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酈曉工作室
華爾街的投資方式和中小投資者(或者稱之為散戶)的區(qū)別是什么？這個(gè)問題我思索了很長時(shí)間。
實(shí)際上可能并不存在一種對股票市場的特殊認(rèn)識。中小投資者閱讀《聰明的投資者》
，華爾街大多數(shù)基金經(jīng)理和分析人員，也認(rèn)為這是最值得閱讀的投資書籍。基金經(jīng)理們閱讀《華爾街日報(bào)》和《巴倫周刊》，中小投資者可能沒有訂閱，但《華爾街日報(bào)》不是秘密，許多文章，其它媒體都會予以轉(zhuǎn)載。另一方面，即便是屬于1%最出色的基金經(jīng)理人，也會面臨股票賬面損失40%，這樣讓人尷尬的命題。
我們先拋開上面的問題，理解另一個(gè)問題。中小企業(yè)和大企業(yè)的區(qū)別是什么，指處事方式。或者說，為什么一些小企業(yè)最終成長為大企業(yè)，而另一些沒有。我們知道，并不完全是行業(yè)的因素，雖然其中是大有關(guān)系的。根本地區(qū)別只有一個(gè)，小企業(yè)是直覺主導(dǎo)型的，大型企業(yè)則是計(jì)劃主導(dǎo)型的。
散戶唯一的問題，不在于缺乏對市場的敏感性，任何人對市場都缺乏敏感性。關(guān)鍵在于散戶的投資存在很大的隨機(jī)性。比如說，最近幾天，散戶就大量購入股票。這項(xiàng)決策無所謂正確或者錯(cuò)誤，但行為本身確實(shí)有些盲從。相對來說，華爾街則有計(jì)劃的多。
如果在未來一周，所購入的股票下跌30%，這一可能性無疑是存在的。投資者對此的理解是什么，這是可以承受的嗎？選擇拋出，也可能是更大錯(cuò)誤的開始。我們說，中小投資者將大量的時(shí)間關(guān)注在投資品種和購入時(shí)機(jī)，卻沒有試圖去對資產(chǎn)本身進(jìn)行管理。
散戶通常的作風(fēng)是：買入一支股票相當(dāng)隨意，僅僅是證券類報(bào)紙的兩行字，已經(jīng)可以促使他去做出決策并采取行動。買入以后，花很多時(shí)間關(guān)注這支股票的走勢。上漲，也許很快就了結(jié)了，如果股價(jià)持續(xù)下跌，就會不斷搜尋相關(guān)材料，最終他將會成為這支股票的專家。
我們唯一缺乏的是對投資的過程管理。我們打算如何從投資中獲得利潤？紅利還是資本利得？開一家小賣部，也需要知道怎么來賺錢。以什么樣的依據(jù)來購買股票，至于是投資或者投機(jī)，倒是并不重要。可以承受多大的風(fēng)險(xiǎn)？當(dāng)然集中持股，意味贏利的預(yù)期可以增加，與此同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也增加。順便也可以考慮一下，打算持有多久？
有時(shí)候，你參考某份證券類媒體的某個(gè)數(shù)字，并據(jù)此實(shí)施投資。但是媒體并不對這一數(shù)字的準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)！其實(shí)也很簡單，核對一下就可以了。所以說決策過程，可能要比結(jié)論更重要。
投資的過程管理并不能增加投資收益，但它能使你更好地接受投資結(jié)果。理性投資從長期看，一定會更具優(yōu)勢。顯然并不總是能有很好的運(yùn)氣。產(chǎn)生合理結(jié)局的原因是，經(jīng)歷了合理的過程。對投資的過程管理，最終會使普通投資者接近華爾街的思維方式。
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