|
最近一個時期，市場一直都在企盼著一個"多贏"的國有股減持方案出臺，而管理層也一再強調國有股減持要"以多贏為目標"。然而，被管理層稱為是"國有股減持方案階段性成果"的"國有股折讓配售方案及配套措施"于1月26日在中國證監會網站上公布后，卻再一次遭遇到了市場"用腳投票"的尷尬局面：1月28日，滬指暴跌91點，為最近一個時期以來的最大日跌幅，兩市有130多只股票(不含ST股票)被打在了跌停板的位置上，而上漲的股票僅僅只有22家，所謂的"多贏說"不攻自破。為此，管理層不得不再次強調，"折讓配售方案"僅僅是框架性 和原則性方案，并非是最終的操作性方案。
為什么管理層一直都在致力尋找的國有股減持的"多贏方案"迎來的總是市場用腳投票的結局呢？這一點，我們在"國有股折讓配售方案"中不難找到答案。雖然該方案打出了"補償流通股股東價差損失"的旗號，但總體說來，該方案仍然是在為非流通股股東圈錢服務的，是一個坑害流通股股東利益的方案。比如：在實行公開競價時，"為保證非流通股股東利益，可由非流通股股東協商確定競價底價。"，可以說，這種競價的結果將肯定高于資產凈值，讓非流通股股東從市場中圈走更多的資金。而所謂的"補償流通股股東價差損失"也只是一句缺少可操作性的空話，最終的結果是一些投資者根本不可能得到真正的補償。正因如此，這就不難理解為什么市場要用腳投票來對待這一"國有股折讓配售方案"了。
其實，要實現"多贏"并不是一件困難的事情，那就是先讓股民贏。對此，作為管理層不妨深刻總結一下過去國有股減持工作中的教訓。既然以國有股的"贏"甚至是"大贏"為前提條件的國有股減持方案一次次地受到市場的抵制，那么，作為管理層是否可以轉換一個角度來進行國有股減持呢？即以二級市場投資者的"贏"為前提條件來進行國有股的減持。也許這個"前提條件"會是管理層難以接受的，但是作為管理層也必須正視一個現實是：國有股本身就不是市場化的產物，國有股的問題也不可能通過以圈錢最大化為目的的所謂"市場化"來解決；并且，13億中國人的養老問題也不可能由6000萬的投資者來解決，何況這6000萬的投資者中還有相當一部分本身就是缺少收入來源的下崗職工呢？
事實上，投資者的"贏"并不意味著國有股的"輸"，而是"多贏"局面形成的第一步。畢竟投資者的"贏"只是尋求一個公平合理的價格而已，而站在國有股股東來說，只不過是少賺一點罷了，實際上國有股股東并未"放血"，它們仍然還是一個"賺"字。而有了這投資者的"贏"，這國有股減持就可以正常地進行下去，股市也能穩定發展，融資增加了，稅收增加了，在這種情況下，國家就是想不贏也都難！并且，去年的股市暴跌已經表明，如果沒有公眾投資者的"贏"，就不可能真正地有國有股股東的"贏"，更不可能有國家的"大贏"，對于這一點相信管理層也是有著深刻體會的。
有鑒如此，本人認為，要形成國有股減持的"多贏"局面，那么作為管理層來說，首先就應讓股民成為國有股減持的"贏家"。而在這種思想的指導下，那國有股減持方案的出臺及"多贏"局面的形成也就不是一件困難的事情了。
新浪編者注：本文為作者授權新浪網獨家刊登之作品，本文觀點純屬作者個人意見，與本網站立場無關。所有媒體及網站要轉載，請致電：(010)62630930轉5151聯系。非常感謝廣大網友對新浪財經頻道的支持與合作，歡迎踴躍投稿。(附：新浪網財經頻道征稿啟事)
 閃爍短信--時尚至愛 動感短信--最佳祝福
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語傳情！
| 
