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作者：張善高
滬、深兩地股市在四月份波瀾不興的走勢中平穩渡過，市場比人們想像的要強，回顧證券市場十多年的發展歷史，五月是一個比較帶有感情色彩的月份，有7個年頭的五月份出現了上漲走勢，因而有所謂的股市“紅五月”之說。特別是1995、1999、2000、2001年的五月，上證指數都是以漲勢顯示在K線圖上，雖然有些年份的五月股市走勢好景不長，脈沖行情
特征十分明顯。但盡管如此，在今年總體市場環境不十分理想的情況下，各類投資者更愿意相信“紅五月”會如期而至。證券市場中，投資者的信心是賴以支持股市走高的重要因素，所以盡管已經過去的四月份大盤走勢岌岌可危，數度威脅1600點支撐位，可因為仍有有不少人愿意等待“紅五月”，故相當多的投資者心態穩定，持籌不動，這也使得大盤在考驗了1600點后又返身向上了。
“紅五月”的行情既然大家都盼著、念著，那是否會真正到來呢？或許有人說，能否出現“紅五月”行情主要看基本面，而目前宏觀經濟環境保持著一種不溫不火的“中性”基調，即既沒有使人眼前一亮的興奮點，也沒有讓人特別沮喪的壞消息。在此情況下，股市政策面消息就顯得舉足輕重了。眼下可期待的實質性利好就是新股配售方案，但因為消息早已流傳開來，缺少了突然性的驚喜，利好效果可能沒有想象中的強，現在投資者等待的只是具體實施細則，即使細則出臺后符合投資者的意愿，可是因為新股配售方案實施必然伴隨擴容步伐的加快，指不定“利好”又變成了“利空”。
那為何有那么多看好今年“紅五月”行情的言論，這主要還是大機構、大資金出于自身的利益，利用中、小投資者的“紅五月”情結，為拉升已介入的個股作輿論準備。
打開上證指數的K線圖，我們不難發現今年大資金的建倉“痕跡”,大資金的建倉成本區間距離現在的指數點位并不遠，尚無足夠的獲利出貨空間，在完成了震倉洗籌階段的任務后，向上拓展股價中樞是其唯一的選擇。在五月份借助諸如新股配售方案出臺的消息，最終達到拉升出貨的目的。另外，五月份傭金下調已成事實，各路券商都要面臨經紀收入下降的窘況，為擺脫盈利能力下降的陰影，券商通過參與二級市場的炒作是其增加收入的一條可行的途徑。而因為券商自營盤的炒作也從某種程度上帶動了人氣，激發了中、小投資者的交易熱情，營造了良好的做多氛圍。所以說機構、券商類的大資金最愿意等待“紅五月”行情。
一般中、小投資者沒有主導市場走勢的能力，他們只能隨風而動，見機行事。按照目前的指數點位計，去年在1800點以上買入股票的投資者都還是套中人；即便在今年春節前后指數處于低位時買入股票的投資者也大都獲利出局了。中、小投資者拋“盈”的股票，捂“虧”的股票的操作特性使他們更愿意等待“紅五月”的到來，期待有一個相對的高位讓自己手中的股票解套出局。
無論是機構、券商還是中、小投資者都指望著在“紅五月”的沖高行情中作一個了結，那么又有誰肯當“冤大頭”在高位接棒呢？
其實，提出“紅五月”口號僅僅起到了鼓舞人氣的作用，而且這種作用被過分地夸大了。難道過了“紅五月”股市就沒有了產生行情的可能了？證券市場上各類投資者過了“紅五月”就會歇手不干了？答案顯然是否定的。在今年倡導“穩定”走勢格局的政策背景下，任何大起大落的非理性行情都可能會引起管理層對股市的調控，因而“紅五月”行情也脫離不了“平衡市”的總體框架，那種盼著“紅五月”出現大漲行情的非份之想是不足取的。
有鑒于此，投資者還應對五月份的股市走勢保持一顆平常心。逢低謹慎介入成交活躍的個股，且莫追漲買進已經炒高的熱門股；同時密切關注成交量的變化，待放量滯漲時堅決拋出，兌現出局后才能笑迎新一輪行情的到來。如果在“紅五月”中操作得當，多少會有一些收益，也不枉股市中人對“紅五月”行情的癡心等待。
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