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王勇剛/文
龍小波是大成基金管理公司的總經理。大成基金引起關注是和"銀廣夏"事件聯系在一起的。他們最近的情況怎么樣？我們訪問了大成基金管理公司總經理龍小波。
王勇剛："銀廣夏"事件之后，你們最大的教訓是什么？
龍小波：風險防范。必須抓風險防范。
嚴格的風險控制體系突出的體現在限制股票名單上，被限制的股票包括三大類：
一是所有PT/ST類股票。雖然從市場的角度上看，投資這類股票完全有可能獲得較高的資本利得，但由于伴隨的風險也很大，為了降低風險，維護投資者的利益，大成堅決地把所有這類股票打入"冷宮"。
二是短期內漲幅過高的股票。雖然順勢而為也可能帶來豐厚的收入，但帶來的風險也不小。
三是有非議的股票。如果該類股票是大成的重倉股，公司必須立即調查落實；如果無法確證，也必須清倉以避免跌入大的陷阱。另外大成還特地強調，公司充分重視新聞媒體的意見，利用媒體靈敏和廣泛的信息，規避大的風險。
嚴格的風險控制體系還體現在對待重倉股的慎重上。公司規定，持倉超過1%的必須報投資總監審核批準，超過2%的必須報投資決策委員會批準。持倉比例超過1%的股票必須從研究部評定的一級股票庫中選擇。并且規定，今年一季度末每只基金所持的股票至少有50%必須來自一級股票庫，以后季度該比例將逐步提高。而一級股票必須是經過深入研究，證明其產品成長性、公司業績和管理都屬上乘的公司。對于每只基金持倉前10位的股票，必須時刻關注，并且每月作一次跟蹤調研。對于業績下降較快的股票，不管該公司有無重大問題，都要堅決賣出。另外，對基金重倉股中發現有非議的，必須立即調查落實；如果無法確證，也必須清倉以避免跌入大的陷阱。
風險控制在任何投資中都是敏感的話題。大成從個人行為和市場風險兩個方面進行防范。為了限制個人風險，大成從投資流程和投資權限上進行限制；而在處理市場風險上，大成通過加強市場及宏觀研究，加強資產配置能力，控制行業及個股集中度，以及設定股票限制名單上進行控制。通過一段時間的實施，風險控制體系逐漸完善。
王勇剛：在投資決策流程上，你們有什么改進？
龍小波：大成今天的投資管理可以概括為三句話：專業化分工、程序化管理和分層次決策。
所謂專業化分工，是指一個投資的完成不是任何個人的行為，而是一個團隊共同努力的結果。這在大成投資各部門的設置上可以清晰地看到這一點。大成的投資部門包括研究部、基金經理部、交易部和金融工程部，各個部門在整個投資中扮演不同的角色，有著不同的側重點。
程序化的管理是規范投資的基礎，一個成熟的流程是正確決策的保證。
而分層次的決策主要體現在投資的三個層次各司其職。
按照我們周洪副總經理的說法，大成的投資管理是"以研究為驅動、以資產配置為前提、以程序化投資為手段、以數量分析為輔助，并以風險控制為保障。"
以研究為驅動，是理性投資的最好注腳。大成的研究部由具有深厚行業背景的專業人員構成，負責研究發掘投資品種，跟蹤組合持倉，把握行業動態，并分析宏觀、市場狀況。通過整體分析和深度挖掘，研究部為投資提供源源不斷的信息和資料。
資產配置在當前的投資中所起的作用越來越大，大成對此給予了高度的關注。在投資策略上，大成遵循嚴格的自上而下的程序，明確以資產配置為先導。為此，大成成立了專門的金融工程部，加強了對宏觀經濟、政策、資金及市場特征的專門研究，從與研究部不同的角度上為投資提出建議。
程序化是公司持續、健康發展的首要基礎，也是公司擴大規模、規范管理的必要條件。大成選擇了清晰而明確的投資流程。
王勇剛：我印象中，大成基金公司金融數量工程的研究工作在行業內做的是比較早的？
