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酈曉工作室
傭金下調無疑是順理成章的，但是以前沒有把這一問題明朗化也有其中的道理。有一些理由管理層不便于討論，但這也不意味它就是不存在的。資本市場沒有小問題一說，都很重要，對一個發展中的資本市場來說就更是如此。
每次我打開電腦進行交易的時候，心理總是閃過一個奇怪的念頭。這次交易真的被報送到上證所了嗎？或者說它僅僅是證券公司內部流轉的一個符號。這樣的故事并不是新聞，一方面投資者很少提取現金，相反倒是不斷的存入，另一方面大多數頻繁交易者最終只是在支付交易傭金，而不會從股市場帶走任何的東西。這一切，都讓人浮想連翩。
證券公司的收入來源于投行業務，經紀和自營。對小的證券公司來說投行業務就差不多可以排除。所以經紀和自營就是關鍵。那么當交易傭金面臨激勵競爭的時候，公司維系生計顯然要寄托于自營。只是這又會發生什么呢？當然假如有個把炒股天才，又假如股市場處于一個高漲時期，那么就沒有任何問題。反之，是否可以認為存在客戶保證金被挪用的動機呢？無疑，這也并不很罕見。
挪用和傭金下調當然沒有必然關系，同樣和技術也沒有什么聯系，關鍵是產業本身的成熟度。有關證券行業的內部管理，媒體已經有很多揭示，也給人以深深的啟發。證券是一個新的行業，新的行業存在一些問題并不奇怪。就像以前的信托公司，確實給債權人制造了麻煩。想想看某某造船，股價為什么忽高忽低。原因是她不知道能否收會她的巨額存款。萬幸，政府對小額儲戶還是提供了幫助。
傭金下調本質上不是為了促進市場交易的活躍度，我們早已擁有世界上最為活躍的證券市場，這是指居高不下的換手率。目的還在于使證券公司的運營模式發生質的變化。能夠向顧客提供有意義的，確能實現資本增值的建議。但是證券公司的從業人員并不能在一夜之間就完成了這項進化。這本來就被認為是有高度壁壘的工作。
有一篇文章的一小段令人回味：僅僅在幾個月以前，證券行業還是人均利潤最高的產業。。。。。。固定交易傭金保證了這個行業高額和穩定的收入來源。今天收入被剝奪了，但是成本并沒有下降，或者實際上上升了，因為他們還要在互聯網上大把撒錢。醫生知道，邏輯上長時間工作沒有什么，但這卻會使原有的一些老毛病暴露出來。
毫無疑問，最終一切都會變得井井有條，投資者只是要避免被這種變化的過程所“砸”到。也許應當更換一家大一點的證券公司，或者從名字上理解與政府關系更近的那一家。根本的，投資者經受不起哪怕一次“意外”。即便有了滿意的結果，其中的“體驗”也會讓我們狼狽不堪，精疲力竭。
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