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酈曉工作室
亞馬遜的貝索斯說：股票和一張廢紙的區(qū)別在于，我們能否更好的服務(wù)于客戶。事實(shí)上消費(fèi)者消費(fèi)偏好的變化，投資者需要十分關(guān)注。如果消費(fèi)者的消費(fèi)行為模式都發(fā)生了變更，需要的就幾乎是警惕。
一些人經(jīng)常性的消費(fèi)，只是通常購(gòu)買一些較為便宜的商品。另一些人，平常幾乎沒有任何消費(fèi)，偶然消費(fèi)，目標(biāo)卻是一些單價(jià)相對(duì)昂貴的商品，或者同時(shí)購(gòu)買較多的商品。前者的收入一般來(lái)說是少于后者的。如果整個(gè)人群的收入都在上升，那么集中消費(fèi)就成為一種趨勢(shì)。它影響到企業(yè)，企業(yè)的表現(xiàn)最終會(huì)影響到資本市場(chǎng)。
“集中消費(fèi)”趨勢(shì)在具體表現(xiàn)中更為復(fù)雜，在三個(gè)方面：
第一。在一特定地點(diǎn)更多的消費(fèi)。離我居住的地點(diǎn)不遠(yuǎn)，有兩家超級(jí)市場(chǎng)。一家大約有300平米，另一家則有10000平米。我通常被動(dòng)的到較小的那一家。理由很簡(jiǎn)單，大的那一家收銀臺(tái)總是不容易通過，因?yàn)槿藢?shí)在太多，小的那一家就總是很清淡。人們?cè)敢獾酱蟮哪且患胰ィ敢庖淮钨?gòu)齊。
這一趨勢(shì)很有趣，同時(shí)意義深遠(yuǎn)。在任何的百貨排名榜上都不能發(fā)現(xiàn)中國(guó)的零售企業(yè)。另一方面中國(guó)人均零售業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的密度則居世界前列。我們知道，在過去幾十年，美國(guó)的便利店受到了空前的挑戰(zhàn)。這樣的故事會(huì)重演嗎？
第二。現(xiàn)階段人們更愿意擁有一些奢侈品。到了景點(diǎn)我才知道，原來(lái)那么多人隨身攜帶手提攝像機(jī)。幾乎和個(gè)人收入的增長(zhǎng)無(wú)關(guān)，中國(guó)已經(jīng)迅速成為最大的移動(dòng)通訊市場(chǎng)。最近的數(shù)據(jù)表明，有足夠的理由相信在類似家用電腦，房地產(chǎn)等領(lǐng)域，從長(zhǎng)期角度看會(huì)進(jìn)一步延續(xù)目前的繁榮。
相應(yīng)的，是否可以認(rèn)為，普通品牌迎合潮流的成衣，在面臨一個(gè)短暫的熱潮以后，會(huì)逐漸的歸于平淡。除非是一些特別強(qiáng)勢(shì)的品牌。消費(fèi)者將抵御小額消費(fèi)誘惑，轉(zhuǎn)而購(gòu)買要較長(zhǎng)時(shí)間積蓄才可能購(gòu)買的商品。
第三。人們更愿意在一個(gè)特定的時(shí)間段落消費(fèi)。節(jié)假日消費(fèi)，或者是在外出游覽的時(shí)候。這對(duì)企業(yè)是有害的，如果某一產(chǎn)品在一年中的某一個(gè)月集中銷售全年產(chǎn)量的一半，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力就是一個(gè)很大的考驗(yàn)。對(duì)投資者來(lái)說，幾乎不能找出一條合適的曲線來(lái)推斷，企業(yè)狀況是向好還是向壞。存貨是合適的，還是太多了。
在70年代的時(shí)候，一些日本企業(yè)開始在美國(guó)投資。他們希望日本產(chǎn)業(yè)的JIT觀念灌輸?shù)矫绹?guó)員工中去。有關(guān)JIT簡(jiǎn)單的理解就是減少庫(kù)存，生產(chǎn)剛好足夠當(dāng)期銷售的商品。這些日本企業(yè)很快就碰了釘子，倉(cāng)庫(kù)從來(lái)很重要。
投資的復(fù)雜之處在于，有時(shí)候判斷那一個(gè)會(huì)是市場(chǎng)角逐的贏家并不太重要，顧客一不留神就把整個(gè)特定行業(yè)的所有企業(yè)都拋棄了。
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