龍小波：是的。早在1999年公司成立之初，大成就成立了專門的數量分析小組，為當時的投資決策提供了有力支持。2002年初，大成在原數量分析小組的基礎上成立了金融工程部。至此，金融工程部已經成功地開發了幾大分析系統，包括投資組合分析系統、基金評價系統以及指數分析系統。目前這些系統已經成熟，在實際的使用中發揮了重要作用。
王勇剛：能具體講講你們的效果嗎？
龍小波：通過一系列的努力和切實的措施，在經歷了2001年下半年的"股市嚴冬"后，大成旗下的各只基金顯示了良好的發展勢頭。據4月15日《中國證券報》上《證券投資基金凈值排行榜》的統計，自2002年1月4日至4月12日，大成的5只基金凈值表現均在上證A股之上。在48只可比的基金中，景福排名第2，景業第8，景陽列第14，均處于前三分之一梯隊；景宏排名20，處于中間的梯隊；只有景博的排名比較靠后，為第36，處于后三分之一梯隊。
截至2002年4月15日，大成旗下各基金單位凈值和累計凈值
基金 凈 值 累計凈值
基金景宏 0.8657 1.3357
基金景博 1.0185 1.2575
基金景福 0.9723 1.1363
基金景陽 1.0074 1.3004
基金景業 0.785 0.785
我們相信：一個善于處理危機事件，從失敗中吸取教訓的公司是具有學習型特征的公司。大成在經歷了風險的教訓后，能夠痛定思痛，從根源上采取果斷措施，顯示了不斷進取、永不放棄的精神。這樣的公司注定能夠走出困境的。
王勇剛：在基金行業的競爭中，人才的競爭是主要的競爭，在這方面，你們是怎樣做的？
龍小波：的確，人才是我們最可寶貴的財富。截止2002年4月5日，大成共有員工85人，其中有碩士及以上學歷的為51人，占到了60%，而具有海外留學或工作背景的有9人，占總人數的10%。
讓員工隨著公司的發展而成長，是大成員工計劃的目標。為此，培訓成了一個重要的手段。培訓的形式是多樣的，有公司內部的培訓，也有讓員工走出公司，包括去美國、德國、英國、香港、新加坡等發達國家的相應公司學習和考察。用我們的話說，"在提供大成員工的素質方面，我們可以不惜血本。"在培訓的內容上，有涉及專業的"投資學"，"投資組合管理"，"美國證券基金管理"等主題，也有非常實用的"英語水平"、"軟件應用能力"，"演講能力"的培訓。
與培訓相對應的，大成業務管理部門有著靈活的崗位輪換制度。這樣，對于提高員工的綜合素質，還有加強整個公司各部門間的溝通和理解，將有很大的促進作用，也有助于提高整個公司的凝聚力。事實上，公司內部各部門間的人員交流已經全面開始。只要自身素質適合，每個人都有可能到一個全新的部門鍛煉或者長期工作。
大成鼓勵溝通。大成內部使用的是lotus的notes辦公系統，是一種功能強大的局域網。通過這種辦公手段，普通員工和公司領導之間的溝通沒有任何障礙。而在大成的BBS上，每一個人都可以暢所欲言而不需要有任何地顧慮，因為在BBS發言就是匿名的。公司重視每一位員工的想法。我每次開員工大會，會要求每一位員工都發言。因為，"每一位員工的意見都很重要，利用好了都是公司的財富。"
今年元旦期間，大成的總部從北京搬到了深圳，除了市場部人員還留在北京外，其他人都要搬到新的地方辦公。地理位置上距離、家庭的現實原因很自然地造成了人員一些流動，然而仔細分析，變動并不大。從今年初以來，總共有10位員工離開了大成，大概占員工總數的12%，屬于正常流動的范圍。而同時，有更多的員工忍受著北京、深圳兩地分居之苦，仍然堅決地留在了大成。這也許從另一個側面反映了大成的魅力和員工對大成的信心。
王勇剛：開放式基金已經發了5只了，大成在這方面準備得怎樣？
龍小波：在開放式基金的籌備上，大成的工作已經進行到了一定的程度。在資產管理和基金產品設計領域，大成更是走在了行業的前列。
