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黃湘源/文
中國散戶投資者是資本市場的弱勢群體。在資本市場窮兇極惡的豺狼虎豹面前，他們的命運就象弱肉強食的羔羊一樣可憐。散戶投資者如果不甘心老是吃虧，做別人嘴邊的肉，就應當改變自己的觀念，跳出羊群效應。
散戶投資者的弱勢地位本質上是資本市場的特點所決定的。資本市場是資金博奕的場所，散戶投資者在資金和信息技術上的先天弱勢，即使在市場機制比較成熟的股票市場，也是不足以同大資本相抗衡的。更何況在我國目前這種尚不成熟的新興市場，政策的不穩定、市場規則的不完善，上市公司和機構行為的不規范，都使散戶投資者無法獲得公平競爭的條件。再加上投資理念的混亂，追漲殺跌幾乎成了習慣性行為。對于許多散戶投資者來說，成也羊群效應，敗也羊群效應。正如中國證監會首席顧問粱定邦先生在《資本市場前瞻》一書中所指出：“羊群效應成了市場的常態。反過來又進一步加大了市場的波動性，從而形成了一個難以打破的惡性循環。”
在某種意義上說，觀念可以改變一個人的屬性。你是狼，還是羊，都是觀念可以決定或改變的。
狼者，《禽書》說，獸中之良者也，故從良。狼之獲得“良”的評價，不是偶然的。狼懂得合作，在狼群中有嚴明的秩序、自覺的紀律和明確的行動目標，同時，狼也有極強的生存能力，獨行千里，仍能保持一定的危機預警力、攻擊力和抗爭力。狼的這些特性，使它獲得了陸地生物食物鏈最高終結者之一的稱號，人們在驚恐其兇殘冷酷的同時，也不得不為其靈敏的危機處置能力和頑強的拼搏精神所驚嘆。試想，如果羊在保持其溫和善良的本性的同時，能夠學一點狼的警惕，狼的紀律，狼的有目的性、狼的應變能力，狼的生存能力，狼的抗爭能力等等，不也就可以改變弱肉強食的命運，甚至展露勝利者的微笑？
散戶投資者不能學羊的盲從，而要學狼的機敏。所謂羊群效應，無不是由于盲目追求財富效應所造成的。一有風吹草動，就蜂擁而至，一聽風聲鶴唳，就一哄而散。羊群效應的盲目性，既容易被利用，又不容易保護和引導，所以，羊總是難以改變弱者的命運。狼則不然。狼對目標有自己的獨立追求。狼一旦瞄準自己的獵物，不達目的誓不罷休。
羊的惰性也是致命的缺陷。羊只吃草，只知按自己的規矩生活。改變規矩的總是狼。狼在逐食時，能預測對方逃跑的方向，能在急行中緊急改變方向，也能耐心地等待最合適的出擊時機，所以狼常常是勝者。
拿羊和狼比較，不想可知，狼的勝數總是大于羊。在證券市場上，散戶投資者雖然不可能成為物理形態上的狼，在觀念形態上成為狼應該是沒有障礙的。散戶投資者即使談不上變身為狼，至少也可以從狼那里學到些什么。只是千萬可別再學羊，羊群效應更是萬萬要不得。
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