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酈曉工作室
前兩天，根本是不敢說話，怕被人罵。現在股指比較穩定，可以談一下個人的看法。
新的方案是這樣，把國有股劃撥到社保基金。當然股票會有紅利，股票無疑也還是可以轉讓，只是不在二級市場進行。這和原先預想的方案，差別是在那里呢？
如果國有股實施減持，從邏輯上說，獲得的資金不會流向低收益的儲蓄。除非是，整體股市已經過值。如果是這樣，股價最終必然會修正，這已經完全是另一個問題了。獲得的資金還是會投入到股市中。減持的意義在于，對國有資產在資本市場的環境下，實施動態的管理。實現一個有進有退的構想，國有資本從某些產業中退出，對另一些產業則予以強化。
雙贏的依據又是什么呢？是這樣。一方面社保基金有多種充實渠道，比如說國有土地出讓獲得的收益。另一方面，很明顯，社保基金不是普通的投資基金。社保基金的投資行為，不一定要從利潤最大化的角度來考慮問題。它可以涵蓋政府產業導向等一系列因素。決策和普通投資者存在不同的價值取向，這就是雙贏的基礎。
差別顯然是不對持有的資產實施資本層面的管理，或者說這一管理依然受到限制。在資本層面對國有資產實施管理，事實上是市場的呼聲。很多市場的現象，根本上都在于缺乏資本層面的推動。是企業的問題，但通常需要資本來驅動。當然這是一個要迫切解決的問題，現在這一問題被暫時予以擱置了。
停止減持的原因實際上是兩個方面。首先上面所說的基金，存在一個定義的問題。上面只是說到它可以涵蓋這方面的和那方面的。但具體又是什么，還是不明朗。其次，誰來負責操盤？以前大家對這個問題反而是考慮得比較少。具體實施中，這就真是一個問題。由現有基金管理公司托管是合適的嗎？更何況，基金自身普遍運行得也很一般。另外又要遵循什么樣的操作原則？
停止減持對當前股市的影響會是什么呢？我不知道。上一次國有股暫停減持的時候，我說二者之間不存在必然聯系，指股價走勢和減持方案。許多報紙轉載了這篇短文，更多人則認為我是神經。我現在堅持這一點，當然股市有它自己的運行規律。經濟規律是可以改變的嗎？當然不能。
有必要指出，如果目前股市真的開始高漲，那么資金會從房市抽血。對要買房的股民來說，好處是兩方面的，首先是持有的股票價格上揚，其次是房價下跌。剛好是賣了股票買房。當然，目前樓市的高漲的現狀就可能會提前結束。房價下跌會引發一些問題，這和股市的情況是類似的，也可能是更大地麻煩。我想，社會一定是希望，股指在一個箱體中進行整理，如果它不是繼續下跌的話。您懂我的意思嗎？
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