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當(dāng)今中國股市有一奇特現(xiàn)象，就是被人們稱之為弱勢群體的下崗職工、無業(yè)人員、還有靠養(yǎng)老金過日子的退休人員攜資金投入股市、參與炒作股票的人數(shù)實在是不少。大家都知道，沒有較高的智力、較高的學(xué)識、較豐厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和資本積累，要想在風(fēng)險與收益并存、機(jī)遇與挑戰(zhàn)同在的股市上生存，甚至于玩轉(zhuǎn)股票，進(jìn)而在中國股市還很不規(guī)范、信息披露嚴(yán)重不對稱的情況下，在中國證券市場上的股票總體還缺乏投資價值的狀態(tài)下，與窮兇極惡的“莊家”斗法，與虎視耽耽的大機(jī)構(gòu)、大資金“爭食”，那難度無異于火中取栗、虎口拔牙 。即使在美國這樣的發(fā)達(dá)國家，也不是人人都玩得起股票的。
難怪著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉先生也在擔(dān)心下崗職工炒股票的事，他認(rèn)為“下崗職工本身就是經(jīng)濟(jì)改革中最弱勢的一個群體，風(fēng)險承受能力最差，對各種相關(guān)信息的獲取能力也最差。如果他們靠股市謀生，這就在無形中加大了市場風(fēng)險。”(見 2002年2月11日光明網(wǎng)—生活時報報道)。
那么這些弱勢人群為什么會“明知山有虎，偏向虎山行”？他們難道真的以為中國股市的“中國特色”就是包賺不賠的？還是讓我們追根溯源，通過回顧中國股市已有十多年的成長歷史，探究中國股市為什么會產(chǎn)生弱勢人群炒股票的現(xiàn)象。
追溯當(dāng)代中國股市的發(fā)展歷史，回味無窮。以上海股市為例，從上個世紀(jì)80年代末起，陸續(xù)推出試點企業(yè)進(jìn)行股份制改造，并面向社會公開發(fā)行了股票。當(dāng)時消息一出，在老百姓金融投資意識較強(qiáng)的上海立刻掀起了波瀾，先知先覺的人們排隊購買，當(dāng)時成為人們茶余飯后的一大談資。但是其后由于受1989年政治氣候環(huán)境的影響，股份制改造的腳步放慢，對企業(yè)股份制試點工作在理論上也有爭論，原先買入股票的投資者紛紛尋求賣出機(jī)會，一度把股票棄之如敝屣。筆者曾經(jīng)親歷當(dāng)時上海西康路上的證券交易門市部(和現(xiàn)在的證券公司不能比，規(guī)模很小，實行的是柜臺交易)，看見一老者雙手捧著“延中實業(yè)”(也就是現(xiàn)在的600601方正科技)的紙質(zhì)股票憑證，票面50元，他要以48.5元出售，看的人多，可就是沒人買，在這種情況下，原先沒有買入股票的人都慶幸自己躲過一“難”。可以說起步艱難的中國股市在當(dāng)時留給投資者的是一粒“澀果”。
但是歷史往往給大多數(shù)人開玩笑，而善變的政策又往往給一些人帶來了機(jī)會。嗅覺靈敏的人把握住了1990年“袖珍股市”的機(jī)會，大炒特炒上海當(dāng)時僅有的八支股票，收益不菲，而最大的作用是喚醒了更多尚未參與股票投資的老百姓的投資熱情，更有一些在1989年拋出股票的原始投資人捶胸頓足、悔不當(dāng)初。在現(xiàn)在看來當(dāng)時沒有投身股市是錯過了“太陽”。
1992年初，伴隨著小平同志的南巡講話，“春天的故事”給人們帶來了驚喜。迄今為止大家仍然津津樂道的“認(rèn)購證機(jī)會”在上海產(chǎn)生，雖然事后證明買入“認(rèn)購證”是一次千載難逢的致富時機(jī)，但是大多數(shù)人因為自己的患得患失心理依然放棄了“第一桶金”。上次錯過了“太陽”，這一次的“月亮”又錯過了。