早在1999年底開始，大成就為早日推出開放式基金積極開展準備工作。
2000年1月，大成成立新產品開發小組，正式開展開放式基金方案設計和市場開發業務；
2000年2月，設計出開放式基金方案第一稿；
2000年4月，公司新產品開發小組赴香港考察，重點考察了怡富、景順、匯豐、百慕大等知名基金管理公司的開放式基金營銷系統，并向中國證監會報送了開放式基金設計方案。
2000年5月，開放式基金方案設計進入系統開發階段，大成聘請有經驗的專業公司開發大成設計開發系統平臺，并與中國農業銀行不斷交流，共同設計開發代理銷售平臺。
2000年7月以來，大成在不斷完善方案和系統的同時走訪了一些機構客戶，開展了一些開放式基金的前期銷售工作。2000年9月，大成正式成立市場部。
2000年10月，大成參加了證監會組織的第一次開放式基金專家評審會。
2000年11月至2001年7月，大成的營運系統建設和營銷工作全面展開，整個準備工作取得了較好的進展。
2001年7月以來，大成開放式基金準備工作進入成熟階段，7月初，大成與德意志資產管理大成簽訂了《戰略發展合作意向書》，今年11月簽訂了《戰略合作協議》，雙方在投資管理、風險控制、產品開發、市場推廣策略、信息系統設計與支持等方面展開了合作。到目前為止，德意志資產管理大成的專家已對大成開放式基金業務進行了三次實地考察和評審，并于2001年11月向證監會匯報了評審工作完成情況。
技術系統的建設也進入新的階段。大成共開發了注冊登記系統、直銷業務系統、客戶服務系統、電子商務系統，搭建了開放式基金綜合業務平臺。到目前為止，大成此綜合業務平臺已經經過了七次全面測試，具備了上線的條件。產品方案和評審材料也進行了多次的討論和修改，目前整個5.0版的材料已經全部準備就緒。
王勇剛：我記得你說過，中國基金公司從封閉式走向開放式，實際上是一次管理上的革命。
龍小波：是的，只有在開放式基金推出的條件下，我們才可能真正做到"客戶利益最大化"。因為你不為客戶負責，客戶就不會買你的基金啊。
要達到這個目的，誠實可信、勤勉盡職就成了必備的條件。誠實可信、勤勉盡職是大成理念的重要兩條。忠誠和信用是成就事業之本。大成崇尚以信用贏得客戶，以赤誠對待客戶。兢兢業業，孜孜以求是大成人對待事業的態度，也是事業成功的基礎。
我們的市場部就是要擔任起了這項重任。自2000年10月份成立市場部以來，市場部人員增加到了23人。市場部有專門的的營銷、產品設計、對外合作和營運管理的隊伍，在客戶資源開發、銷售渠道的選擇與管理、營運系統建設、產品設計和對外合作等方面均做了大量的工作。而實際上，在公司的整體部署中，大成擬將開放式基金的推出作為一個發展的契機，建立公司的品牌，同時鍛煉管理隊伍。客戶至上，體現在大成扎實的市場營銷工作上。要在2001年初，當開放式基金在硬件上尚未準備完畢時，對市場的調研和市場營銷工作已經全面展開。在明確的渠道銷售和直接銷售思路下，市場部進行了大量細致的工作。積累了大量原始客戶的需求信息。正是在這些市場信息的基礎上，大成開始著手開放式基金的品種涉及。正式這種以客戶為導向的思路，也為開放式基金的發行打下了扎實的基礎。
客戶至上，還體現在為客戶量身定做投資產品上。大成可以根據客戶的需要，通過市場部與基金經理部、研究部以及金融工程部共同研究與開發，為客戶量身打造合適的投資產品，通過提供個性化的產品方案，滿足投資者的投資需要。在客戶需求日漸分化乃至千差萬別的今天，大成的超前的服務意識必將成為其贏得市場的一個重要法寶。
王勇剛：謝謝你接受我的訪問，特別是這樣細致的介紹了公司的情況。
龍小波：我也是新浪的網友。希望有機會為廣大新浪網友服務。
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