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黃湘源
今年是馬年，可是，股市中縱橫駛騁的不是白馬黑馬，而是白貓黑貓。就在上周末，一只叫做白貓的股票，股價收于20.11元，比4月18日開盤價10.32元上漲了94.9%，股價在不到10個交易日里幾乎翻了一番，令所有人心目中的白馬股黑馬股無不瞠乎其后。
白貓的持續走強說明了什么？
白貓股份是由原PT雙鹿重組改制并盈利后獲準恢復上市的。人們注意到，從今年5月1日開始，中國的PT板塊將從股市中消失，PT股票不是象白貓一樣恢復上市，就是終止上市。在這種情況下，以白貓為代表的一批恢復上市的原PT股票的受到市場熱烈追捧，并不是對于代表死亡的PT依依不舍的挽歌，而是對于代表新生的鳳凰涅磐的贊美。以大規模的優質資產注入和壞賬核銷為主要特征的挽救PT的危機重組，作為一個特殊時代的政策產物，按照上海市上市公司資產重組領導人的說法，在始作俑者的上海即將告一段落。但是，資產重組不僅是修訂后的《破產法》將為上市公司開拓的空間，也是全國廣大上市公司賴以提高資產質量和經濟效益的根本途徑。對于上市公司來說，資產重組永遠也不會過時。白貓重組成功的意義在于，它的盈利基礎主要是建立在主營業務結構的成功改變之上的。如果今后上市公司資產重組的重心都將圍繞企業的產業結構調整和運行機制重組來展開，通過實質性的資產重組規范控股股東的行為，加強上市公司的法人治理結構，那么，白貓的今天何嘗不是人們所期待的其他眾多上市公司的明天？
白貓股份屬于1320萬股流通盤的小盤股，白貓的持續走強反映了市場對實質性重組的關注，對于小盤股板塊也產生了一定的帶動作用。從資產重組的角度來看，由于未來存在較大的股本擴張空間，小盤股無疑是一切覬覦資本市場融資功能的投資者倍感興趣的最佳重組對象。從投資回報的角度來看，小盤股在送轉股本方面的潛力，對于任何投資者都是相當大的誘惑。而從市場炒作的角度來看，小盤股的走強，顯然具有四兩撥千斤的意義。
白貓的持續走強，對于投資者來說，更為重要的意義在于揭示了投資理念的變化。今年以來，從深深房的持續走強到白貓的持續走強，充分反映了市場對投資理念的探索。人們探索過績優股，探索過高科技股，探索過藍籌股，也探索過垃圾股，許多股票，都被人們在探索的過程中貼上過白馬或黑馬的標簽。但是，時過境遷，刻意追尋白馬、黑馬的人們卻總是不無遺憾的感嘆：“白馬非馬，黑馬不黑”。白馬、黑馬的遺憾是形而上的悲哀。盡管現實生活中不乏日行千里的駿馬，但伯樂的相馬經用之于作為虛擬資本形態的股票無異于捕風捉影。對于股票來說，所謂白馬、黑馬，往往因時而異，因股而異，因人而異，根本就沒有一定之規。正如一代偉人鄧小平所說：不管白貓黑貓，逮住老鼠就是好貓。英雄不問出身，股票別貼標簽，資產重組股中之所以屢屢出現一鳴驚人的白貓黑貓，顯然不是沒有原因的。炒股一定要區分什么投資還是投機，白馬還是黑馬，其實很愚蠢。事實上，從來也沒有過哪一種血統的股票一定比另一種更高貴或者更低賤的事情。貼上標簽的白馬黑馬未必比得上脫穎而出的白貓黑貓，歷來如此。
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責任編輯：Jafei
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