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鑫牛財經 吉人
日前，滬深證券交易所與中國證券登記結算公司聯合發布測試用“向二級市場投資者配售新股方案”。對于小資金而言，新股配售政策帶來的唯一好處就是參與搖號不用事先掏錢；而對于大資金特別是有能力作莊控盤的機構來說，如何能以最小的代價獲取最大的市值，從而取得二級市場與新股配售的超額利潤，想必是各路機構運盤思路中最需要突破的一環
。
思路一：通過持有基金獲得超額配售？
在本方案出臺以前，許多投資者都有一個如意算盤：買入并持有市價低于凈值的封閉式基金，一方面享受基金持倉的市值配售帶來的基金增殖；另一方面自已持有的基金市值也參與新股配售，一分錢掰成兩分錢花。可方案中明確規定了能夠參與新股配售的流通市值只包括A股股票市值，投資者持有的B股、封閉式基金、開放式基金等其它有價證券市值將不計入流通市值，不能參與即將重新推出的按流通市值向二級市場投資者配售新股。一石二鳥的如意算盤被打亂了，盡管持有折價的基金享受分紅仍不失為穩健投資者長線法寶。
思路二：通過持有大盤藍籌股來規避市值縮水風險？
自從重新啟動新股配售機制的消息傳開，許多專業分析人士一致判定，這一政策對于大盤藍籌股是重大的長期利好，理由是持有業績穩定的大盤藍籌品種，可以規避因參與配售而長期持倉的市值縮水風險。筆者對此觀點不敢茍同：一方面在實現股份全流通之前，中國股市缺乏真正意義上的藍籌股；另一方面，站在大資金的角度考慮，大盤績優股〈姑且這么表述〉的成長性及股本擴張性必定呆滯，持有此類品種參與配售，只是單純為配售而持有，加之大盤股炒作困難，長時間維持高位不太現實，資金需求大，起不到"四兩拔千斤"的功效，積極進取的集團資金不會重點采用。
思路三：長莊模式有望重新成為市場主流！
通過挖掘個股的成長性，長時間對個股相對低位籌碼的鎖定，配合有節制的股本擴張，達到控盤籌碼市值的增殖，并用之參與新股配售再增殖，可能是積極進取的集團資金今后的運盤新思路。經過去年對黑莊惡莊的嚴厲查處，此類長莊模式受到了來自各方面的質疑，許多莊家撤離陣地，導致近期政策面明顯轉暖的背景下許多個股仍欲振乏力。仔細研讀配售政策，長莊模式對于大資金而言是個多贏的運盤方向。結合最近公布的基金持倉公開信息，可以發現次新股被普遍增倉的現象，而其中行業具備壟斷性，業績穩定增長，股本擴張潛力大的中小盤個股最為基金看好。同時具備以上特征的品種也許就是未來機構長莊的目標，通過對此類個股的高度控盤，來達到最高的資金使用效率，又可以將風險的控制權牢牢地掌握在自已的手里。可以說，在為尋找有效的價值取向迷惘了好久的今天，一紙配售政策拔開了大家心頭的迷霧，長莊模式的即將回歸順應天意，符合國情。
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