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傅子恒
上交所宣布中國股指期貨已經(jīng)準備就緒、半年內(nèi)就可推出的第二天，證券會的期貨部就作出澄清，稱股指期貨目前并不具備推出的條件，市場驟緊的神經(jīng)才又松了下來。
期指的“暫不推出”其實應(yīng)是預(yù)料之中的，先不說市場條件，單就上市公司自身的狀
況而言，本人就覺得其推出時機還差得甚遠。股指期貨所要求的入選股票，一個最起碼的條件是經(jīng)營應(yīng)有穩(wěn)定、持續(xù)性，才能夠保證期貨成指作為一個投資“品種”相對公平。但看看我們的上市公司中存在的大量的問題，再對照深成指四次的調(diào)整情況，昔日的“明星”、“代表”，在短短幾年的時間里，許多已變成了問題、績差股，戴上了ST帽子，更還有退市的股票。如果期指成份股今后再遇瓊民源、康達爾、瓊南洋、銀廣夏、東方電子(這幾只都曾是深成指股票)之類“重大事件”，這一“品種”的調(diào)整恐怕就沒有這般輕松；若真可能仍象30樣本股、深成指那樣頻繁地更換，這“期貨”還有人敢玩嗎？從發(fā)展角度說，如果“中國統(tǒng)一指數(shù)”還是象兩市的成指那樣不穩(wěn)定而缺乏市場認可，在面臨市場開放這一不可阻擋的大趨勢下，恐怕也無法與世界“接軌”吧。所以，在中國股市遠未成形的幼稚階段，我以為統(tǒng)一指數(shù)及股指期貨的推出，應(yīng)該有遠見，經(jīng)得起推敲與歷史檢驗，而不能匆忙和隨意。在信用危機、市場的嚴重操縱現(xiàn)象、股權(quán)分割造成的股價的扭曲、股票的全流通等等之類的問題都沒有很好解決、或找到解決辦法的時候，股指的期貨的推出，實在也應(yīng)該“暫緩執(zhí)行”。
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