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黃湘源
盼望已久的降息終于啟動(dòng)了。雖然由于我國利率下調(diào)的空間不大，此次降息僅0.25個(gè)百分點(diǎn)，但是對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說，其杠桿作用將是十分明顯的。由于世界經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的不利影響，我國經(jīng)濟(jì)增長速度和消費(fèi)物價(jià)出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月下降，降息是當(dāng)前現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境提出的客觀要求。此次降息重點(diǎn)考慮到減輕企業(yè)借貸的利息支出， 貸款平均利率比存款平均利率多下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，減少了企業(yè)利息支出，有利于企業(yè)降低成本，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展，并從而帶動(dòng)社會(huì)消費(fèi)和投資的活躍。
受美國經(jīng)濟(jì)衰退和“9.11”恐怖襲擊事件的影響，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多次下調(diào)了美元利率，加大了我國人民幣利率與美元利率的背離。在資本市場封閉的情況下，利率的差異雖然不會(huì)直接引起資本的流動(dòng)和匯率的變化，但根據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化及時(shí)研究利率政策，并使之處于一個(gè)適當(dāng)?shù)乃剑瑢τ谶m當(dāng)縮小銀行存貸款利率的差額，促進(jìn)商業(yè)銀行改進(jìn)經(jīng)營管理，增強(qiáng)競爭能力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，具有實(shí)際的積極作用。
去年以來，受多種因素的影響，我國證券市場一直低迷，滬深股市曾創(chuàng)近年來的新低，相當(dāng)部分機(jī)構(gòu)和個(gè)體投資者損失慘重，對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也產(chǎn)生了財(cái)富縮水效應(yīng)。在這種情況下，降息等于是加油，可以引導(dǎo)資金進(jìn)入證券市場，緩解國有銀行抽回違規(guī)信貸資金后市場資金不足的矛盾，促使股市交投活躍，為市場穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。
目前，雖然我國經(jīng)濟(jì)增長在全球經(jīng)濟(jì)中繼續(xù)保持了“一枝獨(dú)秀”的良好態(tài)勢，但種種跡象表明，我國宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣度在漸次下降。靈活運(yùn)用利率杠桿調(diào)節(jié)貨幣需求，紓緩?fù)ǹs壓力，對于保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展，具有十分重要的積極意義。就此而言，不妨說，降息是加油站。
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