經(jīng)過1994年上證指數(shù)跌到325點的考驗，心有余悸的中國股民迎來了1996年開始的以號稱“績優(yōu)股價值發(fā)現(xiàn)”為基礎(chǔ)的上漲行情。那個時候起因為中國國有企業(yè)大面積、大幅度的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)中大量富余人員下崗，而整體上勞動崗位有效需求的不足使得下崗人員再就業(yè)難度加大。這時候，恰逢先行入市的投資者在1996年-1997年上漲行情中賺得盆滿缽滿，股市中巨大的“賺錢效應(yīng)”開始顯現(xiàn)，這種看似來錢快的“炒股致富術(shù)”吸引了為數(shù)不少的下崗人員，還有很多的老年退休人員也來股市“湊熱鬧”，由于身處股市上漲階段，盡管他們不懂宏觀及微觀基本面分析，也不不懂股市炒作技術(shù)面的分析，但是扶搖直上的股價還是使他們賺了錢。錯過了“太陽”，錯過了“月亮”，但是這次“星星”終于沒有錯過。
接下來的是1998年的調(diào)整行情，雖然這期間很多股民買的股票被套住，但在當(dāng)時“長線是金”理念的熏染下，不知風(fēng)險是何物的股民是絕不割肉，絕不止損的。1999年的“5.19行情”確實給了他們回報，股民們先前套住的股票不但解套，而且有利可獲。此時對于還未入市的“準(zhǔn)股民”該是一種多么大的刺激，你看看，中國股市從不套人，股票暫時套住不要緊，只要你捂得住，漲上去是遲早的事；哪怕是垃圾股、虧損股，因為有人“重組”，到時候漲起來，沒準(zhǔn)比績優(yōu)股還漲得高。更何況當(dāng)時還有人民日報社論“保駕護(hù)航”呢！這20世紀(jì)最后一次“政策性牛尾巴”絕不能錯過。在1999年至2001年里，下崗無業(yè)人員、退休人員義無反顧沖入股市想“撈一把”者不計其數(shù)。
時過境遷，物是人非。從2001年6月起的大級別調(diào)整讓股市中所有投資人備嘗股市風(fēng)險的滋味。雖然中國股市的明天會更好，但是在中國已經(jīng)加入WTO的情況下，中國股市與國際接軌是別無選擇的一條路；規(guī)范與監(jiān)管之劍高懸，使投機(jī)炒作的空間愈來愈小，跟“莊家”的風(fēng)，炒“莊家”的股的概念將變成昨日黃花；新的諸如指數(shù)期貨等資本創(chuàng)新品種的推出，對股民過去形成的投資理念是一次脫胎換骨的改造；還有隨著退市機(jī)制的出臺，瘋炒虧損股將面臨血本無歸的風(fēng)險；最后由于國有股的減持。流通股和非流通股的概念要重新界定，反映在股票投資操作手法上的變化將是難以確定的；所有這一切問題的解決都需要時間，需要“捱”，弱勢群體中已投入股市的人經(jīng)得起長時間的煎熬嗎？
或許在這漫長的等待中，你的孩子需要讓你付出一筆“教育費用”；你為了改善住房，需要拿出一筆“購房款”；你可能還需要一筆“醫(yī)療費用”，因為現(xiàn)在醫(yī)療保險改革了；可是到那時真的需要這筆“款子”時，你那寶貴而有限的資金確還在股市里“抗戰(zhàn)”呢。
股市是沒有硝煙的戰(zhàn)場，有時甚至比戰(zhàn)場還要殘酷，需要的是社會上競爭力特別強(qiáng)的人參與，而作為競爭力比較弱的弱勢群體還是應(yīng)該遠(yuǎn)離。這里想起了經(jīng)營管理大師杰克.韋爾奇的一句話：沒有競爭力，就不要去競爭。
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