深萬科、張裕A等等。
二、具有良好國際形象的上市公司
作為國外的投資者，他們在進入國內的證券市場，選擇投資的對象時，很大程度上還會從其所熟悉的投資對象入手，更多的會選擇一些在海外市場具有較大知名度和影響力，或者具有良好國際形象的上市公司，從而使得這些公司相對其他公司更容易受到國外投資者的青睞。如青島海爾、春蘭股份、深發展等等。
三、同時在境外發行股票的部分上市公司
對于那些同時在境外發行股票的上市公司，如同時具有B股或者H股的上市公司，由于他們大多都已經被國外的投資者所熟悉，在一定程度上，國外的投資者了解國內的證券市場，了解國內的上市公司，最初還是從這些在境外發行股票的上市公司入手的。因此，在這方面，同時在境外發行股票的上市公司相對其他的上市公司在吸引QFII的目光上，往往會給這些國外的投資者一種先入為主的感覺，容易成為國外投資者在選擇投資對象時優先考慮的對象。尤其是那些業績理想，或者對國外的投資者來說，具有戰略投資意義的上市公司，更有可能成為其重點關注的對象，如佛山照明、海南航空、上實聯合等等。
國信證券李先明
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