酈曉工作室
不只是基金,也包括其它所有的機構投資者。對市場不斷爆出的丑聞我們已經感到厭煩,而不再是幸災樂禍。當然垃圾企業總是存在,但這里的問題的股價的異常波動。這背后總是活躍著機構的身影,或者叫魅影。
顯然不能以“我們是有經驗的,我們看見起了煙,那里就一定有火!”作為事物判斷的依據。在沒有充分證據的前提下,你只能認為某些機構投資決策,只是足夠地愚蠢。無疑,這也他們對此的解釋。你知道,我們僅僅是決策失誤!機構賠錢或者并沒有什么,即便這些錢來自于中小投資者,因為這里已經包涵了某種預期。但是不合邏輯的交易決策,擾亂整個市場的秩序。
我們是如何來追究財務人員的責任的?很簡單,這已經有了一套完整的體系。任何一家會計師行在審查公司的帳目之前,都要求公司負責人簽署一些文件,書面聲明企業提供的原始資料是真實無誤的,會計師行不對原始資料負責。。。。。。
基金要完善決策備案制度。決策是依據誰出示的投資報告,那家公司?撰稿人又是誰?原始資料從何而來?數據是否進行過核對?最終又是誰來批準,委員會或者是某個人?特定數額頭寸的投機是誰授權的?這所有的資料都要保存。既然這往往是涉及數億,甚至于更多的資金。那么毫無疑問,是完全必要的。這種制度早就存在,不存在經驗和技術上的問題。但是從目前的情況看,沒有得到非常多的重視。
沒有人要扼殺投資決策的“創造性”, 創造性也不等于是沒有由頭的。即便是直覺,也有所依托的思維基礎。總不至于是投個硬幣就完成了買或賣的決策吧。產品的美和作業過程的嚴謹之間絲毫也不矛盾,事實上是相互關聯的。
同時對投資機構的自身建設也是有積極意義的。巴林銀行是如何倒閉的?畢竟這是在從事金額業務。一些觸及地雷的機構迫不及待得告訴公眾,他們是“模糊”決策的,沒有人對結果負責。
不要說這是給基金經理人以壓力,這一壓力是合理的。一名基金經理人的收入是是普通白領收入的十倍,是藍領的一百倍,也許是更多?偸怯幸恍┻^人之處。另一方面,這恰恰是保護,對職業生涯最有效的保障,決策失誤終究是現實存在的。機構中的每一個人都要嚴肅的面對決策過程中多扮演的角色。風險的邊界無疑也被明確了。某些不合理的“要求”,將會被予以有力的抵制。
如何保護中小投資者,是我們最大的課題。保護中小投資者的唯一方式,只能是規范機構投資者的行為。首先這種行為要透明化,這倒不是說決策備案要公開。我想沒有多少人有興趣看這些東西。但是當公眾普遍提出質疑時,管理層對決策備案的審查是題中應有之意。
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責任編輯:Jafei
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