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山東省濟寧市人事局 許德亮
任何方案，必須是簡單可行，便于操作。國有資產是全民的，不是股民的，因此，國有股減持“與民爭利”不妥，同樣“讓利于民”也不合適。無論采取何種方案，其結果必須是保護廣大中小投資者(股市健康發展的基石)利益的同時，適應市場發展的要求，完善公司治理結構，充分發揮證卷市場的作用，加快民族工業的發展。
目前情況下，新股全流通不可行。一是無論哪種方案，上市公司都將出現與《公司法》或《證卷法》不符的問題，如總股本等。二是難以實現同股同價的問題，因普通投資者投入的是現金，國有股東和法人股東投入的是固定資產，如按固定資產折價與普通投資者等價合股，看似公平，其實不然，國有股東和法人股東原有的“商標、品牌”等無形資產多是被股份公司無償使用，如入股，其估價又將是一個復雜的、難以解決的問題，三是“長疼不如短疼”之說，看似適應WTO，其實違背了實事求是的原則，沒有從我國股市的實際考慮，沒有看到我們的市場機制、管理制度、公司治理結構等存在許多缺陷，我們的決策者、經營者、管理者還不能完全適應市場發展的要求，我們的股民是在并不富裕的情況下，響應黨的號召，支持國家發展的，所謂“短疼”只會使多數股民從股市消失，股市步入長期熊市。四是國有資產在資本市場進退將遇到麻煩，增加對一些行業的控制成本，甚至失去控制，尤其對相對落后的汽車、機械等行業，因全流通后，股價降低，國際大財團花少量的錢就可以控制上市公司。95年，香港蔣震先生想控股國內一家企業，該企業經過20多年的積累發展，開發出系列國際上先進的產品，大量取代進口，當時，500萬就可控股，蔣先生提出投資，政府主要領導出面，該企業領導還是一口回絕了，理由有二：一是蔣氏集團不生產這種產品，沒有技術，二是蔣氏集團不經營這種產品，沒有市場。他有的僅是資金，經過多年的發展，到收獲的時候了，他投入500萬，2年就可以全部拿回。現在一部分人唱衰我們的股市，也難免有企圖。
本人之所以提出“從長計議，在法律法規范圍內，按凈資產回購注銷，最大限度降低增量，逐步消除存量”的方案，就是基于我國國情和股市的現狀，即保護了廣大股民的利益，又能保證股市的穩定，有利于我國證卷市場的發展，抓住加入WTO的機遇，加快民族經濟發展。按原始投入減持是不合適的，因股份公司多數無償使用了無形資產，有失公允，按凈資產目前講，雖有其不完善處，但是各方可以接受的。大股東的持股量是指的新發行(增發)的，有利于公司的穩定，避免惡意包裝。
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